研报掘金｜招商证券：继续看好最受惠以旧换新及新能源车下乡的吉利汽车及比亚迪

招商证券发表报告指，展望11月受惠季节性加库存，且受益于政策补贴、“双十一”和年底冲销量等顺风，进入旺季高峰。该行继续看好最受惠以旧换新及新能源车下乡的吉利汽车及比亚迪，预计明年新能源车政策仍偏正面，以旧换新仍是重要发力点。小鹏是智驾下探的领先者，成本与技术优势令产品周期重新向上，上调小鹏H股目标价至73港元。经销商首推中升控股，与华为系绑定并重整渠道网络，业务变革令基本面反转，业绩同估值弹性大。该行其他推荐包括理想汽车及福耀玻璃，业绩稳健，短期弹性低但适合长线逢低吸纳。美股看好特斯拉逆向受益美国电动化进程放缓，有望长期提升市占率。