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中海油(USCEO)

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$中海油(USCEO)$ 
  • 中海油公告，未来三年股息支付率不低于45%，过去是40%；通常来说公司还会在这个最低比例上加5%，也就是50%。对应于A股和H股，最新股息率大约分别是5%和8%，未来应该还能稳步增长。$中海油(USCEO)$
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  • 【01.13A股午评】指数早盘走势分化，油气、机器人概念活跃

    指数早盘走势分化，创指盘中震荡翻红，沪指短暂拉升后回落。

    截止午盘，上证指数跌0.45%，报3154.37点；深证成指跌0.21%，报9775.43点；创业板指涨0.12%，报1977.76点；沪深300跌0.47%，报3715.11点；科创50跌0.87%，报942.34点；北证50跌1.55%，报1008.35点，沪深京三市合计成交额6596.99亿元，全市场2933股下跌，2294股上涨，227股持平。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    热点板块，油气股开盘逆势大涨，准油股份 $准油股份(SZ002207)$ 涨停，潜能恒信 $潜能恒信(SZ300191)$ 、通源石油 $通源石油(SZ300164)$ 、贝肯能源 $贝肯能源(SZ002828)$ 涨超5%，中曼石油 $中曼石油(SH603619)$ 、中国海油 $中国海油(SH600938)$ 、仁智股份 $仁智股份(SZ002629)$ 、中海油服 $中海油(USCEO)$ 等跟涨。

    消息面上，布伦特原油期货上周五上涨3.73%至79.79美元/桶。美国当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。

    机器人概念持续活跃，五洲新春 $五洲新春(SH603667)$ 3连板，绿的谐波 $绿的谐波(SH688017)$ 、三丰智能 $三丰智能(SZ300276)$ 、汉宇集团 $汉宇集团(SZ300403)$ 、亿嘉和 $亿嘉和(SH603666)$ 、汉威科技 $汉威科技(SZ300007)$ 等跟涨。

    消息面上，近日，数条人形机器人漫步深圳街头的视频火爆出圈，引爆了海内外各大社交媒体平台。

    中信证券表示，人形机器人处于行情十字路口，即将迎来产业的爆发奇点。

    A股海运股上涨明显，其中，招商轮船 $招商轮船(SH601872)$ 涨超5%，中远海能 $中远海能(SH600026)$ 涨4.46%，招商南油 $招商南油(SH601975)$ 涨3.4%，中远海特 $中远海特(SH600428)$ 、中远海控 $中远海控(SH601919)$ 涨超1%。

    国泰君安认为，未来数年油轮供给刚性将持续，制裁趋严更有望进一步缩减有效运力。2024年下半年油运业景气回落加剧需求担忧，油运需求仍将有望继续增长，传统能源需求仍具韧性，且原油增产将利好油运需求增长。 此外，中远海能日前公告预计年度归属股东净溢利同比增长约17.2%至39.6亿元人民币。

    有色板块集体走强，丰华股份 $丰华股份(SH600615)$ 、北方铜业 $北方铜业(SZ000737)$ 等盘中涨停；天齐锂业 $天齐锂业(SZ002466)$ 涨6%

    近期，多项利好消息推动工业金属板块走强。首先，铜矿供应矛盾进一步加剧，全球铜矿缺口预计由2024年的3万吨扩大至2025年的23万吨，对铜价形成有力支撑。

    其次，国内稳增长政策持续加码，叠加全球迎来降息潮，有望带动下游需求复苏。

    此外，黄金价格中期上涨逻辑仍在演绎，美联储开启降息周期后全球黄金ETF基金增持预期升温，地缘冲突等因素也将推动央行继续增加黄金配置。

    值得注意的是，自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿资源量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二，重塑了全球锂资源格局。

    下跌方面，电商板块集体调整，凯淳股份 $凯淳股份(SZ301001)$ 、德力股份 $德力股份(SZ002571)$ 跌幅居前；银行股走弱，渝农商行 $渝农商行(SH601077)$ 、常熟银行 $常熟银行(SH601128)$ 领跌；元件板块走低，方正科技 $方正科技(SH600601)$ 跌幅居前。

