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科士达(SZ002518)
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- 印尼股市暴跌7%，触及三年半来低位格隆汇3月18日｜印尼股市周二在恢复交易后继续走低，暴跌约7%，触及三年半来低位，因在印尼央行做出货币政策决定之前，围绕针锋相对的关税、印尼财政计划和经济增长的担忧打击了市场情绪。雅加达指数跌至6011.842点，为2021年9月21日以来的最低水平。在指数跌幅超过5%门槛后，急剧下挫一度促使交易暂停了30分钟。该指数于2月28日正式进入熊市区域，较9月19日创下的历史高点下跌了20%以上。新加坡SGMC Capital基金经理Mohit Mirpuri表示：“今天的大幅下跌更像是平仓和强制解除仓位（特别是那些保证金交易者），而不是基本面的转变。”
- 普华永道：72%中国内地CEO对未来三年业务增长前景保持乐观格隆汇3月18日｜普华永道3月18日发布的《第28期全球CEO调研中国报告：重塑商业模式，赋能新质路径》显示，尽管短期挑战不容忽视，72%的中国内地CEO对未来三年的业务增长前景保持乐观。中国内地CEO对企业的长期生存能力越来越有信心，仅有44%认为如果公司继续按照当前的发展轨迹前进，可能会在十年内面临生存挑战，这一比例较2024年的75%显著下降。随着国家转向以新质生产力为特征的高质量发展，电动汽车、AI模型、机器人和先进制造等战略性新兴产业的表现尤为突出。报告发现，随着AI在全球范围内被广泛接受且速度惊人，中国内地（49%）和香港地区的CEO（67%）对将AI融入其核心流程表现出了较高的信任度，而全球CEO的这一比例仅为33%。这种信任对于充分发挥AI技术的潜力并在组织内推动创新至关重要。
- 研报掘金丨国投证券：予药明康德“买入-A”评级，目标价74.20元格隆汇3月18日｜国投证券研报指出，药明康德(603259.SH)2024年分别实现营收和归母净利润392.41亿元和94.50亿元，分别同比下降2.73%和1.63%。公司订单持续复苏，公司经营环比改善明显。全球创新药投融持续复苏背景下，公司在手订单快速回暖且产能积极投放，2025 年公司经营有望持续改善。在手订单方面，截止2024年末，公司在手订单高达493.1亿元，同比增长47.0%（其中TIDES在手订单同比增长103.9%）。在新签订单快速增长和新产能逐步投放的背景下，2025年公司持续经营业务收入有望重回双位数增长，同比增长10%-15%。2025年给予公司当期PE 20倍，预计公司2025年EPS为3.71元/股，对应6个月目标价为74.20元/股，给予“买入-A”的投资评级。
- 美国“流浪”宇航员搭“龙”飞船返回地球格隆汇3月18日｜滞留太空超9个月的两名美国“流浪”宇航员终于可以回家了。北京时间18日13时05分，他们搭乘的美国太空探索技术公司“龙”飞船脱离国际空间站返回地球。按计划“龙”飞船将于北京时间19日清晨落在佛罗里达州附近海域。这艘接他们回家的飞船16日飞抵国际空间站。这次代号“Crew-10”的航天任务是载人“龙”飞船第10次为国际空间站运送轮换宇航员，美俄日4名宇航员接班国际空间站的4名宇航员，其中包括威尔莫尔和威廉姆斯——两名已滞留太空超9个月的美国宇航员。
- 雷军：刚刚交付了第20万辆小米汽车格隆汇3月18日｜小米集团(01810.HK)董事长兼CEO雷军在微博发文称，刚刚交付了第20万辆小米汽车。
