兴业基金股债结构失衡，离任高管钱睿南旗下基金亏27.48%

文|天峰 

来源|财富独角兽

随着公募基金二季报全部出炉，基金最新持仓情况也浮出水面，随之而来的还有一些比较尴尬的情况。近年来市场剧烈波动，此前资金大举押注的赛道都偃旗息鼓，基金经理业绩也出现分化，一些“投而优则仕”的基金经理，因业绩优异升任高管。

也有一些基金经理从高管位置离任，这其中就有兴业基金的钱睿南，作为兴业基金旗下管理权益类基金，规模最大的基金经理。2024年3月23日兴业基金发布公告称，钱睿南因工作调整在2024年3月22日离任副总经理，并未转任公司其他工作岗位。那么，上半年钱睿南的业绩又如何呢？

01

前十大重仓股贵州茅台跌破1400

钱睿南旗下基金2年多亏了27.48%

据Wind数据显示，截至2023年末，兴业基金旗下权益类基金、固收类基金规模分别为117.95亿元、2500.6亿元，占该公司公募基金总规模的比例分别为4.5%、95.5%。从单只基金来看，2023年末，兴业基金旗下有20只基金管理规模超过50亿元，但是权益类基金只有一只，其余19只均是固收类基金。

据公开资料显示，钱睿南拥有23年证券从业经验，曾就职于中矿机集团进出口有限责任公司从事会计工作、中国华融信托投资公司从事外汇信托业务、中国银河证券有限责任公司从事国际业务，曾任银河基金交易主管、基金经理、股票投资部总监、总经理助理，2021年3月加入兴业基金。

值得关注的是，此前钱睿南除了曾担任副总经理之外，钱睿南还是兴业基金旗下基金经理中的一员，管理着兴业兴睿两年持有、兴业均衡优选两只偏股混合型基金。目前管理权益类基金规模最大的钱睿南离任副总经理，专注于产品管理，现在2只基金的业绩是否有所变化。

（数据来源于天天基金网 截至7月29日）

据天天基金网显示，钱睿南累计任职时间15年又239天，目前管理的规模44.85亿元，在管基金最佳回报-4.26%。截至7月29日，钱睿南在管的两只产品的任职回报均为负，兴业兴睿两年持有混合A/C分别为-27.48%、-28.42%，兴业均衡优选混合A/C分别为-4.26%、-4.71%。

（数据来源于天天基金网 截至7月29日）

我们以兴业兴睿两年持有混合A为例，该基金成立于2021年12月21日，截至7月29日基金单位净值0.7252。目前基金规模28.46亿元，该基金一直由钱经理单独管理，自基金成立来收益率-27.48%，今年来收益率-5.71%，近3月来收益率-4.28%，近1年来收益率-16.41%，近2年来收益率-25.80%。

笔者发现，该基金在2022年4季度持有52.99万股的宁德时代，2023年1季度持有65.99万股，2023年2季度持有98.38万股，2023年3季度持有78.00万股，2023年4季度持有96.80万股。2024年1季度持有60.00万股，到了2024年2季度已经没了宁德时代的持仓了。然而，在其持股期间，2022年10月10日-2024年6月28日股票价格下跌了17%。

笔者还发现，该基金还在2022年2季度持有8.80万股的贵州茅台，2022年3季度持有10.00万股，2022年4季度持有10.00万股。2023年1季度持有12.00万股，2023年2季度持有13.00万股，2023年3季度持有16.00万股，2023年4季度持有18.30万股。2024年1季度持有16.01万股，2024年2季度持有8.80万股。然而，在该基金持有期间，近年来贵州茅台股票价格波动较为剧烈，在2022年4月1日-2024年7月30日股票价格下跌了13.85%。

7月29日午后，贵州茅台持续走弱，跌穿1400元关口，收跌1.7%。整个白酒板块也几乎是全线杀跌，今世缘、来伊份、迎驾贡酒、泸州老窖、山西汾酒等跌幅居前。7月30日收盘，贵州茅台股票价格继续下跌，一度下探至1361元/股，最终报收于1380元/股。如果后期股票价格继续下跌，这对基金净值将会造成进一步影响。