    总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2800只。

    盘面上，油气开采、能源金属、工业金属板块涨幅居前，互联网电商、银行、拼多多概念板块跌幅居前。

    【展望后市】海通证券：2025年春季行情或正孕育中

    历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9/24以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。

    配置上，科技制造和中高端制造或是A股中期主线。在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、自动驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。

    【大行报告精选】中信证券：OpenAI亲自下场 自研机器人或成通向AGI必由之路

    中信证券发布研报称，OpenAI重启机器人项目，网络公开招聘项目管理、系统集成、机械结构各方面领导型人才。此次OpenAI重启机器人项目意味着公司对AGI领域的探索中机器人的重要地位，符合之前对全球科技公司会在2025年重点投入机器人的判断，该趋势在特斯拉(TSLA.US)、英伟达(NVDA.US)、Open AI陆续加码后有望愈演愈烈。重点推荐特斯拉机器人产业链的核心环节：1)总成;2)减速器;3)丝杠;4)灵巧手。建议关注其他重要环节玩家。

    中信证券主要观点如下：

    OpenAI创立之初就对机器人有所专注。

    OpenAI早期就专注于研发机器人，2017年在官网宣称其已经创建了一个机器人系统，完全在模拟环境中进行训练，并部署在实体机器人上。这一系统在看到一项新任务被完成一次后，就能够学会这项新任务。2018年更是训练了一只类似人类的机械手，以前所未有的灵活性操纵实物。但2020年公司由于缺乏足够训练数据，暂停了机器人项目，转向生成式人工智能的研究。

    本次全方面招聘机器人相关资深人才，拉开重启机器人研究的序幕。

    1月11日前Meta AR眼镜负责人，目前OpenAI硬件负责人Caitlin Kalinowski在X平台上发布了三项机器人相关岗位，分别是电子感知、机械设计、技术项目经理，该岗位全面覆盖了从零部件到系统集成，且均面向从业经历8-10年的资深人士，此次招聘拉开了OpenAI重启机器人研究的序幕。

    从投资合作到亲自下场，或意味自研机器人是实现AGI的必由之路。

    此前OpenAI直接投资过人形机器人公司1X，也和人形机器人公司Figure合作开发，帮助Figure展示出强大的多模态信息理解和动作执行能力。此次OpenAI选择自己组建机器人团队，意味着近两年的爆红成功帮助公司持续融资且吸引人才，为重启机器人打下坚实的基础。另一方面，或许意味着人工智能公司为了实现AGI之路，选择自主设计和生产机器人是一条必由之路。

    风险因素：

    特斯拉机器人项目进展不及预期，机器人行业技术进步不及预，产业链公司定点进度不及预期，公司主业经营不及预期。
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  • 投资者对中海油的误区
    $中海油(USCEO)$
    1，认为中海油国内新天然气项目不赚钱。投资者根据中海油平均实现气价约1.9 －2元每方，合约46.5美元每桶，远低于布油均价约70-80美元每桶，判断中海油国内新天然气田不如原油赚钱。

    这种判断的误区是中海油1.9-2元每方的气价是包括了海外低价气和国内过去低价长协气，实际上2018年之后投产的国内新气田平均气价已达2.7-2.8元每方了，合约66美元每桶，加上天然气没有暴利税且开釆成本比原油低，使得国内新天然气田的桶油利润目前比原油高。

    2，中海油目前新气田2.7 －2.8元每方的价格太高了，未来会下降。2022年中国平均进口lng 到岸价3.9元每桶，2023年3.21元每桶，平均3.5元每方，加上接卸，气化及管输费用后平均到户价约4元每方，而且这些气绝大部分是长协气价。那么中海油目前新气田到户长协气价2.7-2.8元毎方是贵还是便宜，是有下降空间还是有上升空间。

