杀疯了

今天，A股市场掀起的两阵声浪，一举把高开低走的几个指数从绿脸拉回了红脸。

一个是昨晚比亚迪新推出的秦L DM-i开创油耗“2时代”的话题不断被推上热搜，吸引市场资金开始持续流入比亚迪，导致后者收市大涨超8%。

另一个是固态电池“国家队”横空出世，引爆全市场锂电产业链，成为当日涨幅最强概念板块。

这两个事件，接下来很有可能还会继续成为市场的焦点。

不仅是近期新能源车板块步入平淡期急需新话题来吸引关注，更主要的，是它们会对中国新能源车产业将要带来的格局变化影响。

那么，该不该上车？

01

又一王炸

昨晚发布的秦L DM-i可以说是比亚迪突然甩出的、非常具有杀伤力的一个王炸。

这个王炸，至少有三大点是让对手感到压力的。

第一，入门级最低9.98万，还是中级车。从车身尺寸上看，秦L DM-i和同为中级车的丰田凯美瑞、大众帕萨特，相差不大。但凯美瑞的最低售价要去到15.98万，帕萨特更高，要17.83万，分别比秦L高出50%和70%。

第二，是亏电油耗。根据相关测试，搭载第五代DM技术的秦L DM-i，百公里亏电油耗是2.9L，套用世界轻型汽车测试循环工况标准，秦L只有1.11L/100km，而凯美瑞是4.2，帕萨特则去到7.4。

省油能力甩了对手几条街都不止。

第三，是综合续航。秦L DM-i达到了2100公里，而凯美瑞、帕萨特这类油车，加满箱油大概可以跑7-800公里，不到秦L DM-i的一半，纯电车型的中级车更加难以企及。

另外，外观内饰方面，秦L DM-i呈现出更多的科技感，智能化水平在燃油车之上，也达到了纯电车的水平。

10万元级是国内新能源车的最大主流，这里的最大特征用户画像就是讲性价比。谁能在这个价位拿出足够性价比的车，谁就是王者。这一块市场，一直都是比亚迪拿走了大部分。

虽然说比亚迪秦L DM-i的入门级是十万元，要更好的配置要去到14万，但从性价比角度看，它的优势已经不要太明显了。

对于目前很内卷的新能源汽车行业，说它是一颗深水炸弹都不过分，把压力都给到了友商。

现在的车厂，价格战卷了一轮又一轮之后，真正能实现明显盈利的寥寥无几。

大家本就过得紧巴巴的，现在又来一款极具性价比的，它们要怎么跟？

如果跟着降价，对于很多尚未盈利的电动车企来说，亏损额有可能进一步拉大；不降价的话，只能眼睁睁看着市场份额进一步流向比亚迪。

虽然比亚迪也可能会面临同样的压力，但它已经实现盈利，抗风险能力要强得多。如果能够如期实现这个细分市场份额的提升，那销量的增加也可以抵消低价风险。

无论如何看，比亚迪都算得上坐在钓鱼船的一方。

所以今天A股的整车中，大涨的只有比亚迪，其他对手要么收跌，要么小涨，分化明显的背后，多少有点是市场对后者市场份额的担忧。

我们在以前关于电动车的文章中就分析过，电动汽车的竞争，到最后就是拼成本，同样的车，谁卖得便宜，谁就能够获得更好的销量而成本的比拼，不是简单地让利，更不是赔本赚吆喝，因为持续亏损的话，经营是无法持续的。

只要真的通过规模化、供应链管理、技术研发等方式，降低成本之后再去降低价格，才可以走得更远。得益于长期的积累，比亚迪在这些方面的实力，比其他厂商要做得好。

这也是它敢推出一个如此具有性价比新车系的底气。

02

新看点：固态电池

另外，今天还有一个大新闻，有媒体报道，中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。

这是行业内史无前例的项目由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发。据悉，该项目经过严格筛选后，最后具体分为七大项目，聚焦聚合物和硫化物等不同技术路线。

