信义能源（03868.HK)
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港股异动丨光伏股普涨 信义能源涨超5% 机构指光伏行业或迎复苏
阿島
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【港股收市】恒指收挫138点、曾创逾三年高，全周升幅5.6%
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港股异动丨光伏股大涨 国家能源局正配合有关部门研究完善行业政策措施
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信义能源(03868.HK)：2024年业绩符合预期 高息贷款置换成效显现
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信义能源(03868.HK)：2024年度实现纯利7.91亿元 建议末期息每股2.7港仙
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信义能源(03868.HK)2月28日举行董事会会议批准年度业绩
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信义能源(03868.HK)获宁泉资产增持606.6万股
2024-12-31 06:38
信义能源(03868.HK)及信义光能(00968.HK)：续约太阳能发电场经营及管理协议
2024-12-24 09:03
信义能源(03868.HK)：财务报表呈列货币将由港元变更为人民币
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信义能源（03868.HK)
03-17 02:04
港股异动丨光伏股普涨 信义能源涨超5% 机构指光伏行业或迎复苏
阿島
03-07 08:54
【港股收市】恒指收挫138点、曾创逾三年高，全周升幅5.6%
北京时间3月7日周五，美股周四再度大幅滑落，纳指技术上陷入调整区，不过美元指数下挫及中国人工智能（AI）发展续受重视下，港股今日再创逾三年高后倒跌。
恒指低开187点，报24182，曾跌304点，见24065点全日低。 之后美股指数期货上升带动下，恒指半日升135点。 午后升幅一度扩大至299点，高见24669，再创逾三年高。 之后掉头向下，
恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 收市跌138点或0.6%，报24231。
【复盘全周恒上升1289点，升幅5.6%】。
大市全日成交3831.66亿元。
国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 跌24点或0.3%，报8914。
科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 跌31点或0.5%，报6037。
阿里巴巴 $阿里巴巴-W(HK09988)$ 跌0.6%，报140元，成交居首达352.96亿元。
京东健康 $京东健康(HK06618)$ 业绩公布后遭汇证下调评级至「持有」，股价急跌12.4%，为表现最差蓝筹。
申洲国际 $申洲国际(HK02313)$ 急升7.4%，为表现最好蓝筹。
国信证券指出，1月越南纺织品和鞋类出口在高基数基础上分别同比增长3.4%和2.7%，维持正向增长；成衣代工厂聚阳、儒鸿1月营收表现亮眼，当前订单能见度高、2025年预期乐观，纺织制造行业维持高景气度。其中聚阳1月营收创同期新高，主要由于美国客户在关税前积极拉货，管理层表示2025年订单量有望向上，具体幅度有待特朗普上任政策明朗化后进行评估。
瑞银此前指出，考虑到主要客户Nike恢复增长动能需时，将公司2025及2026年销售额预测下调2.3%及6%，并将2024至2026年盈利预测下调3%至10%。该行认为申洲可能会更积极地从其他客户着手，争取更多市场份额，预测今年订单增幅可维持在10%以上，同时憧憬其客户2025年下半年及2026年的逐步复苏，可能会成为股价正面催化剂。
煤炭股早盘拉升后有所回调，力量发展 $力量发展(HK01277)$ 涨超8%。
国盛证券发布研报称，上周煤价虽仍处加速探底过程，但值得注意的是煤炭龙头却止跌反弹。价格跌，股价逆势上扬，往往是左侧布局的重要信号，其侧面说明市场对煤价下跌已有充分认识，属利空钝化，正所谓“利空出尽，望否极泰来”。
光伏太阳能股整体上涨，信义能源 $信义能源(HK03868)$ 涨超4%。
据央视新闻报道，华东理工大学科研团队成功找到延长钙钛矿太阳能电池寿命的关键方法，今日，相关成果发表在国际顶级期刊《科学》（Science）。据悉，该技术已开始与企业合作试验，一旦量产，建筑外墙发电玻璃、可折叠户外充电毯甚至给手机充电的太阳膜都可能成为现实。
展望后市，机构观点：
兴业证券研报指出，本轮牛市从2024年“924”会议之后启动，经历了四季度的波折，而2025年初以DeepSeek所代表的AI科技突破以及机器人等领域的进展，为这轮牛市找到了基本面逻辑——技术突破驱动的科技牛市。以史为鉴，行情或将持续数年。兴业证券表示，主升浪初期的颠簸是中期的机会，是逢低买入“科技核心资产”的好时机。
平安证券研报认为，展望3月，大幅上涨后港股科技股估值优势仍在，关注科技领域催化剂、两会政策信号，以及美国总统特朗普政策扰动。结构配置方面，建议关注三大主线：一是受益于AI产业催化AI算力与应用方向，尤其是盈利有所改善的龙头互联网；二是两会博弈下价值板块或有补涨机会；三是红利资产，特朗普政策扰动持续以及国内政策定力较强的大环境，决定了红利类资产中长期仍有配置价值。
