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  • 固态电池技术革新加速，相关产业链产生深远影响。

    今日，固态电池板块表现抢眼，多只个股涨停，

    消息面上，上海市政府印发《上海市新型储能示范引领创新发展工作方案(2025-2030年)》，明确提出重点突破固态电池关键技术，为固态电池的发展提供了强有力的政策支持。

    同时，德尔股份位于上海的固态电池试制线已完成样品试制准备工作，青岛中科源本新能源公司的20Ah车载硫化物全固态电池中试线也成功落地并试运行，这些进展标志着固态电池技术正逐步走向成熟，产业化进程显著加速。

    固态电池作为新能源汽车领域的革命性技术，其高能量密度、快速充放电、高安全性等优势备受瞩目。相较于传统锂电池，固态电池在能量密度上有望实现大幅提升，从而延长电动汽车的续航里程；同时，其快速充放电能力将极大地缩短电动汽车的充电时间，提升用户体验；更重要的是，固态电池在安全性方面具有显著优势，能够有效降低电动汽车的自燃风险。这些特性使得固态电池被认为是未来电动汽车的最佳选择，有望推动新能源汽车性能的大幅提升。

    固态电池的发展不仅将深刻影响新能源汽车板块，还将对相关产业链产生深远影响。

    在电池材料方面，固态电池的发展将带动相关电解质、正负极材料等的需求增长，为硫化物、氧化物电解质材料，高镍三元、高硅负极等材料的发展提供新的机遇。

    在电池设备方面，固态电池的生产工艺与传统锂电池存在差异，将推动相关生产设备的更新换代，如干法电极涂布设备等新型设备的需求将大幅增加。

    此外，固态电池在安全性、能量密度等方面的优势也使其在大规模储能领域具有广阔应用前景，有望推动储能行业的快速发展。


    德福科技 $德福科技(SZ301511)$ ，殷图网联 $殷图网联(BJ835508)$ ，领湃科技 $领湃科技(SZ300530)$ ，高乐股份 $高乐股份(SZ002348)$ 
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  • 新能源车，重磅红利！

    取消关税？
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  • 【11.25A股收市】三大指数延续调整，固态电池板块逆势爆发

    【11.25A股午评】沪指半日跌0.36%，AI应用方向及固态电池概念走高 

    以下为收市内容： 三大指数延续调整，科创50跌超1%。截至收盘，沪指报3263.76点，跌0.10%；深成指报10420.52点，跌0.17%；创指报2175.18点，跌0.02%。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    热点板块方面，旅游酒店板块延续强势，凯撒旅业 $凯撒旅业(SZ000796)$ 、南京商旅 $南京商旅(SH600250)$ 、大连圣亚 $大连圣亚(SH600593)$ 涨停；

    消息面上，国务院办公厅日前印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出未来发展目标，到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年，冰雪经济总规模达1.5万亿元，未来国内冰雪经济有望迎来持续增长，《意见》提出通过构建冰雪经济“一区两带多节点”空间布局、发展冰雪项目竞赛表演产业、启动实施冰雪旅游提升计划等方面发展冰雪经济。

    国家体育总局副局长李静表示，近年来，随着“冰天雪地也是金山银山”理念的深入推广，以及“带动三亿人参与冰雪运动”成果的不断巩固和扩大，我国优质冰雪“冷资源”向经济发展的“热动力”加速转化。在人民群众旺盛的冰雪消费需求推动下，发展冰雪经济在社会上形成广泛共识。

    甬兴证券认为，国内旅游消费有望稳健增长，短期关注冰雪游表现，而《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》发布有望为国内旅游消费注入新的发展动力。

    固态电池板块午后掀涨停潮，殷图网联 $殷图网联(BJ835508)$ 、灵鸽科技 $灵鸽科技(BJ833284)$ 双双30cm涨停，领湃科技 $领湃科技(SZ300530)$ 、盟固利 $盟固利(SZ301487)$ 20cm涨停；

    招商策略研报表示，目前传统液态锂电技术迭代已达瓶颈，而固态电池在兼顾高能量密度和本征安全性两方面具有显著优势，有望成为未来电池技术的重要发展方向，为相关企业带来巨大的市场机遇。

    东海证券认为，当前全球锂电池国内供货占比约七成，电池材料国内供货占比均在九成左右，供应链优势明显，但是锂电池板块估值处于历史分位低点，随着2024年板块资本开支放缓、中低端产能出清、2025年产能消化加速，估值有望改善。

