美国ADP&初请数据喜忧参半 今日非农一槌定音？

9月5日，美国再公布了两份就业数据，喜忧参半。

先是美国ADP公司公布的美国8月就业人数，该数据素有美国“小非农”之称。虽然在今年该数据和非农数据一度走阔，但在非农数据尚未公布前，该数据仍对市场有一定参考价值。

数据显示，美国8月ADP就业人数仅增长9.9万人，创下2021年1月以来的最低记录，远不及预期的14.5万人，以及前值的12.2万人。这份“差劲”的就业数据和周三公布的美国8月职位空缺数据遥相呼应，后者也创下了2021年1月以来的最低点。以上两份滞后数据都在说明一件事：美国的劳动力市场正在降温。

具体来看这份ADP数据，从细分项来看其实也没这么糟。在职员工的年薪上涨了4.8%，和7月大致相同。另外，尽管招聘速度出现放缓，但在统计的10个行业中，仅有3个行业出现裁员，而剩下7个行业都出现了不同程度的增长。

其中，教育和卫生服务业增加了29,000个岗位；建筑业增加了27,000个岗位；其他服务业增加了20,000个岗位；金融活动业增加了18,000个岗位；贸易、运输和公用事业业增加了14,000个岗位；采矿业增加了8,000个岗位；娱乐业增加了11,000个岗位。

而出现裁员的是专业和商业服务业、制造业以及信息服务业，它们分别裁员16,000人、8,000人，和4,000人。

昨日公布的另一份数据，美国8月31日当周初请失业金为22.7万人，为7月初以来的最低水平，为就业数据挽回了一丝颜面。相比较ADP数据和职位空缺数据而言，初请数据的截止时间更晚，更能反应出近阶段的劳动力市场情况。

数据还显示，美国当周续请失业金人数也降至三个月低点，达到183.8万人，同样不及预期186.9万人，较前值有所下降。

两项就业数据的公布再次引起了避险情绪的抬头，美债收益率短线下行并刷新日低，等到超预期的服务业PMI数据公布后才重新抬头，随后刷新日高。美股三大指数仅纳指收涨，标普500大盘收跌0.3%至5,503.41点；道指收跌0.54%或219点至40,755.75点；纳指收涨0.25%至17,127.66点。恐慌指数VIX收跌6.66%，报19.90。

目前，市场转向今日稍晚公布的非农数据，来寻找9月降息程度的更多依据。

对于目前的就业情况，芝加哥联储主席古尔斯比表示，劳动力市场和通胀数据的长期趋势证明了美联储降息应该很快开始，并在未来一年内逐步放松利率政策。

他还称，政策现在处于整个紧缩周期中最严格的水平，这个紧缩周期始于2022年初。“如果我们长时间保持紧缩，我们将不得不处理我们使命中的就业方面的问题，这意味着高利率会损害劳动力市场。”

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