    中石油2023年国内平均气价约2.3元每方，其中包含了国家定价的低价计划气，产气區域是新疆，陕西和四川，这些区域气价远低于广东省，所以可判断中石油在输送到广东省的气价大慨高于2.8元每方，而且中石油的多年长协气价很少。那么中海油和中石油谁的气价更低，谁的天然气价更有竞争力，谁的气价更稳定。和美国油企在美国的约10美元每桶的气价比较，美国是波动的现货市场气价，中海油是长协气价，哪个更稳定。

    所以可看出，和国内外油企的天然气板块比较，中海油国产天然气价格更高，更稳定，在沿海地区的价格也更有竞争力。

    3，圭亚那项目的长期盈利能力如何，有些人看了一些对圭亚那只言片语的分析，说圭亚那项目在油企收回投资后政府的分成比例会大幅上升，油企所分的利润油会大幅下降。但我从多渠道得到的信息是未来利润油分成比例变化很小。

    其实其他信息也可证明，雪佛龙高价并购赫斯石油，埃克森美孚和中海油反对并购，并争取对赫斯圭亚那股份的优先并购权。圭亚那政府一直对和埃克森美孚签的协议不满意，认为政府吃了大亏。可以判断圭亚那项目的合同对油企非常有利，长期盈利非常好，否则不会出现以上事件。

    4，中海油未来国内海上油气开采难度加大，成本上升，利润缩水。全球油企都面临新项目成本逐渐上升的问题。中海油国内也面临渤海油田资源劣质化，南海深水油田成本更高的问题。但中海油在渤海引入了岸电和光纤，新油田进行了标准化，智能化，无人化设计，可降低成本对冲掉大部分资产劣质化的不利影响。

    中海油未来会大规模进军南海深水油气田，投资和成本都会大幅增加，但南海深水油田有资源税打7折，所得税15%的优惠政策，且南海油田潜在天然气储量占比约70-80%，使得中海油南海深水油气田的平均盈利能力很高。

    5，对未来国际油价下跌的担心。从短期看，由于全球经济不景气导致用油需求减少且供应充足，投资者普遍预期2025年油价会下跌，但短期油价涨跌影响因素非常多，没人能预测准。中长期油价会受到油企开采成本上升和全球近10年新发现原油储量严重不足导致中长期原油供应能力下降影响，推动中长期油价在波动中底部不断抬升，油价逐渐上涨。

    6，中海油资本支出过高，对投资者不利。中海油未来的资本支出对应的项目主要是国内三个万亿大气区，国内海上油田，海外圭亚那项目，这些主力新油气田成本极低，实现油气价格很高，税费很低，桶油利润极高，内部收益率irr 很高，投入产出比很高，对这些优质新项目的大规模投入对投资者非常有利。     ... 展开
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  • 别慌！大反弹可能在国庆后

    2022再现?
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  • $中国海油(SH600938)$ 【收盘首次站上32+】中国海油为何受追棒？今天谈一谈股市宏观。
    股票宏观当然离不开经济宏观及政策宏观，经济宏观我们不必考虑，政策宏观可理解为《国九条3.0板》
    3.0板是长远的顶层设计，重点是留强去弱，留优去劣，去伪存真，重塑股市生态。对大面积个股过程十分阵痛，且拖累指数，时间跨度会非常长，市场现在正在走这一过程，垃圾公司要出清，那么逃出来的资金一定会关照低估值稳增长且流动性好的公司，国字号核心资产且关乎国计民生国家安全国家战略的强势公司会受到长期资金耐心资本追棒，这一大幕已经拉开。
    股市宏观清晰了，个股微观也就明了。
    $贵州茅台(SH600519)$ $中国海洋石油(USCEO)$     ... 展开
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  • $中国海油(SH600938)$ 【收盘首次站上32+】中国海油为何受追棒？今天谈一谈股市宏观。
    股票宏观当然离不开经济宏观及政策宏观，经济宏观我们不必考虑，政策宏观可理解为《国九条3.0板》
    3.0板是长远的顶层没计，重点是留强去弱，留优去劣，去伪存真，重塑股市生态。对大面积个股过程十分阵痛，且拖累指数，时间跨度会非常长，市场现在正在走这一过程，垃圾公司要出清，那么逃出来的资金一定会关照低估值稳增长且流动性好的公司，国字号核心资产且关乎国计民生国家安全国家战略的强势公司会受到长期资金耐心资本追棒，这一大幕已经拉开。
    股市宏观清晰了，个股微观也就明了。
    $贵州茅台(SH600519)$ $中国海洋石油(USCEO)$     ... 展开
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  • A股中国海油涨超4%，股价再创历史新高；港股中国海洋石油涨超2%。

