国内无风险利率持续下行，高股息配置逻辑或强化

北向红利暴露度有所提升。根据信达证券数据，截至8月9日，北向资金红利风格暴露度为0.83，上月值为0.76，北向持仓中红利的权重相较前期有所以回升，建议继续跟踪北向对高分红的配置变化。

根据该机构分析，北向资金是一种长期资金，其投资策略以价值投资为主。北向资金长期在红利风格上维持正暴露，且北向在红利风格上的敞口调控对红利行情有一定的定价权。

上市以来，中证红利ETF已累计分红9次，过去四年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来将季季评估是否满足基金分红条件。