市场随时可能迎来拐点

今天市场出现普涨行情，但成交量小幅萎缩，板块涨跌幅较窄，领涨主线依旧不明确，对后续行情走势缺乏有效指示性。

截至收盘，主要宽基指数涨跌幅均在1%以内，其中，红利板块涨幅靠前；行业层面，银行、有色金属领涨，美容护理、医药生物领跌，多数行业涨跌幅在1%以内，波动有限。

从短期逻辑看，中报仍是重要的行情观察线索。

以银行为例，截至目前已有浦发银行、平安银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、浙商银行等10家银行公布中报，净利润均录得同比上涨，强化了银行板块业绩触底的预期。

受此催化，上周银行板块上涨2.66%，在31个一级行业中涨幅居前；今天，银行板块继续领涨，涨幅1.89%。

此外，美元指数再创新低，国际金价再创新高，带动贵金属板块走强。今天贵金属大涨4.49%，在全部二级行业中涨幅第一，带动有色金属板块走强。

需注意的是，美元快速贬值可能再次诱发日元套息交易逆转，加大全球资本市场下跌风险。日本股市刚刚过去的“黑色星期一”，有可能卷土重来。对投资者来说，低估的人民币资产才是避风港湾。

回到A股市场，短期看，无论是中报行情，还是个别板块的基本面变化，持续性存疑，情绪带动能力也不强。指数层面，大概率仍是窄幅震荡，拐点变化仍依赖于政策。

当前，消费低迷，地产下行趋势仍未得到逆转，更大力度政策出台的紧迫性逐日提升。

以地产为例，上周30大中城市商品房成交面积162.48万平方米，同比下跌20.37%，环比下跌2.75%。随着前期政策效果衰减，地产下行压力依旧较大，对经济基本面复苏和市场情绪仍是压制因素。

基本面的变化是缓慢的，唯有大力度政策可快速扭转市场预期。要期待行情拐点，唯有期盼政策出手。

地产、货币、财政三大政策，只要有一个超预期，就足以带动新一轮上涨行情。

鉴于经济依旧低迷，全年GDP保5压力较大。既可以讲，政策出台的概率在变大，市场随时可能迎来拐点；也可以反过来说，除非出台超预期政策，否则指数难以突破区间震荡行情。

乐观还是悲观，全看落脚点。

对投资者来说，当前仍应保持耐心，在能力圈内提前布局，等待变化发生。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.13%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.15%、0.34%、0.27%、0.17%和-0.55%。

行业层面，银行（1.89%）、有色金属（1.66%）、商贸零售、社会服务等涨幅靠前；美容护理（-1.59%）、医药生物（-1.1%）、农林牧渔等跌幅靠前。

今日两市成交金额5706亿元，较上一交易日缩量205亿元。