国泰君安指出，当前科技产业周期趋势已经树立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期投资机遇。除产业叙事带来的逻辑反转外，CAPEX周期将带来未来可遇见的产业链盈利预期提升，中期看好港股优质成长重估机会。摩根资管称，中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程，即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，有望推动市场进入较好投资阶段。
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信义能源（03868.HK)
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大行评级｜交银国际：上调信义能源目标价至1.17港元 去年核心业绩胜预期
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大行评级｜交银国际：上调信义能源目标价至1.17港元 维持“买入”评级
阿島
03-03 09:26
【港股收市】港股3月开局弹64点，蜜雪首挂每手赚8750元
港股高开193点，报23135，内地财新制造业指数好过预期，大市升幅扩大，最多曾升464点，高见23405，但未能企稳十天线，午后更一度转跌79点，低见22861，之后止跌回升。
最终恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 升64点或0.3%，报23006; 国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 微升0.03%，报8419; 科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 收跌0.6%，报5535。
大市全日成交3018.98亿元，当中北水净入97.4亿元。
蓝筹汇控（ $汇丰控股(HK00005)$ ）突破90元关，全日涨2.2%; 腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）扬1%; 阿里（ $阿里巴巴-W(HK09988)$ ）弹升2.3%; 美团（ $美团-W(HK03690)$ ）涨0.4%; 吉利（ $吉利汽车(HK00175)$ ）2月销量大增84%，全日扬2.1%; 理想（ $理想汽车-W(HK02015)$ ）上月交付量跌近三成，收挫4.9%，为包尾蓝筹; 友邦（ $友邦保险(HK01299)$ ）降0.7%; 港交所（ $香港交易所(HK00388)$ ）下滑2.9%。
焦点板块
餐饮股：蜜雪（ $蜜雪集团(HK02097)$ ）今日首挂，全日高招股价43.2%，不计手续费每手赚8750元; 相反其他餐饮股遭抛售。 奈雪的茶（ $奈雪的茶(HK02150)$ ）急跌18.6%; 茶百道（ $茶百道(HK02555)$ ）插5.8%; 海伦司（ $海伦司(HK09869)$ ）挫6.2%; 呷哺呷哺（ $呷哺呷哺(HK00520)$ ）插6.4%; 海底捞（ $海底捞(HK06862)$ ）降2.2%; 九毛九（ $九毛九(HK09922)$ ）跌1%。
电力设备、风电、绿电概念、光伏概念、核电等电力相关概念股纷纷走高。
信义能源（ $信义能源(HK03868)$ ）涨26.25%，大唐新能源（ $大唐新能源(HK01798)$ ）涨11.59%，信义光能（ $信义光能(HK00968)$ ）涨8.51%，新特能源（ $新特能源(HK01799)$ ）涨7.25%，福莱特玻璃（ $福莱特玻璃(HK06865)$ ）涨4.05%。
近日，由中国光伏行业协会主办的光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会在北京召开。 目前国家发改委、工信部、国家能源局等部门正在研究制定和完善相关政策措施，从供需两端协同发力，推动行业尽快脱困。 招商证券指出，新一轮改革，即整治内卷式竞争，有望开启。
内房、物管股多数走高。截至收盘，融信中国( $融信中国(HK03301)$ )涨12.12%，报0.37港元；旭辉控股 $旭辉控股集团(HK00884)$ 涨5.45%，报0.29港元；碧桂园 $碧桂园(HK02007)$ 涨4%，报0.52港元；万物云 $万物云(HK02602)$ 涨9.78%，报24.7港元。
2月28日召开的中共中央政治局会议强调稳住楼市股市。
方正证券指出，中央积极定调为政策持续出台奠定基础，楼市或将进入新一轮政策释放周期。该行指出，开年小阳春表现优异，供需结构持续优化，止跌回稳趋势在政策的持续加持下有望再巩固。此外，中指研究院的数据显示，1—2月，TOP100房企销售总额为4479.9亿元，同比下降5.9%，降幅较1月大幅收窄10.6个百分点。值得注意的是，2月单月，TOP100房企销售额同比增长17.3%。
汽车股走势分化。
截至收盘，北京汽车 $北京汽车(HK01958)$ 涨5.02%，报2.51港元；零跑汽车 $零跑汽车(HK09863)$ 涨3.99%，报36.45港元；小鹏汽车-W $小鹏汽车-W(HK09868)$ 涨1.94%，报81.35港元；理想汽车-W( $理想汽车-W(HK02015)$ 跌4.85%，报111.8港元。
多家车企陆续发布了2025年2月交付数据。