    持续增储上产，2023年实际油气净产量高于2023年初制定目标：公司上调2024-2025年产量目标，披露2026年产量目标。1）2024年，公司净产量目标为700-720百万桶油当量（同比+3.7%至6.7%），其中中国、海外预计分别占69%、31%。2025、2026年，公司净产量目标分别780-800、810-830百万桶油当量。2）2023年初，公司预计2023-2025年产量目标分别650-660、690-700、730-740百万桶油当量。2023年，公司实际净产量预计675百万桶油当量，高于2023年初制定的目标。

    　　资本支出持续加大，2023年资本开支符合公司目标：公司加大2024年资本开支力度，上调2023年资本开支。1）2024年，公司资本支出总预算为人民币1250-1350亿元，其中，勘探、开发、生产资本化支出预计分别占16%、63%、19%；中国、海外预计分别占72%、28%。2）2023年，公司上调资本开支自1000-1100亿元至1200-1300亿元，实际资本支出预计达约人民币1280亿元，符合公司目标。 $中国石油(SH601857)$ 
    $中国石油(USPTR)$  $中海油(USCEO)$  $中海油服(SH601808)$  $中国石化(SH600028)$  $中国石化(USSNP)$  $中国石化上海石油化工股份有限公司(USSHIIY)$      ... 展开
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  • $中海油(USCEO)$ 中海油业绩主要受两个因素影响，一是国际石油市场价格与自身采油成本差价，二是年石油产量。采油成本和年石油产量变化不大，业绩就主要取决于国际原油市场价格波动，国际原油价格越高，收益越高。

    一桶石油平均成本可以分为税费、生产成本、运输库存成本、资本支出。各国因产业政策不同税费差异很大，资本支出差异也较大，西方石油公司近期则不断削减资本支出。与国际横向对比，仅开采成本而言，中东阿拉伯地区平均约为10美元，俄罗斯20美元，美国30美元，加拿大、中国、巴西、英国则较高，约为40-50美元。但是中国是销区，产区到销区还要加上运费。     ... 展开
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  • 中海油和国际国内同行比较

    由于中国是全球最大的石油和天然气进口国，而且中国的主要炼油厂和天然气用户分布在沿海地区，中海油的油气田也在沿海地区，这就使得中海油的实现油气价格高于国际和国内同行，高出的部分相当于原油的海上和岸上运输成本，天然气管道运输成本和lng 液化，海上运输及气化成本。所以中海油是全球油气实现价恪最高的油企之一。

    中海油的平均油气开采成本是全球最低的企业之一，尤其是国内海上项目，圭亚那项目，巴西项目的油气开采成本更低，而这些项目是未来中海油的新项目主力，将进一步拉低中海油平均油气开采成本。

    中海油凭借比同行更低的油气开采成本和更高的油气实现价格，使得桶油利润处于国际国内同行最高之一。

    中海油拥有国内海上95%油气区块勘探开采权力，而中国海上拥有庞大的已探明和未探明油气储量，中海油还拥有世界级高利润巨型圭亚那油田25%权益，加上拥有巴西两个世界级低成本巨型油田权益，这些巨大的油气资源保证了中海油未来几十年的巨大油气产量和巨大利润。和国际同行比较，中海油拥有的这些油气资源，数量更庞大，质量更优，桶油利润更高。

    中海油36%的负债率水平处于行业的最低水平之一，而且处于行业少有的净现金约1000亿元水平。

    但中海油港股的估值市盈率却处于国际国内同行最低水平之一。中海油不到五倍的市盈率既低于国内同行，也低于绝大部分国际同行。

    综合因素造成了中海油H股估值目前处于极低的不合理水平。但由于中海油H股过去三年逆港股恒生指数大跌而大涨，过去中短期已完成的巨大涨幅，使投资者持有和买入中海油也成为了非常困难的事情。

