瑞银：重申安踏体育(2020.HK)买入评级 目标价159港元

瑞银发表报告表示，安踏体育(2020.HK)管理层出席该行所举行的大中华会议，并在下周三(19日)公布2021年第四季销售数据之前分享最新营运状况，该行引述安踏体育管理层料2021年全年销售增长指引为逾20%，当中安踏及Fila品牌分别达介乎20至25%增长；展望2022年，管理层估计安踏品牌的产品平均售价可提升逾10%，藉推出较高端产品组合及扩大高端商场销售点达致。

安踏体育管理层指，公司品牌逐步转型Direct-To-Consumer(DTC，面向消费者)模式，料今年上半年零售业务净利润率为中单位数；长期目标为高单位数至低双位数。

公司管理层表示，2022年原材料成本上涨对安踏品牌的影响应该有限，由于公司进行产品高端化；料对Fila的影响应能得到控制。该行重申安踏“买入”投资评级，下调目标价由176港元降至159港元，以反映下调其2021至2023年度盈利预测2%至3%。