平均减重17%！最火“减肥神药”国内获批，诺和诺德股价再创新高

手握减肥“当红炸子鸡”司美格鲁肽的诺和诺德，在丹麦和美股市场的股价齐创历史新高。

截至隔夜美股收盘，诺和诺德涨3.25%，每股报146.91美元，年初至今累计涨超42%，最新市值为6543亿美元（约合人民币4.76万亿元）。 

消息上，诺和诺德昨日宣布，其明星减肥药司美格鲁肽（诺和盈®）已在中国获得批准用于长期体重管理，特别是针对肥胖和体重相关合并症患者。

司美格鲁肽在国内获批用于减重

据悉，此次获批的诺和盈是全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1）周制剂。

其适应证是针对超重和肥胖症患者，初始BMI（身体质量指数，体重（kg）/身高（m）²）大于等于30（肥胖）；或在27至30之间（超重），且存在至少一种体重相关合并症，例如高血糖、高血压、血脂异常、阻塞性睡眠呼吸暂停或心血管疾病等。

诺和盈能够实现平均17%（16.8kg）的体重降幅，并为患者带来超越减重的多重健康获益，其安全性得到了广泛验证。

值得注意的是，随着全球减重市场的加速扩张，诺和诺德业绩保持高速增长。

诺和诺德2023年年报显示，公司的司美格鲁肽全球总销售额已达到约211.58亿美元。

具体来看，Ozempic（降糖用皮下注射制剂）销售额约138.89亿美元，增长60%；Rybelsus（降糖用口服制剂）销售额约27.21亿美元，同比增长66%；而用于肥胖症的Wegovy注射液销售额约45.48亿美元，同比大涨407%。

其中，诺和诺德2021年获批在中国用于治疗糖尿病的GLP-1药物Ozempic，去年销售额翻了一番，达到 6.936 亿美元。

2024年第一季度，诺和诺德实现总营收653.49亿丹麦克朗，同比增长24%；营业利润318.46亿丹麦克朗，同比增长30%。

其中，减重注射剂Wegovy销售额为93.77亿丹麦克朗，同比增长106%；降糖注射剂Ozempic销售额为278.10亿丹麦克朗，同比增长43%；降糖口服药物Rybelsus销售额为50.13亿丹麦克朗，同比增长17%。

高度内卷的减肥赛道，是否值得关注？

值得一提的是，由于适用肥胖症的药物全球供应紧缺，诺和诺德周一还宣布计划投资41亿美元扩大美国制造业，以满足减肥药市场的巨大需求。

基于减肥市场的巨大前景，摩根大通此前提高了对减肥药的销售预期，预计到2030年，在“双寡头”的推动下，GLP-1受体激动剂的年销售额将超过1000亿美元。其中，野村预测，中国的GLP-1类药物市场或将以每年23%的速度增长，增速超过全球平均水平。

据中信证券测算，中国GLP-1受体激动剂类减重药的市场规模预计在2030年达到383亿元左右，其中在肥胖人群中的市场规模约255亿元，在超重人群的市场规模约129亿元。

面对这一炙手可热的赛道，本土的药企也加快了布局。目前国内已有超110款GLP-1类新药进入临床阶段、已有十余款GLP类产品上市。

其中，华东医药的利拉鲁肽（生物类似药）和仁会生物的贝那鲁肽已经同时获批减肥与糖尿病两个适应症。九源基因、石药集团/北京抗创联生物、成都倍特、联邦生物等获得了司美格鲁肽减重适应症临床试验默示许可。

对此，德邦证券认为，即便赛道研发已经高度内卷，但相比于司美格鲁肽与替尔泊肽，绝大数在研创新GLP-1在研品种仍然处于研发前期，未来疗效突出的品种仍然具备很高的投资价值。国内多靶点GLP-1研发格局远好于单靶点，多靶点投资价值较高。与此同时，面对国内外市场对司美格鲁肽仿制药庞大需求，GLP-1原料药需求将大幅提升。