【周期】是检验交易系统最好的工具

本文灵感来自读【怎样设计一个最基本的交易系统？】

一个交易系统的设计过程通常由下述几个基本步骤构成:

①交易策略的提出；

②交易对象的筛选；

③交易策略的系统化；

④交易系统的统计检验；

⑤交易系统的优化；

⑥交易系统的外推检验；

⑦交易系统的实战检验；

⑧交易系统的监测与维护。

这个文章非常好，但是这里需要补充两个方面的因素：

1）交易策略只能适用于部分标的

2）交易策略只能适用于部分时机

部分标的与部分时机，这是持续研究完周期后的体会。

在与很多专业做研究，专业做投资的朋友交流后，感觉大多数人追求的是策略的普适性。就是这个普适性，就会害了很多人。

简单举几个例子：

1）网格交易的普适性bug

有的朋友以为这个产品是熊市也能赚钱。

但是只有一个王姓朋友一针见血指出网格交易的本质就是做空波动率，一旦波动率扩大，就会面临损失风险。

随着2023年开始很多行业标的，以及中小盘标的就papa打脸。

2）估值的相对性

有朋友喜欢用pb，pe等统计数据来看某些行业的估值历史百分位比例。

但是自2017面以来，有80%的股票没有闯出新高，那么历史的估值可靠性就会出问题。因为最终股价大概率是走低的。

3）时机的选择相对性

2024年是检验周期三兄弟定量估值择时，择点的关键性试验年。

原计划主观性抄底10次【传统思路，技术面，基本面，政策面自主选择】，

被动性抄底1-2次【依据周期三兄弟估值到位被动投资】。

上图，可以很明显的看到4次抄底，只有第二次的抄底反弹高度与回踩比达到了5倍以上，这才是高风险高收益。

上述交易选择了4个时机，分别涉及4个股票。

最终需要检验的假设策略就是：

【1】主动交易的成功率不会太高，且风险大。

【2】周期三兄弟估值每年会有1-2次机会。出现频率，不能不出现。

【3】间接使用周期三兄弟进行大盘估值测试与机会测试，选择出低风险，高收益的时间段。即回撤低，上涨高的片段。回撤控制在5%，上涨在25%以上，这样收益就是风险的5倍。

周期是什么，周期就是所观察的现象周而复始的出现，周期就是最佳的信号。

周期就是农业生产的春夏秋冬。

当然，现在有人会抬杠，就是有了大棚后，各类蔬菜可以进行反季节培养。这就是好比量化基金啥的。

但是考虑到一般性，农业生产毕竟不能全部都是用大棚生产，市场的自身规律性依然还是会有所体现。

市场是扰动的

周期是残缺的

行业有时是彼此矛盾的

发现规律

探索规律

研究规律

量化规律

物化规律

标的出时机，标的出行业

等待时机

昨天朋友圈看到叙事的陷阱

这个概念挺好

既要防范他人的叙事陷阱

也要防范自己的叙事陷阱

既要独立思考

又要交叉验证

金融就是个不断踩坑的检验

即使是稳如老狗的息差模式也会被爆破

比如长期资本的故事，比如2023年美国银行业的几个故事

闭环是比较好的思考模式

周期是比较好的检验闭环的模式

模式总会有bug

不然就不会存在周期