一则传闻，引发热议

加强版上证指数今日迎来首秀，指数代码和简称分别为“000888”和“上证收益”。

上证收益指数在上证综合指数的基础上进一步考虑了分红再投资收益，2020年7月22日-2024年7月29日，上证收益指数累计下跌3.46%，上证综合指数累计下跌12.92%。

1

传闻有量化私募接盘退市转债？

二季度投资转债资产的基金数量已经降至2031只，创近四年新低，公募持有转债市值持续下滑。

近日有媒体曝出，一家知名机构人士在文章中称“那个量化，口口声声说量化中性，今天就变成抄底退市转债了”。

这一传闻，引发市场热议。该传闻称，量化投资的私募产品突然买了一只“退市转债”，有人甚至用“接盘”二字形容，买入“退市转债”后的产品净值下跌，并在相关渠道下架了净值展示。

有记者从业内人士获悉，该量化机构是北京一家中型规模量化私募，该私募自称是一家专注于国内股票量化alpha策略的对冲机构。

据媒体报道，知情人士表示，某家量化私募确实踩雷了可转债，该转债据悉是近日刚触发退市的“广汇转债”，该产品净值在上周也出现下跌，该私募在几个第三方渠道对产品净值展示做了下架。

对于该量化私募为何买可转债，知情人士称：“目前尚不清楚原因，也可能是投研想做业绩急了一点，这家私募也在就这一情况和相关产品客户进行沟通。”

数据显示，截至2024年6月底，量化私募有881家，其中股票策略私募463家，期货及衍生品策略私募205家，多资产策略私募占37家。按公司规模来看，5亿以下规模私募有639家，占比约72.53%；百亿量化私募有33家。

第三方数据显示，2024年上半年有业绩展示的量化私募有638家，上半年平均收益为-1.24%，收益中位数为-1.06%。

近日有消息传出，监管就高频量化交易差异化收费安排向量化机构征求了意见。其中最受关注的内容包括，如果被认定为高频交易，则流量费每笔委托(不含撤单)费用从0.1元升至1元，每笔撤单费为5元。目前该事项还处于征求意见阶段，并未最终落定。

量化私募人士表示，高频量化交易手续费提升早有预期，交易成本的增加会对部分依靠高换手创造超额的策略产生冲击。

2

资金疯狂涌入港股

时隔三个月，沪深港通交易信息披露机制再迎来调整，南向资金披露与北向资金保持一致，不在盘中实时披露盘中数据。

近期市场情绪低迷，资金继续南向，大幅流入港股。截至7月26日，南向资金7月以来净流入超过452.5亿港元，南向资金今年以来累计净流入资金4166.84亿港元，已超过2023年(3188.42亿港元)和2022年(3862.81亿港元)全年净买入额。

另一方面，资金继续流入港股ETF，高股息和科技互联网为主要流入方面。

最受资金青睐的是富国港股通互联网ETF，5月21日-7月26日其下跌18.46%，资金净流入22.29亿；工银瑞信港股红利ETF在5月21日-7月26日下跌14.43%，资金净流入13.14亿元。此外，5月21日-7月26日期间，华夏恒生ETF、易方达恒生科技30ETF、工银瑞信港股通科技30ETF、摩根基金港股红利指数ETF均吸金超5亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

二季度公募基金对港股的配比回升，主动偏股公募基金重仓持股中，港股占比11.52%，较前期上升2.25%。

今年二季度末，公募总共重仓313只港股，持仓总市值超2377亿元，环比增加388.14亿元。

从具体行业看，国信证券数据显示，通信服务和非日常生活消费品行业配置最高，行业权重分别为22.46%和20.58%；房地产和公用事业行业配置最低，分别为2.33%以及3.14%；能源、信息技术和原材料行业权重处于历史相对高点；而房地产分位点相对较低。

主动偏股公募基金重仓持股中，二季度持股规模较高的港股包括腾讯控股、中国海洋石油、美团、中国移动、快手、香港交易所等公司。

3

不惧回调？海外市场大跌

跨境ETF获资金净流入76亿

过去一年，美股科技七巨头牛市走出了一波轰轰烈烈的大牛市，带动了欧洲、日本和印度等地区的股市暴涨。

进入7月以来，这股动力迅速降温。自7月10日以来，美股科技七巨头的市值已蒸发高达2万亿美元。

尽管美股科技巨头在AI领域投入了大量资金，但随着股价调整，市场对AI的变现能力表示了质疑。

最近一个月，华尔街开始发出警告：大型科技公司、股票投资者和风投机构向AI投入的巨额资金，将导致金融泡沫。

与此同时，考虑到美联储降息几成定局，加上选举和地缘政治不确定性增加，市场出现“历史上规模空前的股票市场轮动”。

美股资金开始流向价值股和小盘股，其中代表美股小盘股的罗素2000指数在出现大涨，该指数7月已攀升超10%。

受美股科技板块调整的拖累，加上日元升值预期的影响，日本股市表现疲软，日经225指数7月11日-26日跌幅9.96%。

以往持续做多日本股市的量化商品交易顾问，也开始转向抛售日股。同时CTA在下跌时的大量减仓和止损，进一步加剧了该国股市的抛压。

野村证券统计显示，CTA基本上已经清空了自6月最后一周以来积累的所有多头头寸，他们的日股净多头头寸也从一周前的1万亿日元，一路下降到了现在的2500亿日元。

受境外市场调整的影响，A股跨境ETF在7月10日-25日平均下跌5%。其中亚太精选ETF下跌20%，纳指科技跌15%，纳斯达克ETF、纳指ETF跌超10%，日经ETF跌9.88%。

下跌中，跨境ETF依旧获资金关注。7月10日-25日期间，超76亿资金净流入跨境ETF。其中，超13亿资金净流入招商纳斯达克100ETF；华夏恒生ETF获9亿资金净流入；嘉实纳斯达克指数ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF分别获得超5亿资金净流入。

经历了一波调整后，目前部分跨境ETF仍旧保持较高溢价率。

伴随着QDII额度告急，多只场内QDII基金溢价成为常态。数据显示，截至7月27日，QDII联接基金共计46只，其中33只暂停大额申购或暂停申购，占比高达69.56%。

其中，纳指科技ETF溢价率达到15%，纳斯达克ETF、标普500ETF、日经ETF、标普ETF、道琼斯ETF、美国50ETF、纳指ETF等溢价率超过5%。

沙特ETF经过两周过山车走势后，溢价率回落。

有媒体称，对于私募靠硬件垄断沙特ETF申购的传言，多位量化私募基金经理表示，尽管量化在硬件和速度上的确比其他机构投资者和散户有优势，但并不会垄断成交。

业内人士提示，高溢价的场内产品背后是情绪推动，一旦后市买盘不再积极，或者供给变多，产品溢价将减少甚至消失，投资者若盲目跟风买入可能会承担损失。