    东海证券进一步指出，当前国内电动车保有量和单车带电量逐步提升，带动充电桩单桩利用率上升，相关政策持续刺激，充电运营商盈利改善，龙头公司率先扭亏为盈。

    海通证券的观点称，以旧换新补贴驱动2024年下半年新能源车销量快速增长，同时因产业链多数公司2023年以来盈利下滑较多，资本开支放缓，2024年四季度以来中游出现阶段供需错配，部分环节开始涨价。

    展望2025年，海通证券预计新能源车渗透率提升趋势延续，而中游供给扩张周期结束，过剩供需格局有望反转，建议关注具备涨价弹性的中游各环节龙头。锂电新技术创新周期持续，固态、钠电等技术进步快，预计2025年实现产业0到1，重视锂电新技术迭代带来的投资机会。

    服装纺织概念上涨，日播时尚 $日播时尚(SH603196)$ 、三夫户外 $三夫户外(SZ002780)$ 、真爱美家 $真爱美家(SZ003041)$ 等涨停；

    国信证券发布研报称，纺织制造企业在纺织服装全价值链中占比较低，行业盈利能力和成长性都普遍较弱，且纺织制造上下游不同环节的企业在财务属性上有许多差异化特征，理解背后主要的经营驱动逻辑后更易于把握拐点。未来全球贸易环境存在一定不确定性，拥有完善产能布局的公司能够较好的规避风险。同时，行业随基数上升，订单增速或将放缓，终端需求弱复苏的背景下产业链的正向价格传导趋势也尚未形成，具有份额提升能力的企业将凸显增长的持续性。

    下跌方面，AI设备概念股集体调整，天音控股 $天音控股(SZ000829)$ 跌停封板；军工装备板块走弱，迈信林 $迈信林(SH688685)$ 跌幅居前；可控核聚变板块陷入回调，久盛电气 $久盛电气(SZ301082)$ 跌超10%。

    总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3700只。 盘面上，固态电池、赛马概念、低辐射玻璃板块涨幅居前，贵金属、机场航运、华为手机板块跌幅居前。

    【大行报告精选】中信建投：国产软件迎来密集政策支持 持续看多国产化赛道加速

    中信建投发布研报称，全球软件类安全事件频发，国产软件迎来密集政策支持，基础软件国产化能够更好保障信息安全、国家安全。当前我国操作系统及数据库领域国产化比例仍较低，替代空间广阔，受益于政策催化以及产品性能、生态的持续完善，当前我国新增操作系统、数据库采购中国产化比例明显提升，国产化进程处于加速阶段。建议重点关注国产化软硬件相关厂商：操作系统及相关生态、数据库、办公软件、安全软件等重要应用软件。

    中信建投主要观点如下：

    中央持续发布支持政策，促进国产化软件行业发展。

    今年7月党的二十届三中全会提出要抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化基础软件、工业软件等重点产业链发展；9月工信部相关文件指出到2027年完成工业领域基础软件、工业软件、工业操作系统等定量的替换要求。此外，国资委在国企改革专题推进会中强调推进科技成果转化，针对首版软件应用提供完善支持政策，提高成果转化效率。上述政策的密集出台体现了国家对于基础软件行业发展的大力支持，有望推动国产化基础软件市占率提升。

    软件安全事件频发，软件国产化助力实现国家安全。

    今年下半年以来，微软“蓝屏”事件导致全球大量基础设施信息系统瘫痪引发数十亿美元损失，中东部分国家寻呼机爆炸造成重大伤亡，以及近期中国网络空间安全协会披露Intel的CPU产品存在安全风险等由于基础软硬件导致的安全类风险事件频发，造成重大人员和财产损失。在此背景下，拥有自主可控的软件及生态的重要性凸显，能够更好的避免国际形势变动环境下的供应链安全风险，在关基领域部署国产化软硬件能够防止相关涉密及重要信息泄露，实现信息安全、国家安全。

    操作系统国产化比例低，服务器操作系统新增国产化率增长趋势显著。

    根据Statcounter数据，截至2022年9月我国操作系统国产化率不足4%，市场主要被Android(44%)、Windows(35%)、iOS(15%)三大海外龙头厂商占据。细分的服务器操作系统领域，受益于CentOS8停止支持以及信创政策深化，2023年我国服务器操作系统市场新增中华为打造的OpenEuler系占据36.8%市场份额，预计今年新增市场份额将达到50%，增长趋势显著。

