巴菲特看走眼？美妆零售商Ulta二季度业绩失色，下调全年收入指引

​周四，美国知名美容产品零售商Ulta Beauty公布了2024年第二季度财报。

报告显示，其净销售额为25.521亿美元，低于预期的26.2亿美元。每股收益5.30美元，也低于预期的5.49美元。此外，第二季度的同店销售额下降了1.2%，与增长1.32%的预期背道而驰。

由于第二季度表现全面不及预期，Ulta Beauty下调了2024年的全年销售预测。

受此影响，该公司股价在周四盘后交易中跌超7%。

第二季度业绩不及预期

公开资料显示，Ulta Beauty是美国最大的美容产品零售商之一，该公司成立于1990年，目前在美国拥有超过1400家门店。凭借其独特的分类和全方位的美容产品，Ulta Beauty成为丝芙兰在北美市场的主要竞争对手。

最新季度报告显示，2024年第二季度，Ulta Beauty实现净销售额25.52亿美元，去年同期为25.3亿美元，同比增长0.9%。该公司指出，这主要是由于新店的贡献和其他收入的增长。

每股摊薄盈利下降至5.3美元，去年同期为6.02美元。

可比销售额也（开业至少14个月的商店销售额和电子商务销售额）下降了1.2%，而去年同期为增长8%。

毛利润下滑。第二季度毛利润为9.782亿美元，而去年同期为9.936亿美元。占净销售额的百分比从去年同期的39.3%降至38.3%，主要是由于商品利润率降低和门店固定成本去杠杆化，部分被其他收入增长和库存减少所抵消。

此外，费用方面则有所增长。该公司的销售、一般和管理（SG&A）费用为6.448亿美元，而去年同期为6.007亿美元。SG&A费用占净销售额的百分比从23.7%增加到25.3%，这主要是由于商店工资和福利的减少；公司管理费用增长主要是由于战略投资、商店费用和营销费用的增加，部分被较低的激励补偿所抵消。

首席执行官Dave Kimbell表示：“虽然我们对整个业务的许多积极指标感到鼓舞，但我们的第二季度业绩没有达到我们的预期，主要是由于可比门店销售额的下降。我们清楚影响门店业绩的因素，我们正在采取行动应对这些趋势。”

下调全年收入指引

在该公司的电话财报会议上，Kimbell表示，销售业绩下降主要是由于美容行业竞争加剧。他表示：“购买美容产品的地方越来越多，尤其是高档美容产品，在过去三年中开设了1000多个新的分销点。因此，我们的市场份额继续受到挑战。”

此外，消费者越来越谨慎也是造成业绩下滑的一大原因。Kimbell称：“随着消费者越来越关注价值，对支出越来越谨慎，消费者行为开始转变。”

不过，Kimbell还表示，公司正在五个领域“积极采取行动”：加强产品组合，利用影响者和创作者扩大社会相关性，增强数字体验，利用其忠诚度计划，以及建立促销活动。

基于上半年的消费和竞争趋势，该公司对未来前景更加谨慎。

展望2024年全年，该公司下调全年零售额至110亿美元至112亿美元，低于之前115亿美元至116亿美元的指引；同时，预计全年可比销售额在0至2%的增长区间，低于此前2%至3%的预测。

此外，预计全年每股收益在22.60美元至23.50美元，低于此前预测的25.20美元至26美元。

得到巴菲特青睐

值得注意的是，这家2007年上市的公司，在今年获得了著名投资者沃伦·巴菲特的青睐。

8月14日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在一份监管文件中透露，它在第二季度首次购买了690106股Ulta Beauty的股票，截至6月底价值约2.66亿美元。

这一动作在市场中引起了广泛关注，尤其是在伯克希尔哈撒韦公司大幅削减其他持仓的背景下。

受该消息的刺激，Ulta Beauty的股价在盘后交易中涨逾13%。

总体来看，Ulta Beauty的股价在年内经历了显著下滑。该公司自3月中旬的最高点574.76美元持续走低，至今累计跌幅超过35%。

市场分析认为，巴菲特买入Ulta Beauty可能基于其全面的产品覆盖率和较高的会员忠诚度。Ulta Beauty的产品覆盖平价和高端化妆品，能够满足不同消费者的需求。同时，该公司拥有的4000万会员，令其在消费者洞察方面拥有较大的竞争优势。

此外，从市盈率来看，Ulta Beauty的估值正处于较低水平，这也是吸引巴菲特投资的一大原因。

尽管被股神看好，但也有分析师发表了相反的看法。

彭博资讯分析师Lindsay Dutch表示，该公司令人失望的业绩是一个“警报信号”。她说，该公司第二季度的失误和对指导方针的大幅下调“与更广泛的美容类别趋势形成鲜明对比，表明这些挑战是Ulta特有的，该公司需要一个扭亏为盈的计划”。