值得关注的是，该基金还在2022年2季度持有659.95万股的芒果超媒，2022年3季度持有794.79万股，2022年4季度持有788.00万股。2023年1季度持有900.00万股，2023年2季度持有718.00万股，到了2023年3季度已经没了仓位，但持股期间芒果超媒的股票价格出现剧烈波动，该基金在高位没及时止盈，但到了2023年3季度股票价格还是出现下跌，在2022年4月1日-2023年9月28日股价下跌了10.42%。

笔者发现，该基金在2022年2季度持有128.00万股的振华科技，2022年3季度持有220.00万股，2022年4季度持有180.21万股。到了2023年1季度瞬间没了仓位，估计是平仓了，在这期间从2022年4月1日-2023年3月31日股票价格下跌了20.39%。然而，笔者发现，在2023年2季度又买了80.00万股，但到了2023年3季度又没了持仓，这可能是看出振华科技要继续下跌，就匆忙平仓了，这期间股票价格又下跌了10%。

笔者还发现，该基金在2022年2季度持有120.00的万股紫光国微，2022年3季度持有200.88万股，2022年4季度持有158.00万股。到了2023年1季度已经没了仓位，在2022年4月1日-2023年3月31日紫光国微股票价格下跌了23.83%。不过，在2023年2季度又买进了38.00万股，到了2023年3季度已经没了仓位，但在这期间从2023年4月1日-2023年9月29日股票价格下跌了22%。

笔者还发现，该基金在2022年2季度持有597.05万股的晨光生物，2022年3季度持有800.05万股，2022年4季度持有1,000.04万股（股票价格升至每股18元左右的位置）。2023年1季度持有1,000.04万股，2023年2季度持有1,058.04万股，2023年3季度持有700.00万股，2023年4季度持有200.00万股。

笔者发现，在晨光生物股票价格上涨到18元左右位置后，2023年2季度末股票价格开始下跌，尽管2023年4季度股票仓位抢到了200万股，但是该基金也承担了股票价格下跌所带来的损失。整个持仓周期，从2022年4月1日-2024年3月29日股票价格下跌了28.25%。

（数据来源于天天基金网 截至7月29日）

基金业绩下降，基民抱怨不已，有基民表示，基金发行后就买了该基金，持有近2年多的时间，结果没挣到钱，反而赔了，现在正犹豫要不要赎回。据天天基金网显示，兴业兴睿两年持有混合A成立之初，募集了51.86亿元，尽管有2年多的封闭期，但基金规模一直在下降，每个季度都在下降。

2023年4季度后相继出现6.39亿份和4.89亿份的大额赎回。2024年2季度又被赎回了2.56亿份，截至2024年6月30日，兴业兴睿两年持有混合A,期末净资产28.46亿元，比上期减少7.05%。兴业兴睿两年持有混合A成立之初51.86亿元，经过2年又222天的运作，相较于成立之初下降了23.4亿元。

02

股债结构严重失衡

混合型基金产品占比仅4%

陈旭旗下基金高位持有司太立

据Wind数据显示，截至2023年末，兴业基金旗下权益类基金、固收类基金规模分别为117.95亿元、2500.6亿元，占该公司公募基金总规模的比例分别为4.5%、95.5%。从单只基金来看，2023年末，兴业基金旗下有20只基金管理规模超过50亿元，但是权益类基金只有一只，其余19只均是固收类基金。

不过，笔者发现，经过上半年的努力，兴业基金总体资产规模创出新高，不过，股债结构分化更加严重。截至2季度末，兴业基金混合型产品仅有124.09亿元，占比3.92%；而债券型产品规模2043.57亿元，占比64.56%；还有31.15%占比被货币型基金产品占据。

值得一提的是，对于公募基金来说，尽管固收类业务占大头，整体的资产规模是上去了，但是考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩，而主动权益产品中，基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力的潜在要素。

