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在全球金融市场经历了一轮大震荡之际，不少国家已经先后出手稳股市。
前一阵子，韩国发布了禁止做空的禁令，但股市上演“一日游”后似乎并未好转。眼下，韩国正在考虑一系列惩罚非法卖空者的方案，且有可能会延长禁止卖空的期限。
此外，韩国计划将使散户卖空规则与机构一致。
严惩非法卖空者方案或出台
周四（11月16日），韩国金融监管机构表示，韩国正在考虑一系列惩罚非法卖空者的方案，包括禁止他们交易股票长达10年。当局还在寻求限制韩国企业任命非法卖空者担任高管。
韩国金融服务委员会称，韩国将尽最大努力在明年7月恢复卖空交易。但如果市场改善不足，可能会延长禁止卖空的期限。
此外，当局计划放宽针对散户投资者的股票卖空规定，同时收紧针对机构投资者和外国投资者的规定，以促进市场的“公平竞争环境”。
据金融服务委员会在一份声明中表示，将把散户投资者借入股票所需的现金作为抵押品的比例从目前的120%下调至105%，以与机构投资者的比例看齐。
根据声明，机构投资者借入股票进行卖空的最长期限为90天，与散户看齐。
今日，韩国KOSPI指数收盘上涨1.51点，涨幅0.06%，报2488.18点。
本月初，韩国宣布了禁止卖空政策，韩国股市应声提振了一天，不过随后便掉头直下，在连跌数日后于近两天有所反弹。
彼时，韩国金融服务委员会宣布，自11月6日起至2024年6月，禁止做空KOSPI和KOSDAQ指数的股票，以允许监管机构“积极”改进规则和制度，促进散户和机构投资者的“公平竞争环境”。
韩国金融服务委员指出，随着高利率环境持续，全球经济增长持续放缓，巴以冲突等地缘政治风险加大，对外依存度较高的韩国经济不确定性增加。
特别是下半年，韩国股市波动幅度扩大至海外主要股市的最高水平，市场不稳定因素增多。
该委员会称，将以此次卖空禁令为“铲除非法卖空”的抓手，会同相关机构脱离现有框架，积极主动地进行制度完善，尽最大努力防止因卖空而引发的不公平问题。金融委员会委员长金柱贤表示：
“资本市场政策的首要目标是通过创造公平、高效的市场来保护投资者并赢得市场信任，可以建立卖空制度一个所有投资者都可以信任的体系。政府将采取一切可能的措施来确保这一点。”
不过在出台禁令后，股市并未给出好的反应。
对此，SK证券公司分析师Cho Junkee指出，禁令对市场的提振已经结束，投资者可能会热衷于受宏观因素和基本面推动的股票。外国机构则已经停止回补电动车相关股票的空头头寸，继续持有现存空单，他们预计相关股票可能进一步下跌。
多国陆续出手
除了韩国之外，近日泰国也准备出手打击“裸卖空”。
11月13日，泰国前副总理兼财政部长、现总理顾问基蒂拉特·纳拉农表示，泰国证券交易委员会将加强措施防止裸卖空活动，从而提振投资者信心。
但基蒂拉特也重申，泰国当局没有计划禁止常规卖空活动。在此之前，泰国证交会和证券交易所也曾向投资者保证不会出台做空禁令。
当时，泰国证券交易所主席Pakorn Peetathawatchai称，泰国交易所的股票卖空量并不高，约占总交易量的5%-6%，与2022年的数字大致相似。
今年以来，泰国股市也是持续低迷，SET 指数年初至今跌幅为13.26%，为亚洲表现最差股市之一。
当下，对于各国采取禁止卖空、裸卖空等方式来缓解市场压力，各方对此看法纷纭。
Pakorn Peetathawatchai称，泰国大多数卖空交易是由外国投资者进行的，此类交易主要涉及泰国SET50指数中的大盘股。此外，泰国股市的程序交易也处于正常水平，高频交易（HFT）系统约占总成交量的10%，市场监管机构对此密切关注。
到目前为止，他们没有发现任何异常交易，并认为泰国股市的走势是受到全球市场情绪和地缘政治冲突的影响。
泰国证交会秘书长Pornanong Budsaratragoon指出，该国管理股票做空的现有市场规则非常健全，任何做空禁令“对市场的弊大于利”。
Exome资产管理公司的分析师Wongmo Kang表示，韩国市场往往受到散户投资者的严重影响，因此，此次禁止卖空政策主要是针对明年韩国国会议员选举的政治举措。国际投资者可能会失去对韩国市场的信任。
Smartkarma的分析师佛雷塔斯（Brian Freitas）称，韩国多年来始终致力于将该国指数从MSCI的“新兴市场名单”提高至“发达国家名单”。但在过去两年的评估中，MSCI都指出韩国市场存在国际投资者可及性的问题，其中就包括卖空制度的问题。
他称，此次卖空禁令将进一步损害韩国从新兴市场转向发达市场的机会。韩国股市中受散户投资者青睐的部分料将形成泡沫，因为卖空无法再约束荒谬估值。
