英伟达勇创新高，光模块搭上AI“快车”，还能信“光”吗？

2月6日，在A股迎来反攻之际，光模块板块同样迎来大涨，截至发稿，光库科技20cm涨停，新易盛涨超10%，克来机电、光迅科技、华工科技涨停。

消息面上，英伟达GeForce RTX 4090显卡的价格在亚洲市场飙升，在部分地区涨幅达60%，因为市场愿意花大价钱购买，然后以更高的价格转售。昨夜英伟达美股一度涨至5%，续创历史新高，总市值1.71万亿美元。公司获高盛、美银上调目标价至800美元。

持续受催化

进入2024年，海外巨头仍在大规模投入A1，持续展开军备竞赛。本周，美股科技巨头先后发布超预期财报，各大高管纷纷提到“必须在AI上花钱才能赚钱”，加大AI开支的承诺继续提振英伟达股价。

美东时间周一，英伟达股价上涨4.79%至693.32美元，市值已经飙升至1.71万亿美元。

作为人工智能热潮的龙头概念股，英伟达股价在去年飙升238%。今年1月，该公司股价再度暴涨24%，市值飙升近3000亿美元，创下纪录最大月度涨幅。

英伟达的上升受益于市场对AI的乐观情绪，分析师的积极预测以及该公司宣布扩大AI产品范围。

高盛更是将英伟达2025-2026年全年盈利预期平均上调了22%，理由是有迹象表明，人工智能服务器需求强劲，GPU供应也在改善。

此前有报道称，印度数据中心运营商Yotta一口气买下了16000块H100/GH200，预计花费5亿美元，2025年3月前到货。除了这笔订单，Yotta去年还买过16000块GPU H100，交付时间是今年7月，去年的订单总价也差不多是5亿美元。因此仅这两笔订单的总额达到10亿美元。

从市场格局来看，一方面，GPU龙头英伟达业绩自去年二季度以来环比持续提升，主要供应商2024年订单业绩有望大幅增长，光模块仍处于高端算力供不应求的状态，高端光模块供给格局稳定，降本节奏符合预期。另一方面，亚马逊、谷歌等自研AI芯片逐渐投入部署，拉动其他型号的400G、800G光模块上量，供应商相继受益。

根据Yole的数据，2022年到2028年硅光子芯片的市场规模的CAGR达到44%，其中数通光模块在硅光子芯片市场中占比达到90%以上，为主要应用场景。英伟达、英特尔、台积电和博通等科技巨头在光互连等领域争相布局硅光子技术，突破在即。中信建投认为，硅光子技术优势显著，数通光模块为下游主要应用场景，海外科技巨头纷纷布局硅光子技术，有望实现高速发展。

板块公司业绩分化

根据同花顺iFinD数据，已披露年度预告的CPO板块公司共35家，其中业绩类型为大幅上升、扭亏、预增等正向品种的共7家，占比仅20%；而业绩类型大幅下降的11家、预降3家、预亏8家、增亏3家，合计25家，占到71.43%。

其中，中际旭创、天孚通信等光通信公司业绩预喜增幅较大，对行业整体业绩预期形成提振。

以预告区间中值计算，天孚通信、中际旭创、克来机电、亨通光电净利润同比增幅居前，依次为78%、75.66%、47%、40%。

具体来看，中际旭创预计2023年实现归属于上市公司股东净利润20亿元至23亿元，同比增长63.4%至87.91%；天孚通信预计该项数据为6.77亿元至7.58亿元，同比增长68%至88%。

而联特科技则预计同比下滑74%至82%、铭普光磁预计2023年亏损2.2亿元至2.9亿元、特发信息（000070.SZ）预计亏损2.2亿元至3亿元。

这一年CPO企业成绩的好坏，显然与能否掌握大量AI订单紧密相关。虽然业绩相差较大，但大多数公司都在积极寻求于AI领域的突破。

或许，随着人工智能技术滚滚向前的发展趋势，市场可以给CPO企业再多一些时间。