    原生鸿蒙操作系统发布，桌面端、移动端国产替代值得期待。

    今年10月，华为正式发布HarmonyOS NEXT，打造独立于iOS、Android等巨头的独立生态，据华为轮值董事长徐直军在23日首届鸿蒙生态大会上的发言，当前用户量大、用户面广的头部5000个应用已完成鸿蒙化，超1.5万个鸿蒙原生应用和原服务完成开发，生态基本可用，目标未来半年到一年实现十万个应用上线，以满足消费者需要。2024年上半年，鸿蒙系统已经超越iOS，成为国内市场第二大操作系统。

    后续，小众、低频但刚需的未鸿蒙化的应用还需要更多开发者和伙伴完成共建，同时推动政企内部办公应用鸿蒙版开发，满足政企工作人士工作方面需求。当前桌面端、移动端及物联网端操作系统国产化渗透率仍处低位，随着鸿蒙生态的持续完善，功能覆盖更多领域满足用户需求，上述操作系统细分市场国产化率有望加速提升。

    行业信创接力党政信创，国产数据库有望由非核心系统向核心系统替换渗透。

    根据IDC数据，2023年我国关系型数据库管理软件市场规模为38亿美元，阿里、腾讯、华为占据市场份额前三，国际巨头亚马逊、Oracle、微软分居4-6位；本地部署模式细分市场中，Oracle、华为、微软、达梦数据、SAP位居前列，合计市占率52.6%，其余国产数据库厂商如南大通用、电科金仓等也占据一定份额。在国产化趋势影响下，本土产品份额不断提升，尤其在政府、金融、电信等领域新增采购中国产化数据库已占据绝大部分份额。

    据第一新声，目前国产数据库在党政领域替换比例预计达到80%，行业端目前处于替换非核心系统向替换核心系统渗透阶段。金融行业非核心系统数据库替换比例约40%，整体替换比例约20%，能源、医疗、制造、教育等多个行业替换比例均低于15%。行业信创有望接力党政信创，推进核心系统数据库国产化替换，预计将带来广阔市场空间。

    风险提示：

    (1)宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；

    (2)应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；

    (3)行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；

    (4)国际环境变化影响：目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压。
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  • 利好扎堆！固态电池板块批量涨停，后市涨势能否延续？

    量产预期渐近
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  • $殷图网联(BJ835508)$ 
    民用无人驾驶航空器+机器人+智能电网+固态电池
    1、1月25日公告，公司于1月24日收到由中国民用航空局颁发的《民用无人驾驶航空器运营合格证》，运行种类为留空飞行、航线飞行、其他飞行，经营种类为载货类、培训类、其他类，有效期至2026年1月31日。 2、2024年半年报，佛山道善智能机器人有限公司为公司联营企业，公司投资金额3081881元。该公司主营为特种机器人研发、制造及生产销售。 3、23年10月30日公告，公司拟与北京丰图、先智控股、海国碳氢及郑大立共同投资道克特斯。公司投资 900.00 万元人民币取得道克特斯 2.571%的股权，道克特斯现正处于 1GW 半固态电池生产线建设阶段。 4、公司目前主要从事电网运行智能辅助监控系统集成解决方案,技术服务与咨询及软件开发与销售。公司主要产品和服务包含系统集成业务、技术服务与咨询业务、系统配套设备销售业务、软件开发与销售业务。
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  • 再迎催化！固态电池概念掀涨停狂潮，布局时机已至？

    变革持续积累
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  • $晟楠科技(BJ837006)$ $殷图网联(BJ835508)$ 市场活力尽显，未来可期。
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  • $晟楠科技(BJ837006)$ $殷图网联(BJ835508)$ 嘎嘎，牛啊北交所！
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  • 北证50涨近6% 再度刷新历史新高

    格隆汇11月6日｜北交所个股持续活跃，北证50指数拉升涨近6%，刷新10月25日留下的历史最高点，晟楠科技、威贸电子、旺成科技、殷图网联等多股涨停。
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  • 大肉签？人工智能题材 合合信息（688615）9月13日申购指南与定位分析：




    一、基本财务数据：

    合合信息（688615）软件和信息技术服务业，发行总数2500万股，保荐人及主承销商中国国际金融股份有限公司。发行价格55.18元，发行市盈率18.55倍。

    合合信息（688615）发行后总股本1.0亿股，2024年上半年扣非净利润2.055亿元，计算可得新股2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元。

    本次发行初始战略配售发行数量为500.0000 万股，占本次发行数量的 20.00%。因战略配售部分有锁定期，故首日流通股本约为2000万股。

    二、公司简介：

    合合信息（688615）是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。公司C端业务主要为面向全球个人用户的C端APP产品，包括扫描全能王（智能扫描及文字识别APP）、名片全能王（智能名片及人脉管理APP）、启信宝（企业商业信息查询APP）3款核心产品；公司B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵，满足客户降本增效、风险管理、智能营销等多元需求，助力客户实现数字化与智能化的转型升级。