- 港股异动丨长和跳水一度跌近5%，传海外港口交易正接受审查格隆汇3月18日｜长和(0001.HK)盘中一度跳水跌近5%，报44.25港元。彭博称，中国正在审查李嘉诚海外港口交易，研究该交易是否存在潜在的安全漏洞或反垄断违规行为。 另外，路透援引消息称，长和本周将不会举行财报会议，长和因与贝莱德牵头的财团达成的一项港口交易而面临压力。有分析师表示：“一家蓝筹公司不召开财报会议的情况非常罕见。自港口交易达成以来，该公司没有发表任何声明。股市可能会对此持负面看法。” 香港首富李嘉诚旗下的长和集团此前宣布，计划向美财团出售巴拿马港口在内的非中国港口资产。香港《大公报》继上星期四（3月13日）就此发文评论后，星期六（3月15日）再发时评提出连串质疑：表面宣称的商业行为暗中藏着怎样的政治算计？这般选择是否在助纣为虐、贻害中国和世界？在大是大非面前，当事的企业家应怎么取舍，带领企业驶向何方？ 文章最后强调，历史和现实都提示处于风口浪尖的企业家们，面对美国的强权霸凌，唯有坚定地与国家站在一起，勇敢斗争，才能赢得尊严、守住清誉。反之，如果看不清美国政客“既要钱、更要命”的本质，选择与之共舞、倒行逆施，最终会背上历史骂名。
- A股异动丨东杰智能跌近4% 股东王志拟减持不超3%公司股份格隆汇3月18日｜东杰智能(300486.SZ)跌3.85%至7.25元。东杰智能公告，股东王志计划自公告之日起3个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1222.33万股，占公司总股本的3%。(格隆汇)
- A股智能驾驶概念震荡走强，中原内配涨停格隆汇3月18日丨A股市场智能驾驶概念震荡走强，中原内配午后涨停，鸿泉物联、科大国创、有方科技、中海达、宇通客车等涨幅居前。
- 研报掘金丨中金：维持万华化学“跑赢行业”评级，目标价105元格隆汇3月18日｜中金公司研报指出，万华化学(600309.SH)预告2024年归母净利润同比下降22.5%至130.3亿元，主要是由于石化、精细化学品和新材料板块盈利下降，以及4Q24公司计提资产减值所致。公司MDI业务盈利有望保持较好水平。目前聚合MDI/纯MDI与原材料纯苯、煤炭的价差分别处于2010 年以来73%/38%分位，整体MDI盈利处于相对较好水平。测算1Q25以来国内聚合MDI/纯MDI加权毛利同/环比分别提升1,582/197元/吨。考虑到目前盈利处于周期底部以及2026年公司盈利存在改善预期，维持目标价105元，对应48%的上涨空间和2025/26年22/16x市盈率，维持“跑赢行业”评级。
- 港股科技ETF(159751)涨3%，腾讯、小米财报即将发布格隆汇3月18日｜市场做多情绪高涨，大型科技股集体走高助力港股大涨，港股通科技指数创2022年1月以来新高。 港股科技ETF成分股药明康德涨超10%，药明生物、阿里巴巴涨超5%，比亚迪股份涨超4%，腾讯控股涨2.3%，带动港股科技ETF(159751)涨3%，年内涨幅达40%。 消息面上，多重利好刺激： 1.药明康德昨晚公布的业绩显示，不仅全年营收实现环比三连增，第四季度收入更是增至115.4亿元，强势突破22年第四季度创下的单季度营收峰值。 2.阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”。知情人士透露，阿里所有部门已被告知，他们2025年的绩效将通过如何利用AI促进增长来评估。阿里美股创xx来新高，港股开盘高开xx%。 3. 昨日，比亚迪召开超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会，发布超级e平台，推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片。 4.本周港股将陆续有多家科网龙头及整车龙头公布新一轮财报：今日小米集团(01810)、小鹏汽车(09868)等；本周三，腾讯控股(00700)等。 港股科技ETF跟踪的指数中，小米集团+阿里巴巴+比亚迪+腾讯+美团权重达50.42%，科技股含量高，弹性大。 港股科技ETF(159751)联接基金(A：021294，C：021295，I：022884)
- 隔夜Shibor下降2个基点 7天Shibor上升8.4个基点格隆汇3月18日｜上海银行间同业拆放利率（Shibor）最新数据显示，隔夜Shibor利率下降2.0个基点至1.7850%，7天Shibor利率上升8.4个基点至1.9030%，而3个月Shibor利率微跌0.2个基点至1.9920%。