    从短期看，由于石油的周期性特点和中海油股价处于历史高位，油价和股价都有大跌的可能性。

    从中长期看，全球优质油气资源的不可再生性和稀缺性加上全球每年庞大的油气消耗刚性，使得未来原油和天然气有中长期价格逐步上涨的特点。中海油拥有巨大的综合基本面优势也将支持未来中海油巿盈率逐渐提高到行业中高水平。

    $中海油(USCEO)$ 
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  • 海油的天然气业务安全边际极强

    天然气，我们日常生活中常用的能源之一，不过你知道吗，国内和美国的天然气价格可相差不小哦！首先，咱们先了解一下美国情况。2023年前9月，美国的天然气现价平均每百万英热14.32美元，相当于每桶14.32美元。这个价格是以美国的HENRY HUB为基准的。但回到国内，咱们的LNG到岸价格就差了点。2023年，这个价格几乎没低于8美元每百万英热，也就是相当于每桶46.4美元。感觉国内价格明显要高出不少。再来看中国海油的天然气价格。2018-2022年，每桶当量的天然气销售价格分别是37.2美元、36.4美元、35.8美元、40.3美元和49.8美元。而2023年前9月的平均价格为45.9美元每桶当量，同比2022年下降了2.7%。当然，冬季价格通常较高，这也是个需要留意的点。这些价格都是基于千立方英尺到百万英热的转换。通过与美国的HENRY HUB和到岸价进行直接对比，我们发现国内的价格相对较高。为何价格差异这么大呢？其中一个原因就是进口LNG到岸的工艺流程，包括海外购气、液化、LNG船运输以及LNG接收站。这些环节的成本再加上海外生产成本和适度的利润，导致了国内天然气的价格相对较高。总体来说，天然气的产区和消费地的差异，以及LNG工艺等因素，共同决定了销售价格。虽然目前石油价格较低，影响了整体利润率，但随着未来天然气产量的增加，国内海油的天然气业务仍有望取得可观的利润增量。这对于公司的业绩、股东和每股分红都是一个不小的“锦上添花”。总而言之，天然气市场的差异导致了国内外价格的较大差距，但随着国内产量的增加，未来行业的利润潜力仍然可观。而且从现在的210亿天然气产量，增加到以后规划好的1000多亿产量。 增量800亿，就会增加利润992亿，新增近1000亿的利润，中海油还是自产天然气增量资源之王。我国天然气供给远远不够需求，中日韩包揽世界的LNG净进口前三名，LNG仓储物流工艺本身成本就比我们的生产成本还高，再加上海外产地的成本和利润加成，足够国内的天然气生产商低调、稳定的保底系数，悄悄地赚大钱。当然，有人可能会提到我们的天然气毛利率低甚至亏损，但实际上天然气的采收率是石油的几倍，工艺决定的作业成本和能源消耗，以及原材料的开采成本远远低于石油开采。这就是为什么2023年前9月美国天然气现价平均USD2.4688百万英热=14.32美元/每桶可以持续生产，当然也不可能大赚。再看2023年前三季度的平均油气成本28.37美元，而天然气销售实现价格是45.9美元，美国页岩天然气成本很可能比我们大储量的常规气田成本还高。所以，怎么可能亏损呢？$中海油(USCEO)$  ... 展开
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  • $中海油(USCEO)$ 2021年上半年，美元匯率6.472，中海油实现油价62.38美元每桶，利润333.3亿元，合51.5亿美元，油气净产量2.781亿桶，桶油利润18.5美元。

    2022年上半年，美元汇率6.55，中海油实现油价103.85美元每桶，利润718.9亿元，合109.76亿美元，油气净产量3.048亿桶，桶油利润36美元。

    2023年上半年，美元匯率6.92，中海油实现油价73.57美元每桶，利润637.6亿元，合92.14亿美元，油气净产量3.32亿桶，桶油利润27.75美元。

    以上利润中均未减去石油贸易利润。3年上半年贸易利润分别为，2021年约12亿，2022年约12亿，2023年约25亿。会对桶油利润真实结果有较小影响。调整后桶油利润分别为2021年17.85美元，2022年35.4美元，2023年26.7美元。