（数据来源于天天基金网 截至7月29日）

除了钱睿南旗下基金业绩差外，笔者还发现，陈旭旗下基金业绩也一般，目前陈旭在管基金兴业医疗保健混合A，该基金成立于2021年3月8日，基金规模2.71亿元。截至7月29日基金单位净值0.6065，自基金成立来收益率-39.35%，今年来收益率-19.98%，近3月来收益率-12.66%，近6月来收益率-7.62%，近1年来收益率-19.66%，近2年来收益率-15.54%，近3年来收益率-37.78%。

笔者发现，该基金在2021年4季度持有8.92万股的迈瑞医疗，2022年1季度持有9.89万股，2022年2季度持有14.79万股，2022年3季度持有8.30万股，2022年4季度持有8.30万股。2023年1季度持有13.57万股，2023年2季度持有13.57万股，到了2023年3季度已经没了仓位。

然而，在这期间股票价格出现大幅下降，在2021年10月8日-2023年9月28日股票价格下跌了28%。在经历这一阶段持有后，该基金又在2023年4季度买了8.26万股，到了2024年1季度又没了持仓，这期间股价上涨了5%。2024年2季度又买入7.40万股，但截至2024年7月30日迈瑞医疗股票价格又下跌了11.40%。

笔者还发现，该基金在2022年2季度持有267.91万股的华海药业，2022年3季度持有267.91万股，2022年4季度持有235.59万股。2023年1季度持有271.48万股，2023年2季度持有271.48万股，2023年3季度持有292.60万股，2023年4季度持有142.02万股。2024年1季度持有127.82万股，2024年2季度又加仓至192.99万股。然而，笔者发现，在整个持有期间内，该基金一直长期持有，在2022年4月1日-2024年7月30日股票价格下跌了21%。

从去年业绩来看，华海药业净利润出现下降，据华海药业发布2023年业绩快报，报告期内实现营业收入83.09亿元，同比增长0.52%；归属于上市公司股东的净利润为8.26亿元，同比下降29.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.98亿元，同比下降22.08%。

华海药业表示，报告期内净利润及扣非净利润较去年同期均下降，主要受原料药部分产品价格下降、集采产品价格进一步下降、汇兑收益较上一年同期减少约1.48亿元等因素影响。不过，从2024年上半年业绩上看，又有所恢复。华海药业7月4日晚间发布业绩预告，公司2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润预计在7.28亿元至7.85亿元之间，与上年同期相比，将增加约1.59亿元到约2.16亿元，同比增加约28%到38%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度持有67.78万股的司太立，2022年1季度持有67.78万股，2022年2季度持有135.44万股，到了2022年3季度没了仓位。再细看股票价格，原来是进入2022年1、2季度股票价格出现暴跌，在2021年10月8日-2022年9月30日股价下跌了50%。

笔者甚至还发现，该基金在2022年1季度持有49.94的立方制药，2022年2季度持有11.58万股，2022年3季度持有111.65万股，2022年4季度持有129.93万股。到了2023年1季度已经没了仓位，在这期间股票价格上涨了19%。不过，2023年2季度又买进了112.81万股，2023年3季度持有99.26万股，2023年4季度持有77.84万股，到了2024年1季度又没了仓位，这期间在2023年4月3日-2024年3月30日股票价格下跌了32.72%。

值得关注的是，该基金一直持有同和药业，从2022年1季度持有124.39万股，2022年2季度持有117.88万股，2022年3季度持有302.90万股，2022年4季度持有319.88万股。2023年1季度持有336.97万股，2023年2季度持有336.97万股，2023年3季度持有240.17万股，2023年4季度持有102.46万股。到了2024年1季度已经没了仓位，在这期间，在2022年1月3日-2024年3月30日股票价格下跌了57%。到了2024年2季度又买进了210.86万股，截至7月30日股票价格上涨了11%。

（数据来源于天天基金网 截至7月29日）

基金业绩亏损，基金规模持续下降。兴业医疗保健混合A成立之初有6.65亿元，但成立之后的2021年2季度就出现份额被赎回的情况，此后的三个季度都出现了份额被赎回的问题，这是基民对业绩的不认可吗？经过3年又145天的运作，截至2024年6月30日，兴业医疗保健混合A,期末净资产2.71亿元，比上期减少8.83%。