- 研报掘金丨光大证券：维持宁德时代“买入”评级，关注港股IPO带来国际化估值溢价的机会格隆汇3月18日｜光大证券研报指出，宁德时代(300750.SZ)24年归母净利润507.4亿元，同比增长15.0%。公司24年锂电池销量475GWh，同比增长21.79%。盈利能力方面，24年动力电池毛利率23.94%，同比提升5.81pct；储能电池毛利率26.84%，同比提升8.19pct。公司产能利用率76%，下半年提升至较高水平，24年底产能676GWh，在建产能219GWh，产能扩张提升增长预期。公司产能利用率高、产能扩张，动力储能远期增速预期提升，上调25-26年（上调8%、7%）、新增27年公司归母净利润预测分别为656/789/953亿元，当前股价对应PE 为17/14/12X，维持“买入”评级，关注港股IPO带来国际化估值溢价的机会。
- 以常驻联合国代表：在所有被扣押人员返回前不会停止袭击格隆汇3月18日｜据央视，以色列常驻联合国代表丹尼·达农当地时间18日在社交媒体发布消息称，在所有以方被扣押人员返回以色列前，以方不会停止对加沙地带的袭击。以色列国防军当地时间18日发表声明称，以军当天对加沙地带的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）目标发动大规模空袭。截至目前，袭击已造成数百人死亡。
- 机器人午后强势拉升，资金有增无减，机器人ETF(159770)近20日“吸金”超30亿格隆汇3月18日｜今日科技板块全线回暖，午后机器人概念强势拉升，华辰装备涨超10%，国茂股份、盈峰环境涨停，带动机器人ETF(159770)涨1.19%，科创综指ETF天弘(589860)涨0.6%。 消息面上，机器人板块的产业催化剂接连不断，越疆推出全尺寸具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起，量产时代或将提前到来。近日华为注册“Materobot”商标，定位包括科学研究用具有人工智能的人形机器人等产品。美的人形机器人曝光，已整合研发资源，希望能开发出短期落地的产品。 板块表现来看，机器人板块整体呈现退一进二的态势，盘中逢回调必多次拉升反弹，可见资金对科技板块的关注度依旧较高，配置力度有增无减。深市规模最大的机器人ETF(159770)最新规模达到51.69亿元，创下历史新高，自年后2月6日起全部29个交易日均获资金净流入，累计净流入超33亿，其中近5日净申购近6亿。
- 澳新银行：上调金价预期 6个月目标看向3200美元格隆汇3月18日｜澳新银行周二公布的一份研究报告显示，该行将0-3个月期金价预测上调至3100美元/盎司，将六个月期预测上调至3200美元/盎司。金价周二再次突破3000美元大关，创下历史新高，投资者在特朗普关税引发的经济担忧之下寻求避险。该行表示，对于黄金，“在地缘政治和贸易紧张局势升级、货币政策宽松以及央行强劲买盘的强劲推动下，我们维持看涨看法。”“至于黄金市场，由于供应流向美国，对进口关税的担忧收紧了伦敦现货市场的流动性，这引发了套利交易，纽约商品交易所期货和伦敦现货之间的价差扩大，”澳新银行表示。“我们认为这种供应混乱需要一段时间才能恢复正常，并使银价保持波动。”然而，该行分析师表示，尽管关税相关因素构成利空，但工业需求可能会保持弹性，而投资需求将对提高白银价格至关重要。短期内白银价格将交投在34-36美元/盎司之间。
- 2025-03-18 06:16:50
科士达（002518.SZ)
03-14 08:38
科士达(002518.SZ)：为算力市场提供UPS、温控、微模块等核心产品和系统解决方案
科士达（002518.SZ)
03-14 08:37
科士达(002518.SZ)：美国加关税暂对公司业务影响有限
科士达（002518.SZ)
03-14 08:37
科士达(002518.SZ)：未来两年数据中心行业预期将有较乐观的发展态势
数说商业
03-12 09:18
数据中心电源，谁是盈利最强企业？
市电是数据中心的主要电力来源，通常选择稳定的高压电源，通过变压器将电压降低到适合设备使用的水平。
发电机是数据中心的重要备用电源，通常配备柴油发电机，因为它们启动迅速且能提供较长时间的电力供应。