    2021年一2022年上半年，实现油价上升41.47美元，桶油利润增加17.5美元。桶油利润上升和油价上升的比率为42 ％。

    2022 一2023年上半年，实现油价下降30.28美元，桶油利润下降8.28美元。桶油利润下降和油价下降的比率为27%。

    2021年一2023年上半年，实现油价上升11.19美元，桶油利润增加9.25美元，桶油利润上升和油价上升的比率为82.7 ％。     ... 展开
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  • $中海油(USCEO)$ 中海油高管在－季报媒体会上透露的，雖然中海油加拿大油砂礦实現油价較低，但桶油成本也低，桶油利潤不錯。从半年報也看到加拿大油砂矿原油产量同比大幅增加。一季度布油价格82美元，目前布油93美元，由於沒有暴利稅，目前加拿大油砂矿桶油利润應該非常可观了，加上产量大幅增加，从以前的拖油瓶资產變成了好資产了。而美國頁岩油田由于美國天然氣價格的低迷，使得桶油利潤大幅下滑，加拿大油砂矿和美国页岩油，兩者目前形勢发生了很大變化。
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  • $中海油(USCEO)$ 主要从事油气勘探、开发和生产，为中国海上主要油气生产商，由于业务较集中上游业务，对油价走势的敏感度较高。集团目前在产油气田超过120个，今年上半年约70%的净产量来自内地，余下30%来自海外，海外资产遍及印度尼西亚、澳洲、尼日利亚和伊拉克等。今年上半年，集团营业收入1,920.6亿元（人民币，下同），按年下跌5%，纯利倒退11.3%至637.6亿元。
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  • 中国海油与巴西国家石油公司将在油气勘探开发等领域深化合作

    格隆汇8月29日｜据澎湃，中国海洋石油集团有限公司与巴西国家石油公司8月28日正式签署战略合作框架协议，双方将在油气勘探开发、炼油化工、工程建设和油田服务、绿色低碳、原油贸易等领域加强深化合作。
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  • 全球石油布局是怎么样的，石油与全球经济有什么关系，中国有哪些值得投资的石油股呢

    全球石油布局主要由石油生产国、石油消费国、石油贸易商和石油公司组成。石油生产国主要包括美国、沙特阿拉伯、俄罗斯、伊朗、伊拉克等国家，这些国家拥有丰富的石油资源，占据着全球石油产量的大部分。石油消费国主要包括美国、中国、日本、欧盟等国家，这些国家消耗了全球大部分的石油，是全球石油需求的主要来源。石油贸易商主要是一些石油交易公司，如瑞士的石油贸易巨头——格伦科尔等，他们在全球石油贸易市场中发挥着重要的作用。石油公司则是指一些石油生产商，如壳牌、埃克森美孚、BP等公司，他们在全球石油市场中扮演着重要的角色。

    石油是全球经济的重要组成部分，它广泛应用于工业、交通、建筑等领域。全球石油价格的波动对全球经济也有着重要的影响。例如，石油价格上涨会导致能源成本增加，进而导致其他行业成本上升和商品价格上涨，从而对经济增长产生一定的负面影响。

    中国石油产业在全球范围内也有着重要的地位。中国是世界第三大石油消费国，但国内石油资源较为匮乏，因此大部分石油依赖进口。在石油产业领域，中国拥有一些领先的石油公司，例如中石油、中石化、中海油等公司，这些公司在石油勘探、生产、加工等领域拥有较为强大的实力。投资者可以根据公司的财务表现、业务范围、风险因素等因素，选择适合自己的投资标的。当然，在进行石油股投资时，也需要注意全球石油市场的动态和供需情况，以及石油价格的变化等因素。

    $中海油(USCEO)$
    $中国石油(USPTR)$     ... 展开
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