    合合信息（688615）复杂场景文字识别、智能图像处理、自然语言处理、知识图谱及大数据挖掘等核心技术均处于行业领先水平。《财富》杂志 2023 年发布的世界 500 强公司名单中，公司客户已覆盖超过 130 家。根据灼识咨询，2022 年中国商业信息查询 C端市场（即商业大数据 C 端市场）中启信宝位列第三名。

    三、募资投向：

    合合信息（688615）本次募资投向：人工智能C端产品及B端服务研发升级项目76284.25万元；商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目35400.42万元；人工智能核心技术研发升级项目21032.5万元；商业大数据核心技术研发与数据中台建设项目16306.01万元；投资金额总计149023.18万元。

    四、申购指南与定位分析。

    假如新股合合信息（688615）在当前大盘点位2721点上市，在二级市场上市会值多少钱？申购是否有利可图？依据春江财富2004年即发明的独家新股估值理论--比价效应理论，春江财富挑选了软件开发与人工智能板块的个股作比较：

    软件开发：

    中创股份（688695）流通股本1799万股，2024年上半年扣非每股收益0.01元，11日收盘价25.20元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

    国子软件（872953）流通股本2594万股，2024年上半年扣非每股收益0.10元，11日收盘价11.70元，市盈率59倍；

    并行科技（839493）流通股本2599万股，2024年上半年扣非每股收益0.06元，11日收盘价32.90元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

    殷图网联（835508）流通股本2604万股，2024年上半年扣非每股收益元，11日收盘价元，市盈率倍；（亏损剔除）

    人工智能：

    康力源（301287）流通股本1667万股，2024年上半年扣非每股收益0.46元，11日收盘价23.94元，市盈率26倍；

    霍普股份（301024）流通股本1774万股，2024年上半年扣非每股收益元，11日收盘价18.93元，市盈率倍；（亏损剔除）

    山水比德（300844）流通股本2252万股，2024年上半年扣非每股收益0.09元，11日收盘价25.75元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

    荣旗科技（301360）流通股本2468万股，2024年上半年扣非每股收益0.22元，11日收盘价45.44元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

    趣睡科技（301336）流通股本2575万股，2024年上半年扣非每股收益0.21元，11日收盘价26.95元，市盈率64倍；

    思泰克（301568）流通股本2582万股，2024年上半年扣非每股收益0.26元，11日收盘价27.37元，市盈率53倍.

    软件开发类可比公司剔除掉市盈率超百倍以及亏损的股票，仅剩国子软件（872953）市盈率为59倍。新股合合信息（688615）在2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元，若以59倍市盈率计算则其二级市场估值约为242元左右。

    人工智能板块可比公司剔除掉市盈率超百倍以及亏损的股票，仅剩康力源、趣睡科技、思泰克三只，这三只个股平均市盈率为48倍。新股合合信息（688615）在2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元，若以48倍市盈率计算则其二级市场估值约为197元左右。

    因新股发行价格仅为55.18元，因此无论是从人工智能板块比较还是软件开发板块比较，申购都算是有利可图。

    （欢迎网友点击春江财富红牛头像，进入主页面查看更多文章！一家之言仅供参考，每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $合合信息(SH688615)$  $思泰克(SZ301568)$  $趣睡科技(SZ301336)$  $康力源(SZ301287)$  $霍普股份(SZ301024)$  $山水比德(SZ300844)$  $荣旗科技(SZ301360)$  $趣睡科技(SZ301336)$  $中创股份(SH688695)$  $国子软件(BJ872953)$  $并行科技(BJ839493)$  $殷图网联(BJ835508)$      ... 展开
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  • 又现涨停潮！固态电池板块“火力全开”，即将强势起飞？

    产业化信号已至
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  • 【05.10A股午评】创指半日跌1.16% ，酒店餐饮板块走高

    沪指半日跌0.22%，创指跌1.16%。截至午间收盘，沪指报3147.25点，跌0.22%；深成指报9703.68点，跌0.86%；创指报1877.90点，跌1.16%。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    板块方面，地产股早盘走高，房地产服务方向领涨，南都物业 $南都物业(SH603506)$ 、我爱我家 $我爱我家(SZ000560)$ 盘中涨停；

    消息上，5月9日，杭州、西安两大核心二线城市相继全面解除住房限购。

    国联证券表示，整体来看楼市销售短期内仍然承压，但随着政策持续放宽，预期市场将逐步企稳。

    合成生物板块反复活跃，人造肉方向涨幅居前，雪榕生物 $雪榕生物(SZ300511)$ 20cm涨停封板，双塔食品 $双塔食品(SZ002481)$ 、嘉华股份 $嘉华股份(SH603182)$ 等涨停；

