一家污水处理企业终止！全部收入来自南京，恐难满足新上市标准

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6月30日，江苏金陵环境股份有限公司（简称金陵环境）终止了在沪主板的IPO计划，这次计划募资6亿元，选择了沪主板第一套标准。公司保荐机构为中信建投。

《摩斯IPO》认为，报告期金陵环境营业收入几乎没有什么增长，并且自2021年开始公司净利润大幅下滑。虽然公司尚未披露2023年的财务数据，但其报告期只有2020年净利润超过了一亿元，其他时期均低于1亿元。金陵环境2023年净利润可能不能满足主板最新的“利润不低于1亿”的上市标准。

此外，金陵环境全部收入都来自南京市，难以证明它在主板上的具有行业代表性，并且公司九成收入来自单一大客户。

金陵环境主要提供城镇生活污水处理服务，负责特许经营区域内污水处理设施的投资、运营、管理和维护。公司的上游供应商包括污泥处置服务商、化学药剂供应商、电力供应商、建筑施工企业和污泥处置设备供应商等，下游客户主要是南京市财政局。

截至招股说明书签署日，水务集团持有公司60%的股份，是公司的控股股东。

报告期内，金陵环境的业务全部集中在南京市。公司设计污水处理能力总计为172万立方米/日，占南京市污水处理能力的一半以上。在南京市的城镇生活污水处理服务领域，金陵环境的市场份额排名第一，在江苏省内也名列前茅。

不过，公司的区域市场地位似乎不足以证明它在主板上的具有行业代表性。

金陵环境高度依赖单一大客户。报告期内，金陵环境来自于南京市财政局的营业收入占比非常高，分别为91.88%、89.77%、94.20%和94.02%。

此外，公司主营业务毛利率分别为25.60%、29.85%、20.26%和22.37%。

2019年至2022年上半年（报告期），金陵环境营业收入分别为7.49亿元、7.71亿元、7.92亿元和4.04亿元；扣非归母净利润分别为6586.87万元、1.20亿元、7222.73万元和3936.18万元。

可以看到，报告期公司营业收入几乎没有什么增长，并且自2021年开始公司净利润大幅下滑。虽然公司尚未披露2023年的财务数据，但其报告期只有2020年净利润超过了一亿元，其他时期均低于1亿元。金陵环境2023年净利润可能不能满足主板最新的“利润不低于1亿”的上市标准。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）