成立来亏损10%以上FOF超过1/3，权益、固收为主的配置模式需突破

出品/公司研究室基金组

文/雪岩

这几年，公募权益投资业绩不尽人意，被称为“专业买手”的基金中基金（FOF）同样受人诟病。整体而言，这些“专业买手”获得正收益的产品数量偏少，让人质疑其“专业性”成色。

依据天天基金网数据，公司研究室追踪分析了目前市场存量FOF基金的业绩表现，从中发现了一些以前没有太注意的现象与问题。

近3年正收益FOF仅8只占比4.37%，比双色球彩票中奖率都低

从FOF基金数量而言，近几年其实一直在快速增长。

数据显示，截至2024年8月16日，市场公募基金存量FOF为851只，有近3年业绩记录的FOF183只（不考虑当初发行，目前已清盘的基金），以此推算，FOF产品数量近3年增长了365%。

这样的增幅，自然不算少。

同期，公募股票型基金从623只增长到946只，增幅只有51.85%；即使近年备受青睐的指数基金，也不过从1228只增长到2720只，增幅121.5%。这两者的增速，远远不及FOF。

从FOF基金投资业绩看，近几年的表现确实难以让人恭维。

单从获得正收益产品数量看，截止2024年8月16日，今年以来217只，占比26.69%；成立以来245只，占比28.79%。

这两者比例不高，还算说得过去。

但是，近1年、近2年、近3年获得正收益的FOF产品，数量就不多了。

数据显示，截至2024年8月16日，有近1年业绩记录的742只FOF中，业绩为正的82只，占比11.05%；

有近2年业绩记录的404只FOF中，业绩为正的33只，占比8.17%；

有近3年业绩记录的183只FOF中，业绩为正的仅8只，占比4.37%。

单就有3年业绩记录的FOF而言，获得正收益产品占比4.37%，已经低于双色球彩票的中奖几率6.71%。也就是说，普通投资者要想选一只近3年收益为正的FOF，比双色球彩票中奖还要难。

这可是号称公募基金“专业买手”选择的投资组合，投资收益就这？

毋庸讳言，这样的业绩，已影响了社会公众对公募基金专业水平的观感，也让FOF的存量维护与新品发行遇到很大困难。

2%收益FOF成稀缺品，成立来收益TOP10南方基金5只中欧2只

数据显示，在现有FOF基金中，2%以上收益的产品可谓凤毛麟角，已经成为稀缺品。

截至2024年8月16日，在获得正收益的FOF中，今年以来收益最好的为3.24%，收益2%以上的产品29只，占比3.57%；

近1年收益最好的FOF业绩为5.02%，收益2%以上的产品28只，占比3.77%；

近2年收益最好的FOF业绩为7.27%，收益2%以上的产品15只，占比3,71%；

近3年收益最好的FOF业绩为5.55%，收益2%以上的产品仅4只，占比2.19%；

成立以来收益最好的FOF业绩为54,26%，收益2%以上的产品147只，占比17,27%。

数据显示，截至2024年8月16日，851只FOF基金中，成立以来，业绩最好的是前海开源裕源(FOF)，净值增长54.26%；其次是兴全安泰平衡养老三年持有(FOF)A，净值增长43.37%；第三名是南方合顺多资产(FOF)A，净值增长35.27%。

公司研究室注意到，成立以来收益TOP10公募FOF中，南方基金独占5只，中欧基金2只，前海开源、兴证全球、华夏基金各1只。

成立以来亏损10%以上者超过1/3，权益、固收为主的配置模式需突破

FOF基金中，正收益2%以上产品稀缺，那些收益为负的产品则比比皆是。

数据显示，截至2024年8月16日，今年以来有业绩记录的813只FOF产品中，净值下滑最多者18.93%，亏损10%以上的70只，占比8.61%；

有近1年业绩记录的742只FOF中，净值下滑最多者25.81%，亏损10%以上的261只，占比35.18%；

有近2年业绩记录的404只FOF中，净值下滑最多者40.14%；亏损10%以上的228只，占比56.44%；

有近3年业绩记录的183只FOF中，净值下滑最多者40.23%，亏损10%以上的121只，占比66.12%；

成立以来，有业绩记录的851只FOF中，净值下滑最多者44.89%，亏损10%以上的292只，占比34.31%；

换句话说，在FOF现存产品中，成立以来亏损10%以上者超过1/3，几乎随处可见。

FOF产品出现这样大面积亏损，显然不是某一个基金经理的能力或操守问题，而是公募基金整体对这类产品的资产配置上普遍存在偏差。

有业内人士建议优化FOF资产配置范围，或许对提升投资业绩或有助益。

济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，公募FOF要突破以权益、固收等传统大类配置为主的模式，在法规允许的范围内，考虑将海外、REITs、商品等品种纳入配置范围。同时，采取更加灵活的费率水平、更好利用数字化等手段来提升配置选品能力。