    消息面上，华东理工大学生物工程学院院长叶邦策表示，随着合成生物技术的不断进步，其在非粮碳源的利用、农业领域、生物医药、生物基材料等领域更具应用潜力。

    招商证券认为，相关政策有望近期出台。生物制造是新质生产力非常重要的新赛道和新业态，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合规划国家生物技术和生物制造行动计划。产业端出现重大进展。近日江南大学团队通过人工合成方法，大大提高了产量并大幅降低了原材料成本。相关产业链的升级和转型有望持续推进。

    中信建投称，合成生物学是本世纪初兴起的朝阳行业，建议关注选品合理、具有规模生产能力的产品型公司及行业中上游。

    电力板块震荡走强，九洲集团 $九洲集团(SZ300040)$ 20cm涨停，西昌电力 $西昌电力(SH600505)$ 、赣能股份 $赣能股份(SZ000899)$ 、乐山电力 $乐山电力(SH600644)$ 涨停。

    银河证券研报指出，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来也将持续受益央国企改革，持续看好电力板块的长期投资价值。短期推荐具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块;长期、低风险偏好资金重点布局核电、水电;逢低战略性布局新能源板块。

    酒店餐饮板块震荡拉升，西安旅游 $西安旅游(SZ000610)$ 涨近6%，西安饮食 $西安饮食(SZ000721)$ 、君亭酒店 $君亭酒店(SZ301073)$ 均涨超2%，华天酒店 $华天酒店(SZ000428)$ 、全聚德 $全聚德(SZ002186)$ 、锦江酒店 $锦江酒店(SH600754)$ 等跟涨。

    消息面上，据文化和旅游部数据中心测算，2024年“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

    另外沪深两市超5000家上市公司2023年年报出炉。数据显示，去年沪深上市公司共实现营业收入72.6万亿元。其中，八成公司实现盈利，五成实现净利润同比增长。同时，公司回报股东意识不断增强，现金分红水平持续维持高位，并积极通过发展新质生产力提升产业链供应链竞争力。此外，海外业务收入创新高，“新三样”释放新动能。

    伴随着旅游出行复苏，酒店餐饮和旅游业也扭亏为盈。2023年，面对国内外多重因素挑战，A股上市公司整体业绩持续修复，内生动能不断集聚，回报能力稳步提升，高质量发展取得新成效。

    下跌方面，脑机接口概念震荡走低，爱朋医疗 $爱朋医疗(SZ300753)$ 跌9%领跌；ST板块持续下挫，*ST农尚 $*ST农尚(SZ300536)$ 、*ST保力 $*ST保力(SZ300116)$ 20cm跌停；锂电池概念股陷入回调，华正新材 $华正新材(SH603186)$ 跌超9%，殷图网联 $殷图网联(BJ835508)$ 跌超7%。

    总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4000只。盘面上，房地产服务、酒店餐饮、人造肉、租售同权板块涨幅居前，染料、脑机接口、ST板块跌幅居前。

    展望后市中原证券：仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况

    中原证券表示，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.34倍、31.01倍，处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域。两市周四成交金额处于近三年日均成交量中位数区域。当前整体环境和市场预期有利于市场继续向上，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，但同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

    【大行报告精选】东吴证券：酒店行业已进入“结构性升级”逻辑

    东吴证券发布研究报告称，2024年来酒店集团RevPar表现显著分化，同时酒店整体供给回补，酒店行业已经从供给逻辑进入“结构性升级”逻辑。该行认为，酒店集团的经营需求处在从规模化到品质化过渡的过程中，具备较强打造中高端品质化能力的酒店集团稀缺性和价值凸显。关注国内中高端精选酒店龙头君亭酒店( $君亭酒店(SZ301073)$ )，加速扩张的高端连锁酒店集团亚朵( $亚朵(USATAT)$ )，以及国内酒店龙头华住集团-S( $华住集团-S(HK01179)$ )、锦江酒店( $锦江酒店(SH600754)$ )和首旅酒店( $首旅酒店(SH600258)$ )。

    东吴证券主要观点如下：

    2023年以来行业RevPar走向复盘：对酒店龙头集团锦江、华住和首旅2023财年的运营数据以及2024年Q1酒店STR的数据进行复盘，概括酒店行业2023年以来情况。

