英伟达领跌 芯片股遭遇“黑色星期二”？

周二（9月3日），以英伟达为首的芯片股出现大幅下挫。

英伟达周二低开低走，收盘大跌9.5%，报108美元，当日市值蒸发掉约2,790亿美元，创下该公司有史以来最大的单日损失。

与此同时，半导体股票普遍大幅下跌。美国费城半导体指数周二收跌7.8%，来到三周多低位。该指数涵盖了美股市场中30只最大的半导体股票。

其他芯片股方面，芯片设计公司Arm周二下跌6.9%，无线芯片龙头高通下跌6.9%，内存芯片巨头美光科技股价下跌8%，英特尔股价再重挫近9%。另外，AMD下跌7.8%，将于周四发布财报的博通下跌6.2%，Marvell Technology下跌8.2%。芯片代工厂台积电在美国上市的股票也下跌6.5%。

此次芯片股几乎全部杀跌的背后，藏着多个利空消息。

首先的宏观经济的不确定性增加。周二，ISM发布的8月份制造业PMI报告和标普全球发布制造业PMI的最终读数均低于市场预期。

ISM的报告显示，制造业PMI从7月的46.8升至8月的47.2，略低于分析师预期的47.5。报告中，制造业的订单与生产指数双双下滑。对此，ISM评论道：“由于当前的联邦货币政策和选举不确定性，企业在资本和库存上的投资意愿持续低迷，需求依旧疲软。”

标普全球的报告也带来坏消息。数据显示，8月标普全球制造业PMI从7月的49.6下降至47.9，低于分析师预期的48。

同日发布的两份PMI数据均低于预期，让美国经济放缓的风险再次挑起投资者紧张的情绪。瑞穗证券交易部门分析师Jordan Klein在一份报告中表示，在经济“硬着陆”风险不断增加的情况下，投资者可能希望降低对半导体类股的投资。

其次是行业消息。周二，美国半导体行业协会（SIA）公布的数据显示，7月份芯片销量低于季节性水平。瑞银分析师Timothy Arcuri在一份客户报告中表示，6月至7月芯片销售额下降了11.1%，低于5年和10年平均水平。

Arcuri表示：“内存是主要的下行驱动因素。包括MCU（微控制器单元）、DSP（数字信号处理器）和模拟在内的关键细分市场的下滑幅度都比过去5年和10年各自的季节性趋势更糟糕。”

此外，行业风向标英伟达从上周发了财报后股价就一直表现低迷。

英伟达在财报中提到，预计2025财年三季度营收在323亿-327亿美元左右，同比增长约80%，或将结束该公司连续5个季度的三位数增长。

此外，英伟达第二季度的毛利率为75.7%，低于上一季度的78.9%。该公司的管理层表示，预计本财年的毛利率将稳定在70%中间水平，这意味着未来几个季度毛利率可能进一步下滑。

这些数据引发了投资者对AI芯片需求降温的担忧，也对该公司能否保持强劲势头感到不安。该股目前已从135.58美元的历史最高收盘价下跌了约20%。

Murphy & Sylvest Wealth Management市场策略师兼高级财富经理Paul Nolte 表示：“除了大型科技公司相互收购之外，我们还没有真正看到人工智能在整个经济领域普及。所有这些支出的投资回报率仍是一个大问题。如果你回顾互联网时代，你会发现互联网的第一批赢家并不总是最终的赢家。”

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