四大行盘中纷纷再创历史新高，中国中车涨超5%，核心资产再度强势，A50产品中规模最大的MSCI中国A50ETF（560050）冲击三连阳，成交额同样居同类第一！

8月19日，核心资产冲高回落，MSCI中国A50互联互通指数（746059）当前涨0.40%，成分股涨跌不一，中国中车大涨超5%，银行板块全线冲高，农业银行、工商银行等涨超2%，四大行盘中股价集体创历史新高，紫金矿业涨超2%，宁德时代涨超1%，中国核电、美的集团等涨幅居前，贵州茅台、五粮液微跌，工业富联、立讯精密等跌超1%。

热门ETF中，全市场A50系列产品中规模最大的MSCI中国A50ETF（560050）高开震荡，当前涨0.28%，强势冲击三连阳，盘中触及20日、250日均线，长短线金叉具现！当前成交额超5400万元，流动性高居同品类第一！

【高质量发展下，巨型龙头企业加速崛起】

民生证券指出，“退潮之后，才知道谁在裸泳”。近年中国经济发展阶段加速演变，2012年以后我国的经济增长中枢逐步下移，随着进入新的稳态，投资者才逐渐意识到并不是所有的行业和企业都能持续稳定盈利。

高质量发展下，巨型龙头企业加速崛起。在以供给侧改革为代表的一系列措施的推动下，产能加速出清，核心资产优势不断提升，其凭借相对健康的财务状况，逆势扩张，逐渐用低成本产能取代高成本产能的市场份额，市场分化加大。

在新稳态中，行业内部的分化要大于行业之间的分化。在经济进入稳态、加速出清、优胜劣汰的新阶段，龙头企业可以通过行业整合提升市占率， 并获得更强的定价权，进而提升研发能力和效率；此外，核心企业也更容易获得融资支持，进一步推动盈利改善，而形成正循环。

同时，民生证券回顾2017-2020年的核心资产行情，主要可以分为盈利驱动和拔估值两个阶段：

1、2017-2019年的核心资产盈利周期上行；

2、在2020-2021年初，核心资产盈利已趋于稳定，但估值仍有大幅度提升，其主要是因为：①2019-2020年宽松货币政策所带来的低利率环境，②外资持续买入，市场强预期。

（来源于《核心资产的配置与基金优选：重拾质量》）

当前，核心资产基本面优异，内部驱动力显现，此外北向资金、外资均青睐核心资产，外部催化初具雏形。

【MSCI中国A50ETF （560050）成分股基本面优异，成长可期】

MSCI中国A50ETF （560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数成分股的整体营业收入规模，自2019年以来，每年均超过13万亿。净利润连续5年超1.5万亿。2023年净利润2.05万亿，2024年前一季度净利润达0.58万亿，预计全年约2.22万亿，2024与2025年净利润增速有望回升至8.4%。

【MSCI中国A50成分股2019-2025E净利润情况】

【MSCI中国A50ETF （560050）成分股获北向资金青睐】

截至2024年8月16日，今年以来北向资金净流入为-67.79亿元，但MSCI中国A50ETF（560050）成分股北向资金净流入合计为119.45亿元，北向资金偏好布局核心资产趋势明显。近7日北向资金净流入前10名（见下图）中，除赛力斯外，其余9只均为MSCI中国A50ETF（560050）成分股。

【外部资金偏好核心龙头资产】

截至2024年8月16日，外资持有市值占比中，前10名均为MSCI中国A50ETF（560050）成分股，其中贵州茅台以1178亿元的外资持有市值独占鳌头，宁德时代、美的集团、长江电力等均为外资重仓股。中国优质核心资产全球瞩目，外资偏好明显。

MSCI中国A50ETF （560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。

核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF (560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF 属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。

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