    2023年酒店龙头集团运营数据复盘：价格驱动RevPar超疫情前。品牌议价权及结构优化共同带动RevPar超预期抬升，2023年全年锦江/华住/首旅的综合RevPar为167/242/154元，分别恢复至2019年同期的106%/123%/97%；入住率显著修复，锦江/华住/首旅全年平均OCC分别恢复至2019年同期的89%/96%/83%；各公司ADR均超越疫情前，反映疫情期间行业产能出清后的整体议价能力提升。2023年酒店行业RevPar超预期为价格驱动，入住率仍有较大修复空间。

    2024年Q1酒店行业RevPar情况：春节后RevPar同比降幅逐步收窄，奢华型率先转正。ADR同比增速表现仍优于OCC，品牌集团量先于价转正。3月最后一周(3月24日-30日)奢华/中高端/经济型/品牌集团OCC同比分别+1.4%/-0.1%/-1.6%/+0.5%，ADR同比分别+0.0%/-1.0%/-1.3%/-1.6%。Q1行业RevPar同比增长3%~5%，ADR仍为主要驱动因素。2024Q1奢华/中高端/经济型/品牌集团RevPar分别为449/249/139/200元，同比+4.5%/4.9%/3.7%/3.4%。

    中国酒店行业供需关系复盘：1)供给扩张特征：疫情前供给增速与新房面积增速基本匹配，经过近两年的供给出清与恢复，目前的酒店行业供给由“量增”进入“结构性升级”，中高端房量占比提升，具备打造品质中高端酒店能力的酒店集团稀缺性凸显。

    2)需求如何观测：酒店行业需求与居民出行意愿相关，通常分为B端及C端客群。商旅需求与宏观经济相关性强，用PMI刻画B端需求景气度。旅游需求与居民消费能力与意愿相关，用国内旅游人数增速及长途出行人次观察。2023年整体呈现商旅弱、休闲强的结构特征。

    3)供需关系下酒店行业数据如何演绎：社会投资周期与出行消费需求增长节奏错配导致3-6年不等的行业供需周期，使得行业繁荣及低迷时期交替出现。

    2024年RevPar表现推算：季度同比增速两边高中间低，后续观察商旅需求进一步好转。

    1)2024年酒店行业供需关系较2023年仍为动态平衡：该行认为2024年酒店行业房量增速有望降至6-10%区间。2024年出行人次增速前高后低，全年酒店行业需求端增速估计在5-10%区间。综合以上判断，2024年行业整体供需关系预计较2023年不会明显恶化。预期行业整体RevPar能在以0%为中枢的附近区间内波动。

    2)推算2024年酒店集团RevPar同比增速在-5~2%区间。该行分别基于Q1数据及2016-2019年平均季节性情况推算华住、锦江、首旅2024全年RevPar同比增速可能在2.2%/-4.5%/-3.9%水平。其中从单季同比来看，由于2023Q1基数相对低而2023Q3基数相对高，同比增速呈现两边高中间低的走势，同比增长压力最大的季度将在2024Q3。

    风险提示：居民出行消费需求走弱，行业竞争加剧，门店增长不及预期。
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  • A股固态电池概念走低 华正新材跌超7%

    格隆汇5月10日｜华正新材跌超7%，殷图网联跌超5%，紫建电子、翔丰华、蓝海华腾等跟跌。
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  • 全固态电池明天发布，行业再迎重大突破。

    消息面上，广汽埃安（ $广汽集团(SH601238)$） 旗下昊铂全固态电池即将亮相，按计划于4月12日发布。

    据介绍，昊铂全固态电池采用100%固态电解质，具备超高能量密度、超强本征安全和超宽使用温域等特点。

    此外，4月10日，据中国科学院青岛生物能源与过程研究所消息，该研究所先进储能材料与技术研究组在硫化物电解质研究取得新进展，解决了硫化物全固态电池叠层工艺的行业痛点及瓶颈问题，打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。

    全固态电池具有安全性高、稳定性好、能量密度高等优点，开创性地解决了传统有机电解液电池的寿命短、易燃、易爆等一系列问题，成为下一代最受关注的动力电池技术。

    上述研究团队制备的多层叠片软包电池循环300次，容量几乎不衰减，性能还在继续测试中。

    目前研究团队正在进行20Ah硫化物全固态电池成型生产线落地筹备工作，并与上下游产业方合作，加速技术的研发和验证过程，力争2026年实现硫化物全固态电池批量化生产。

    现在中科院青岛能源研究所已建成公斤级硫化物电解质批量制备中试线一条，能够实现公斤级稳定制备;搭建了全固态电池小试制备线，研制的高电压、长寿命软包全固态锂离子电池在常温0.5C倍率下循环1,000次循环，容量保持92%，电池仍在继续测试中。