UPS提供瞬时电力支持，确保在市电故障或波动时，数据中心的设备能够继续正常工作。
数据中心电源产业链各环节梳理
上游
元器件供应商：提供芯片、电容、电阻、电感等基础电子元器件，如德州仪器、意法半导体等提供电源管理芯片。国内的江海股份在电容领域有一定市场份额。
电池供应商：包括铅酸电池、锂电池等，为UPS等设备提供后备电源。如南都电源，为大型互联网公司数据中心提供后备电源。
电力设备供应商：提供变压器、开关柜等，如特变电工在电力变压器领域占据重要地位。
中游
电源设备制造商：生产服务器电源、UPS不间断电源、高压直流电源等设备。服务器电源厂商有台达、光宝等台系厂商，以及国内的麦格米特、欧陆通等。UPS不间断电源厂商有科士达、科华数据等。高压直流电源领域的中恒电气、动力源等企业具有一定竞争力。
系统集成商：将电源设备与其他数据中心设备进行整合，提供整体解决方案，如华为、中兴通讯等，不仅提供通信设备，也为数据中心提供电源系统集成服务。
下游
数据中心运营商：包括电信运营商如中国移动、中国联通、中国电信，以及第三方数据中心运营商如万国数据、世纪互联等，是数据中心电源的直接使用者。
云服务提供商：如阿里云、腾讯云、百度云等，需要大量数据中心来支撑云服务，对电源的稳定性、可靠性有很高要求。
互联网企业、金融机构等用户：互联网企业如字节跳动、美团等，以及金融机构如银行、证券等，其业务依赖数据中心，间接对数据中心电源产业链产生需求。
数据中心电源产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取28家数据中心电源产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 科华数据
产业细分：其他电源设备
盈利能力：净资产收益率10.74%，毛利率28.67%，净利率6.77%
业绩预测：ROE最近三年波动在6%-13%，最新预测均值9.35%
主营产品：新能源产品为最主要收入来源，收入占比51.83%，毛利率16.88%
公司亮点：科华数据为头部互联网企业提供UPS、HVDC等电源系统产品。
第9 伊戈尔
产业细分：其他电子
盈利能力：净资产收益率11.15%，毛利率19.84%，净利率7.08%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.33%，最新预测均值10.55%
主营产品：能源产品为最主要收入来源，收入占比72.32%，毛利率24.03%
公司亮点：伊戈尔移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域，募投项目完全达产后数据中心用巴拿马电源产能400台/年。
第8 欧陆通
产业细分：其他电源设备
盈利能力：净资产收益率7.77%，毛利率17.83%，净利率4.78%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-11%，最新预测均值10.96%
主营产品：电源适配器为最主要收入来源，收入占比48.45%，毛利率17.59%
公司亮点：欧陆通为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一，涵盖了800W以下、800-2000W、2000W以上等全功率段产品系列。
第7 电科数字
产业细分：IT服务
盈利能力：净资产收益率12.20%，毛利率18.22%，净利率4.82%
业绩预测：ROE最近三年波动在11%-14%，最新预测均值12.15%
主营产品：行业数字化为最主要收入来源，收入占比89.57%，毛利率17.12%
公司亮点：电科数字定位于提供全面解决方案为核心的软硬件集成供应商。子公司华东电脑“得世通”品牌有“母线式模块机架电源解决方案”。
第6 江海股份
产业细分：被动元件
盈利能力：净资产收益率12.86%，毛利率26.13%，净利率13.89%
业绩预测：ROE最近三年波动在10%-15%，最新预测均值12.12%
主营产品：电容器为最主要收入来源，收入占比94.79%，毛利率25.27%
