国泰君安筹划吸收合并海通证券 “券商航母”来了

海闻社讯 这是一笔堪称中国资本市场史上最大规模的A+H公司合并。

9月5日晚间，国泰君安公告称正在筹划通过换股方式吸收合并海通证券，通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金，公司A股股票将于2024年9月6日（星期五）开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。

该消息也导致今天证券板块走高，尽管市场环境不佳，但天风证券、国海证券依然涨停，证券板块顽强红盘，成为市场难得的亮色。

图源：公司公告

实际上，这起大规模重组并不是“突然袭击”，从2020年至今，“国泰君安和海通要合并”的传言每隔一段时间就会发酵一下。

今年6月，市场上又再次传言国泰君安和海通合并的消息，也有投资者去互动易问“是否正在筹划合并重组，打造一流投行”，但当时海通证券回复“没有应该披露未披露的信息”。

到如今，这个传言算是正式落地。

图源：互动易

公开资料显示，国泰君安的控股股东为上海国有资产经营有限公司，实际控制人为上海国际集团有限公司。海通证券无控股股东且无实际控制人，第一大股东为上海国资旗下上海国盛（集团）有限公司，持股比例为6.6%，两家券商同属上海国资。也就是说，上海国资成为了最大赢家，毕竟落地就是“巨无霸”级别的券商。

“上海致力于成为新一代国际金融中心，围绕强化全球资源配置功能，加快构建更具国际竞争力的金融市场体系、机构体系、基础设施体系、产品体系是题中应有之义，培育深耕本土、具有国际竞争力的一流投资银行势在必行。”有专家这样表示。

两家券商的资产规模如果加起来，能够达到16194.75亿元，超过了此前最大的中信证券的14950.12亿元，刷新最大券商的成绩。

此次国泰君安证券、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业。

值得一提的是，也有传言两家合并后要减员，两家公司加起来大概2000余人的员工规模要裁到1500人左右，势必带来新一轮大规模人员优化。

其他负面传言也不少，比如有传言称“这次合并是因为海通的雷掩盖不了了”，海通是否有什么未知的雷，我们暂且不知道，不过海通近两年的日子不好过，是可以确定的。

根据海通证券2024年上半年业绩报告，报告期内，公司营收88.65亿元，同比下降47.76%；归母净利为9.53亿元，同比下滑75.11%。各大业务条线全线同比下滑，其中收入主力投行业务、自营业务净收入分别减少10.95亿元、14.96亿元。具体到各项业务表现，今年上半年，海通证券经纪、投行、资管、自营、信用业务净收入分别为16.91亿元、8.54亿元、8.41亿元、17.91亿元、17.71亿元。

海通证券100%持股的3家子公司，海通创新证券、海通国际控股（净资产只有13.82亿港元）、海通开元，今年上半年净利润分别亏损4.48亿元、28.73亿港元、3.37亿元。

其中，最大的危机是已经在港股退市的海通国际，2023年3月，海通国际发布2022年财报，净利润亏损65.41亿港币。海通国际也曾是重要的海外举债平台。但随着美元利息的持续高企，海通国际海外债务成本的压力亦如剑悬顶。

海通国际自2022年开始出现巨额亏损56.38亿元以来，2023年净利润亏损72.91亿元，押注的海外高收益次级债导致合计暴亏130亿。因为受海通国际拖累影响，海通证券2023年业绩大滑坡，其中归母净利润同比大降84.59%。就50家券商概念股排名来看，海通证券业绩排名从2022年的第10名滑落2023年的第24名。

实际上，去年号召“券商合并重组”以后，已经有多家券商响应号召进行整合。比如浙商和国度，国联和民生，国信和万和。下一个是否是也有传言的中金和银河？对此，你怎么看？