    GGII数据显示，2023年固态电池出货量已达到GWh级别。EVtank数据显示，2023年锂电池全球出货量约1200GWh。GGII预计，2023年国内15个固态电池项目投资扩产，总投资金额超过千亿元。随着固态电池装车顺利进展，预计固态电池市场也将迎来快速发展，GGII预计，2024全年固态电池装机量有望超过5GWh。

    近期固态电池概念走势强劲，殷图网联 $殷图网联(BJ835508)$ 、三祥新材 $三祥新材(SH603663)$ 、瑞泰新材 $瑞泰新材(SZ301238)$ 、东方锆业 $东方锆业(SZ002167)$ 、利元亨 $利元亨(SH688499)$ 、翔丰华 $翔丰华(SZ300890)$ 、当升科技 $当升科技(SZ300073)$ 等个股4月以来均大涨超30%。     ... 展开
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  • 【04.09A股收市】创业板指收涨1.14% ，固态电池概念掀涨停潮

    【04.09A股午评】创业板指小幅上涨0.29%，固态电池概念领涨 

    以下为收市内容：

    沪指午后震荡翻红，创业板指涨逾1%。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    板块方面，固态电池午后再走高，殷图网联 $殷图网联(BJ835508)$ 涨超20%，德福科技 $德福科技(SZ301511)$ 、翔丰华 $翔丰华(SZ300890)$ 等个股掀涨停潮；

    消息面上，上汽集团旗下智己L6超级智能轿车正式发布，全球首搭量产“超快充固态电池”。

    东方证券认为，未来固态电池材料体系全面优化，产业链存在较多潜在机会。

    有机硅概念跟涨，宏柏新材 $宏柏新材(SH605366)$ 、天赐材料 $天赐材料(SZ002709)$ 等集体涨停；

    景点旅游板块持续强势，峨眉山A $峨眉山A(SZ000888)$ 涨停封板；

    消息面上，除了清明小长假旅游市场数据喜人外，据央视新闻报道，“五一”假期机票走俏，部分航空涨价50%左右。

    银河证券表示，受益于此次清明假期旅游消费数据的良好表现，市场或将给予五一及暑期更乐观的增长预期。

    稀土板块爆发，银河磁体 $银河磁体(SZ300127)$ 涨超10%，三祥新材 $三祥新材(SH603663)$ 、盛和资源 $盛和资源(SH600392)$ 涨停；

    消息面上，百川浮盈数据显示，4月8日，多个轻重稀土品种价格集体反弹。其中，重稀土氧化铽大涨5%，轻稀土氧化镨钕涨逾3%。自3月底以来，稀土价格持续反弹，氧化铽累计涨幅超10%。

    中信证券认为，进口矿数量大幅下滑叠加国内稀土指标增速放缓，稀土行业供应偏紧。随着新能源汽车、风电、变频空调等下游需求的修复，预计2024年稀土供需紧平衡，稀土价格有望开启反弹。

    创新药板块午后拉升，键凯科技 $键凯科技(SH688356)$ 20cm涨停，昭衍新药 $昭衍新药(SH603127)$ 涨停。

    消息面上，近日，北京、广州、珠海等多地政府先后发布了支持创新药高质量发展的利好政策，从多个产业链条环节发布相应支持政策，全方位促进创新药发展。

    东海证券认为，结合前期政府工作报告中已明确提及对创新药的支持，网传全链条支持创新药的征求意见稿等，可以看出，从国家层面到地方层面，对创新医药的支持力度正得到前所未有的加强，创新药作为新质生产力的代表，将进入新的快速发展期。

    此外，东吴证券指出，全球CRO市场稳步扩容。其中，中国CRO市场增速高于全球，而临床CRO市场扩容明显。该行指出，中国制药行业逐步由生产销售仿制药向创新药转型，研发难度加大，扩大CRO需求。药政部门对创新药发展提出更高要求，更高研发风险下临床CRO作用将日益凸显。

    下跌方面，石油板块陷入回调，准油股份 $准油股份(SZ002207)$ 盘中跌停结束三连板；

    黄金概念震荡调整，特变电工 $特变电工(SH600089)$ 、恒邦股份 $恒邦股份(SZ002237)$ 跌幅居前；汽车整车板块走弱，江铃汽车 $江铃汽车(SZ000550)$ 领跌。总体来看，个股呈普涨态势，超4100只个股上涨。盘面上，固态电池、有机硅概念、景点及旅游板块涨幅居前，石油、贵金属、汽车拆解板块跌幅居前。