政府带头投资搞研发，这是锂电业内的首次，意味明显不一般，起码反映很重视这个技术。

这个消息是午后开始发酵的，掀起的锂电和固态电池概念大涨还一举把A股拉翻红了，也意味着行情的后续还值得期待。

虽然只有数十亿的基础研发投资，但这个项目将促进企业和产业链上下游加码投入全固态电池研发，引发“鲶鱼”效应，可能带动万亿级别的市场。

为什么政府会如此重视全固态电池技术？

核心来讲，无非在两个方面：

一方面，安全性。简单来说，固态电池比起目前普遍采用的液态电池，在能量密度方面优势明显，尤其相比更不容易因短路而爆燃的安全性，是最为被看中的关键优势。这个大方向也已经得到产业界、投资界的认可，预期成为未来主流。

现在国内的包括比亚迪、蔚来、小鹏、上汽、广汽等10多个车企都紧密推进固态电池技术完善，而海外丰田、日产、宝马、本田等车企也在大力投入研发固态电池，试图通过以此来“弯道超车”。

欧美日韩等国现在都推出巨额政府资金扶持全固态电池技术，力争2030年实现商用。

所以时间是很宝贵的，我们要保持领先优势就不被落下，由政府牵头统一形成合力，共同协作加速研发，是一个非常有效的举措。

另一方面，为了消除消费者焦虑，加速产销循环。近几年来，随着新能源车销量规模井喷，尽管电池安全技术已经足够有保障，但在庞大分母衬托下，极小概率的事件也变得多起来，汽车自燃的事件还是频见报端，一定程度打击了消费者对新能源车的购买欲望。

加速推出更安全且续航更强的固态电池，显然会有助于销售，进而完成产销良性循环，促进经济发展。

不过理想很丰满，现实上在短期还是骨感。

固态电池国距离技术突破和真正商业化落地还需要一段时间，曾毓群曾经表示固态电池离商业化还很远，比亚迪也只敢提出在2025年试装全固态锂电池。

不过这不妨碍市场对此的提前预热炒作，不仅是电池厂，还包括的固态电池所需的稀有金属、结构件和金属锂/层状富锂锰等材料，都得到了市场的追捧。

这些概念从推出至今，每次出现新的动态，基本都会迎来新一轮热炒行情，今天也是在上演同样的轮回。

总的来说，固态电池产业的好处在于，为目前陷入内卷的电动车行业注入新的发展动力，但就目前的各参与方来说，同样呈现龙头效应，宁德时代、比亚迪还是最大的潜在赢家。

03

还能追吗？

我们以前说过，从产业发展的角度看，电动车会经历三个阶段，每个阶段都有投资红利释放。

第一个阶段，也概念出来，和第二阶段，商业化开启，都已经过去。

但第三阶段，行业优胜劣汰后，竞争格局趋于稳定，还没有到来，这是机会。

过去，在家电、手机等领域，都经历以上三个阶段，最后一个阶段，相继跑出像家电的格力美的平分天下，苹果、三星、华为、小米、OV垄断的格局，投资收益同样相当可观。

所以，电动车行业虽然很内卷，股价波动也很大，但如果想吃到第三阶段的投资红利，押注最有希望跑出的龙头，是一个好策略。

加上过去一段时间的估值消化，目前看价格都不算贵，需要的是多一点耐心，当然也可以等每一次回调后布局，那样成本可能更低。

那么如果要投，是整车好还是供应链好？

如果是循着比亚迪发新车的逻辑，那毫无疑问整车更好，因为它能够抢占更多的市场份额，能够直接提升销量和业绩；供应链可能是比亚迪这边增长，但另外一边又减少，最后打平，并没有什么增量。

当然，供应链公司的股价弹性可能更高，适合短炒，如果要求确定性，直接关注比亚迪产业链就可以了。而且，比亚迪还是整车、供应链一体化企业，两头都能够吃到红利。（全文完）