美联储决策前夕，非农引高度关注，衰退预警or复苏信号？

对于全球资本市场的投资者来说，今晚的“非农之夜”可能比过去几年的任何一次都要受到更多的关注。

回顾此前，美国7月失业率升至4.3%，触发了萨姆规则，预示经济衰退。8月5日的“黑色星期一”导致全球股市暴跌，市场期待美联储降息。鲍威尔暗示降息，市场关注9月降息幅度。

即将发布的非农就业报告不仅将揭示美国经济的健康状况，更可能直接影响美联储在本月晚些时候的利率决策。

还会“爆雷”吗？

市场普遍预计8月份非农就业人数将增加16.1万人，失业率将小幅下降至4.2%。然而，近期的一系列数据表明，招聘活动可能大幅放缓，这给预测带来了下行风险。

在这份报告发布前夕，华尔街和全球金融市场的紧张情绪正在升温。

投资者对于数据的任何风吹草动都异常敏感，因为这份报告的结果将对各类资产价格产生显著影响。如果数据强劲，可能会提振股市和美元，同时降低黄金的吸引力。相反，如果数据疲软，可能会引发市场对经济衰退的担忧，导致股市下跌。

市场普遍预期美联储将在9月的会议上开始降息，以应对经济放缓的迹象。降息幅度是25个基点还是50个基点，将取决于非农就业报告的结果。如果就业增长和失业率数据表现不佳，可能会促使美联储考虑更大幅度的降息。这一预期已经在市场上引起了广泛的讨论和预测。

FXStreet分析师Eren Sengezer指出，如果非农数据令人失望，可能会对市场产生显著影响。这一观点得到了Exinity Group首席市场分析师Han Tan的呼应，他表示，如果失业率持平于4.3%，市场可能会加大对美联储大幅降息的押注。

另一方面，ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak预计新增非农人数将在15万左右，同时指出工资增速正在下降。这一趋势如果得到非农报告的证实，可能会进一步加剧市场对经济放缓的担忧。企业人力资源服务提供商Paychex的数据显示，工资增速自2021年1月以来首次跌破3%，而8月份增速进一步降至1.91%。

花旗银行预计8月的报告将与7月大致相似，新增就业12.5万人，失业率维持在4.3%。这一预测比市场共识更为悲观，可能会对市场产生显著影响。如果这一预测成真，可能会促使美联储在9月降息50个基点，以刺激经济增长。

美联储9月会议前的紧张气氛

在非农就业报告发布前夕，市场的反应已经显现。

ADP的数据显示8月份私营部门就业增长仅为9.9万人，这是自2021年1月以来的最小增幅，引发了市场的担忧。此外，美国8月挑战者企业裁员人数达到了75891人，远高于7月的25885人，环比增长193%，为2009年8月以来最高数据。

这些数据的发布，无疑增加了市场对即将发布的非农就业报告的紧张情绪。

尽管如此，也有一些积极的信号。例如，上周初次申请失业救济数据为22.7万，与预期的23万基本一致。而未季调的初请人数甚至下降到了18.9万人，达到近10个月来的最低点。

这些数据可能表明，尽管劳动力市场存在不确定性，但就业市场的某些领域仍然保持韧性。

无论结果如何，市场的波动性可能会增加，特别是在美联储官员即将进入9月会议前的静默期之际。因此，所有的目光都集中在即将发布的非农就业报告上，它可能会成为影响金融市场的下一个重要催化剂。

素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos最新发表文章称，8月份就业报告将在决定本月美联储降息幅度方面发挥比通常更大的作用。

Timiraos写道，在美联储9月会议上，辩论的焦点是要以25还是50个基点的幅度开始降息，以防止就业市场出现不希望看到的疲软。8月份招聘和就业报告将是决定这一决定的关键。