美国6月非农前瞻：就业市场或放缓，9月降息希望重燃

就业和工资增长将放缓

经济学家预计，美国6月非农就业人数将增加19万个，低于5月份的27.2万人。

受青年失业率波动推动，5 月份失业率自2022年1月以来首次升至4.0%。一些经济学家预计6月份失业率将回落至3.9%。

他们还预计时薪将比5月份增长0.3%。这将使工资年增长率从5月份的4.1%降至3.9%，为2021年6月以来的最小增幅。工资增长率在3%-3.5%之间被认为与美联储2%的通胀目标一致。

自去年7月以来，美联储一直将隔夜基准利率维持在目前的5.25%-5.50%区间。美联储周三公布的6月11日至12日会议纪要显示，政策制定者承认经济似乎正在放缓，并且“价格压力正在减弱”。

经济学家认为，劳动力市场并未推高通胀，并指出工人生产率已经回升，并担心美联储可能通过长期维持高借贷成本来抑制经济增长。

牛津经济研究院的分析师认为，只要数据没有显示劳动力市场大幅恶化，那么总体而言，通胀放缓加上就业状况良好，应该使美联储可以耐心等待利率变动，这样他们就可以确保通胀以可持续的方式达到目标。

主要投行对6月新增非农人数的预测依旧存在分歧，包括摩根士丹利、摩根大通在内的16家大型投行最低预测14万，最高预测22万，其中高盛预计就业增长将非常糟糕；失业率预测相差不大，普遍预测3.9%、4%%；时薪增速的预期值差距也较小。具体如下：

周三公布的“小非农”数据显示，6月民间企业就业人数增加15万人，连续第三个月下滑，创今年1月以来新低，低于经济学家预期的16.3万人。

另外，截至6月22日当周，经调整后美国续请失业金人数185.8万人，高于市场预期，创下2021年11月以来新高。这是一个警告信号，表明失业者找工作的时间变得更长。不过，医疗、休闲和酒店业以及地方和州政府就业岗位的增长，应该会支持非农就业增幅仍然处于比较稳固的水平。

9月或将启动降息？

金融市场仍乐观地认为，美联储可能在2022年和2023年大幅收紧货币政策后，于9月启动宽松周期。

美联储主席鲍威尔本周表示，经济已重回“通货紧缩道路”，但强调政策制定者在降息之前需要更多数据。

波士顿学院经济学教授布莱恩·贝休恩说：“经济正进入合理、可持续的就业增长阶段。没有证据表明经济突然下滑，也没有任何迹象表明经济将突然下滑。我们基本上仍在实现‘软着陆’。”

美联储6月议息会议中， 联邦公开市场委员会（FOMC）预计今年将降息一次。

根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者目前认为美联储在9月份降息的可能性接近73%。

瑞穗银行(Mizuho Bank)全球外汇交易团队副总裁Hideaki Minami表示，疲弱的美国非农就业数据是在预料之中的，美元自昨天以来一直遭遇抛售。此前美联储主席鲍威尔表示，如果劳动力市场出现意外疲软，他将采取行动。因此，如果今天的就业报告疲软，市场可能会将9月降息视为必然。