公司亮点：江海股份MLPC（固态叠层高分子电容器）广泛应用于服务器中高功耗芯片的供电滤波场景，特别是CPU和GPU的核心电压供电。
第5 科士达
产业细分：其他电源设备
盈利能力：净资产收益率18.18%，毛利率32.00%，净利率14.93%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至21.89%，最新预测均值11.77%
主营产品：智慧电源、数据中心为最主要收入来源，收入占比63.54%，毛利率35.94%
公司亮点：科士达为最早进入数据中心产品及解决方案领域的国内企业之一，已成为业内数据中心基础设施产品品类最齐全的公司之一。。
第4 苏美达
产业细分：贸易
盈利能力：净资产收益率15.12%，毛利率4.83%，净利率1.99%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.75%，最新预测均值14.91%
主营产品：供应链运营为最主要收入来源，收入占比73.91%，毛利率2.09%
公司亮点：苏美达提供安全可靠的柴油发电机组产品，为中国移动、中国联通、微软、京东数据中心等提供发电机组及相应服务。
第3 麦格米特
产业细分：其他电源设备
盈利能力：净资产收益率14.01%，毛利率25.10%，净利率9.32%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.52%，最新预测均值11.87%
主营产品：智能家电电控产品为最主要收入来源，收入占比50.02%，毛利率26.18%
公司亮点：麦格米特电源产品中的服务器电源一般在数据中心的服务器机柜、服务器、交换机、路由器、存储设备中。
第2 神驰机电
产业细分：其他汽车零部件
盈利能力：净资产收益率13.46%，毛利率24.07%，净利率8.14%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至12.93%，最新预测均值11.00%
主营产品：终端类产品为最主要收入来源，收入占比62.82%，毛利率32.32%
公司亮点：神驰机电参与国内某大型数据中心云计算基地项目投标工作，顺利中标，其6台高压柴油发电机顺利发货。
第1 盛弘股份
产业细分：其他电源设备
盈利能力：净资产收益率23.17%，毛利率42.79%，净利率13.70%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至31.80%，最新预测均值23.46%
主营产品：电动汽车充电设备为最主要收入来源，收入占比38.87%，毛利率38.07%
公司亮点：公司工业配套电源产品可应用于数据中心，主要包括不间断电源、激光发生器电源、单晶硅炉加热电源等。
数据中心电源盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：
$盛弘股份(SZ300693)$ $科士达(SZ002518)$
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阿島
03-12 03:40
【03.12A股午评】指数早盘窄幅调整，智能驾驶、算力概念全线火爆
资金方面，大盘主力资金净流出-36.14亿元。电网设备主力资金净流入16.64亿元居首，其次是电源设备（12.35亿元）、通信设备（11.15亿元）、游戏（9.82亿元）、汽车零部件（7.45亿元）。小金属主力资金净流出-12.99亿元居首，其次是酿酒行业（-8.84亿元）、通用设备（-8.43亿元）、航天航空（-7.73亿元）、互联网服务（-7.32亿元）。
题材方面，高压直流输电HVDC、首展、配套设备、不间断电源UPS、POS机、广电系、导热材料、电源设备、赛事运营、干式变压器等涨幅居前。阀门、液压件、丝杠、变频器、航空工装、伺服系统、工业运动控制系统、工程机械出海、大输液产品、人力资源服务等跌幅居前。
$上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$