    展望后市华泰证券：景气线索关注外需拉动、供给变化和产业周期

    华泰证券研报认为，市场或渐入春季躁动尾声，4月配置重视防御：1）增配红利，煤炭等仓位、交易拥挤度均偏高，关注石油石化、银行等潜在红利内部高低切换方向；2）业绩期关注外需拉动、供给变化和产业周期三大景气线索，顺周期品种中火电/石化/有色/工程机械/面板等景气亦出现明显正向边际变化；3）主题成长板块或仍有演绎，围绕新质生产力和设备更新改造两大主线，但近期波动率或上升，业绩期结束后或有更好的参与机会。

    【大行报告精选】国金证券：清明出行持续亮眼 继续看好旅游大众化

    国金证券发布研究报告称，本次清明国内出游人次继续较19年取得双位数增长，客单价略高于19年水平、超预期，推测或因清明期间休闲度假需求较传统回乡祭祖需求增长更快，或带动数据表现亮眼。基于供给端优质文旅产品持续推出、营销加强，需求端休闲、体验日趋刚性，该行持续看好旅游消费将大众化渗透，其中下沉市场，银发族、年轻人增长或更快。

    国金证券观点如下：

    清明总览：旅游数据持续亮眼，继续看好旅游大众化渗透。

    本次清明国内出游人次继续较19年取得双位数增长，客单价略高于19年水平、超预期，推测或因清明期间休闲度假需求较传统回乡祭祖需求增长更快，或带动数据表现亮眼。基于供给端优质文旅产品持续推出、营销加强，需求端休闲、体验日趋刚性，该行持续看好旅游消费将大众化渗透，其中下沉市场，银发族、年轻人增长或更快。

    出行：全社会跨区域人员流动量较19年增长21%，超预期。

    根据交通部数据，24年清明假期全社会跨区域人员流动量7.5亿人次，日均2.5亿人次，较23年同期日均+56.1%，较19年同期日均+20.9%;分出行方式看，铁路/公路(营业性)/公路(非营业性)/水路/民航日均分别较23年+75.3%/+39.8%/+58.1%/+84.5%/+23.6%,较19年日均+20.7%/-22.2%/+35.1%/-50.2%/+1.7%。与此前春节假期(日均全社会跨区域人员流动量较23年、19年分别+5.9%、+12.0%)相比，增速有较明显提升，体现居民出假期行意愿持续提升。

    国内游：客单价恢复度超预期，周边游、乡村游火热。

    经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径为19年同期的111.5%，国内游客出游花费539.5亿元，为19年同期的112.7%，客单价435元、为19年同期的101.1%，其中客单价恢复度超预期(24元旦、春节分别为19年同期的96.5%、90.5%)，出行人次恢复度好于元旦3天假(109.4%)。国内游亮点：1)周边游、乡村游火热，携程平台国内本地游、周边游订单分别同比增长211%、350%;2)名山大川高基数下客流仍有正增长，峨眉山、黄山、九华山清明期间接待游客人次分别较19年同期+38.2%/11.1%/6.8%。

    出境游：接近19年水平。根据文旅部数据，清明节假期3天入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次，入出境旅游人数接近19年同期水平。据国家移民管理局统计，2024年“清明”小长假期间全国边检机关共保障518.9万人次中外人员出入境，日均173万人次，同比增长69.6%，与19年比恢复度约87%。

    酒店：临近清明，RevPAR降幅收窄。根据酒店之家数据，24年第13周(3/25~3/31)全国酒店RevPAR同比-9.7%(前值-12.3%)，临近清明RevPAR上修;拆分量价看，降幅收窄主要由ADR拉动。

    餐饮：代表连锁品牌同店表现低线好于高线。根据国金数字未来Lab对代表连锁品牌高频追踪，2024年清明日均全国同店营业额恢复至2023年、2021年的93%、70%，基数偏高情况下同店恢复度较好;城市结构看，低线城市恢复度明显好于高线城市，或与异地出游、返乡祭祖有关。

    投资建议：本次清明出行消费数据持续亮眼，该行继续看好旅游理性繁荣，建议重点关注1)持续获益大众旅游渗透、释放的OTA平台，如同程旅行(00780)、携程集团(09961);2)资源禀赋强、需求确定性强，同时短期有交通改善、新项目投入等增量的公司，如峨眉山(000888.SZ)、九华旅游(603199.SH)等;3)强品牌力、产品力的酒店公司，建议关注亚朵酒店。

    风险提示：消费意愿短期恢复不及预期，出境游政策不确定性，劳动力短缺，原材料价格大幅上涨等。
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