热点板块，智能驾驶板块表现活跃，动力新科 $动力新科(SH600841)$ 、万朗磁塑 $万朗磁塑(SH603150)$ 、内蒙一机 $内蒙一机(SH600967)$ 、众合科技 $众合科技(SZ000925)$ 、永新光学 $永新光学(SH603297)$ 等多股涨停。
消息面上，禾赛科技今日宣布，与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。
国金证券指出，激光雷达在车载及机器人市场潜力巨大，头部企业技术壁垒与客户粘性构筑护城河。
车载方面，2024年是车载激光雷达“跨越鸿沟”元年，出货量约155万颗，25年有望翻倍至300万颗以上，智驾感知技术路线进一步收敛，价格端通缩进入尾声。
该行还指出，机器人方面，激光雷达与RBG相机融合的超级传感器有望成为“机器人之眼”的终极方案，通用传感器行业唯一的竞争壁垒仍是“成本”，而在机器人行业场景繁多的市场中，头部厂商可以通过“硬件标准化+软件生态开放”获得多重规模效应在满足长尾需求的同时巩固成本优势。
灼识咨询预测，2024年及2030年，预计中国将占据全球用于ADAS应用的激光雷达解决方案市场的最大份额，规模将分别达10亿美元及111亿美元，该期间的复合年增长率为50.1%。
算力概念集体走强，铜牛信息 $铜牛信息(SZ300895)$ 、众合科技 $众合科技(SZ000925)$ 、奥瑞德 $奥瑞德(SH600666)$ 等集体涨停；
消息面上，3月13日，由杭州市经信局、杭州市数据资源局指导，浙江算力科技主办的“云智聚能，共筑AI产业新未来--人工智能与可控云计算产业生态大会”将在杭州举行。中信建投认为，随着模型与应用不断出现新变化，算力需求仍将增长，持续看好GPU、IDC、CPO等算力产业链。
液冷服务器概念跟涨，科华数据 $科华数据(SZ002335)$ 、科士达 $科士达(SZ002518)$ 双双涨停；
随着人工智能等新兴技术的快速发展，对高性能计算和大规模数据处理的需求日益增长，液冷技术在数据中心建设中的应用前景广阔，相关上市公司有望从中受益。
影视传媒板块活跃，金逸影视 $金逸影视(SZ002905)$ 、广西广电 $广西广电(SH600936)$ 、天威视讯 $天威视讯(SZ002238)$ 等涨停；
消息面上，截至2025年3月12日9时，电影《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售）已达149.27亿元人民币，位列全球影史票房榜第六位。
下跌方面，工程机械板块持续调整，威博液压 $威博液压(BJ871245)$ 跌幅居前；农业股集体走弱，养殖方向领跌，巨星农牧 $巨星农牧(SH603477)$ 、京基智农 $京基智农(SZ000048)$ 跌幅居前；白酒股陷入回调，迎驾贡酒 $迎驾贡酒(SH603198)$ 、岩石股份 $岩石股份(SH600696)$ 领跌。
【展望后市】兴业证券：市场将逐渐进入更“看现实”的阶段
兴业证券认为，3-4月市场将逐渐进入更“看现实”的阶段，本身也会有意识地去寻找一些有政策支持和业绩支撑的低位方向。前期以AI为代表的科技成长风格持续演绎，除产业趋势催化外，也有基本面和政策真空期下，市场风险偏好抬升的助力。而进入3月，随着两会召开、1-2月经济数据以及上市公司年报和一季报开始陆续披露等一系列重要节点临近，市场也将进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口。也因此，行情开始有意识地向一些受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。
对于当前的AI板块来说，重要的还是寻找内部相对低位、有性价比的方向。可率先关注液冷服务器、光纤光缆、高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的环节。提振消费是今年经济工作首要任务，关注受益于“两新”政策加力扩围的商品消费和新业态服务消费。
【大行报告精选】方正证券：数据中心电源价值量及冗余配置大幅提升 液冷方案升级带来投资机遇
方正证券发布研报称，数据中心供配电因用电特殊性，电源价值量及冗余配置大幅提升，机柜内国内27年远期规模测算在150亿左右;机柜外则因为非标+定制化需求更高，带来更多溢价。液冷方面，冷板式逐步放量。从技术演进角度：冷板式仍为主流，浸没式液冷需冷却液降本驱动。另在配套设备方面，SiC基APF和SVG产品与数据中心行业有较大的契合度，数据中心行业用户对SiC基低压电能质量产品接受度开始提高，SiC基低压电能质量产品市场渗透率快速提升。
方正证券主要观点如下：
源：数据中心供配电由于其用电特殊性，电源价值量及冗余配置大幅提升，价值量大+技术持续迭代+敏感度不高
机柜外：1)HVDC和UPS的对比：HVDC核心在效率和可靠性上有所升级，效率方面：拓扑结构比 UPS 简单，少半个变压器，成本更低，转化效率更高，不过 UPS 升级后效率差异有所减小。可靠性方面：蓄电池挂载位置不同，HVDC 直流电流直接挂载在直流母线上，后端出问题时仍能顶上，宕机率比 UPS 低。2)规模测算：按照UPS电源国内价格大约在0.6元/W(不含铅酸电池);HVDC电源大多是集采所以价格更低，大约0.5元/W(整流器件和PSU的用量减少)，国内27年远期规模测算在150亿左右;
机柜内：非标+定制化需求更高，带来更多溢价。2024-2029 年 AI 服务器平均机架密度将从 40-100kW ，增加至 350-500kW。以英伟达最新的主流机架 GB200 NVL72为例，单机架120kW对应约198kW 服务器电源(单个模块功率为5.5kW，总共36 个模块)，容量配比为1:1.65。随着单柜功率增大，服务器电源存在技术迭代(用SiC、GaN会替代Si基功率器件)，单价进一步提升，测算得国内远期规模27年为373亿左右;
液冷：冷板式逐步放量，浸没式静待花开
从价值量角度：冷板式液冷单价约5元/W，英伟达的GB200 NVL单台造价约300万美元，按整柜功率125kw测算，单柜价值量可达62.5万人民币，折算占单柜价值量2.97%。
从技术演进角度：冷板式仍为主流，浸没式液冷需冷却液降本驱动。冷板式液冷技术对服务器结构改动需求较小，因此除定制冷板需要一定成本外，在可维护性+空间利用率+兼容性方面均具有较强优势。浸没式方案中，冷却液可以占到浸没式液冷约60%的价值量。氟化冷却液由于热性能较好，为数据中心场景首选，但目前价格仍需要降本驱动，测算目前液冷市场规模为112.7亿元。
配套电力设备：变压器+母线+电能质量 1)数据中心母线由于省去了强电列头柜，省去的强电列头柜会提升IT机柜数量，母线能够承载1000安培及以上的大电流，适配AI高功率机柜，需求快速上量，有望打开空间;2)SiC基APF和SVG产品因为占地空间小、整机效率高、更高的开关频率等优点，与数据中心行业有较大的契合度，数据中心行业用户对SiC基低压电能质量产品接受度开始提高，SiC基低压电能质量产品市场渗透率快速提升。
风险提示：行业政策推进不及预期，行业竞争价格导致盈利低于预期，资本开支不及预期
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Carrie论能源
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储能+充电桩+数据中心，电源设备；上周周五行业板块之中，电源设备领域上涨明显，个股在上周也收了10cm涨停，当下题材看点中，主要还是关注储能领域，储能领域上周也是调整为主，不过最后还是选择继续稳健向上，储能主要是和电池的储蓄相关，当下不管是电源储蓄，还是电池储蓄上，都是电源领域突破发展的重点，可持续性强，有题材支撑，技术上前期20元位置附近，日线60日均线走出向上，均线排序整齐紧凑支撑K线，量能放量，底部趋势拉升向上以后，在24元位置附近重新蓄量，继续踩着30日均线拉升向上，既然上周五已经10cm拉升涨停，行情进入再次快速拉升向上通道中，短周期继续注意诱多拉升。
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