其中，小鹏汽车单月交付新30453辆，同比大幅增长570%，再度登上造车新势力交付量榜首；零跑汽车2月交付量达2.53万辆，同比增长285%。业内人士预计，随着节后消费需求的持续释放、各地促消费政策的支持，以及智能驾驶技术和充换电基础设施的不断完善，未来几个月新能源汽车市场将保持强劲增长势头。
此外，理想汽车今早宣布首款纯电SUV i8将于7月发布。上周，理想汽车CEO李想在微博发声称，为了给2月27日发布的小米SU7 Ultra让路，理想i8决定在25日亮相。此外，理想汽车2月交付新车2.62万台，同比增长29.7%，环比下降12.24%。值得注意的是，从去年6月开始，该品牌连续7个月交付超过4万辆，而今年前两个月交付量维持在3万辆以内。
展望后市，华泰证券指出，短期维度，不排除港股部分前期涨幅较多的标的或存震荡回调的风险。但中长期来看，中国科技资产重估逻辑未发生负面边际变化下，依旧坚定看好价值重估行情演绎。交银国际认为，随着两会临近，市场对增量财政政策的关注度逐步提升，预计对盘面有一定的支撑。
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阿島
03-03 07:00
浅析信义玻璃业绩下滑，与光伏概念股上涨背后的行业变局
然而，同为“信义系”的信义玻璃 $信义玻璃(HK00868)$ 却一度下挫近5%，随后虽有所回升，但目前涨幅仍较为有限。
这一分化表现，背后折射出光伏行业及关联产业的复杂变局。
信义玻璃作为全球浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃的生产及销售商，其2024年的业绩公告显示，公司营收为223.24亿元，同比下降8.1%。
其中，最为核心的浮法玻璃分部收入大降18.5%，成为拖累整体业绩的主要原因。
信义玻璃解释称，这主要是由于中国及海外市场浮法玻璃产品的平均售价显著下降，而下游房地产行业近年表现疲软，竣工的地产项目甚少，导致中国玻璃市场增长放缓。
进一步分析，信义玻璃应占联营公司溢利也大幅减少，主要由信义光能和信义能源的盈利贡献减少所致。
信义光能2024年的股东应占溢利同比下降73.8%，主要系太阳能玻璃业务溢利额贡献减少；而信义能源则受到毛利率下降、商誉减值亏损增加、融资成本增加及所得税开支增加等多重因素影响，盈利能力下降。
信义玻璃的业绩下滑，无疑是房地产和光伏行业双重压力下的结果。
房地产行业作为玻璃的主要下游市场，其疲软直接影响了玻璃的需求和价格。而光伏行业虽然整体呈现上涨趋势，但内部也面临着竞争加剧、政策调整等多重挑战。
信义光能作为光伏产业链的一环，其盈利能力的下滑，也反映了光伏行业当前的困境。
值得注意的是，尽管信义玻璃等个股表现不佳，但港股市场的光伏概念股整体却呈现出上涨态势。
这可能与上周发布的多项积极消息有关。
一方面，国家发改委、工信部、国家能源局等部门正在研究制定和完善相关政策措施，以推动光伏行业尽快脱困；
另一方面，受新能源上网电价市场化改革政策的影响，几家头部企业已经上调或计划上调组件价格，这被视为行业回暖的信号。
展望未来，光伏行业仍面临着诸多不确定性和挑战。但随着政策的逐步落地和市场的不断调整，行业有望迎来新的发展机遇。
对于信义玻璃而言，虽然短期内业绩承压，但公司作为行业龙头，拥有较强的技术实力和市场竞争力。
未来，随着房地产市场的逐步回暖和光伏行业的持续发展，信义玻璃有望实现业绩的稳步回升。 ... 展开
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03-03 06:00
大行评级｜花旗：下调信义能源目标价至0.86港元 维持“中性”评级
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港股异动丨光伏股大涨 国家能源局正配合有关部门研究完善行业政策措施
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信义能源(03868.HK)：2024年业绩符合预期 高息贷款置换成效显现
SuperZ
03-02 14:26
2月28日，公司发布2024年年报，实现收入24.4亿元人民币，同比上升7.0%，净利润7.9亿元人民币，同比下降12.0%，每股派发末期股息0.027港元。
点评：
#平价项目占比提升至62%、可供收购项目储备充足。截至2024 年12月底，公司持有电站总规模达4.5GW，平价项目占比达61.6%，同比提升8.8pct。2024年公司收购母公司信义光能860MW光伏电站，目前母公司有1.2GW储备项目可供收购，其中890MW为平价项目，现金流稳定。
#发电量同比增长17%、经营活动现金流大幅增加。全年发电量44.72 亿kWh，同比增长17.0%。毛利率65.55%，同比下降2.35pct，主要是因为今年参与市场化交易的项目增加，导致结算电价同比有所下降，部分抵消了发电量带来的收入增加。2024年经营性现金流大幅增加至9.6亿元，平价项目占比提升进一步降低公司对国补的依赖。
#“新老划断”政策利好存量电站、收益率有望保持相对稳定。根据今年2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，2025年6月1日前并网的存量项目可继续执行原有保障性电价政策，即按不高于当地煤电基准价的机制电价结算，且电网全额收购发电量。预计公司存量电站收益仍相对稳定，市场化波动对电站收入影响可控。
融资利率降低约1pct、2025年有望继续保持下降。截至2024年 12月31日，公司绝大部分银行借款均以人民币计值，实际利率降至3.5%，同比下降1.2pct，预计2025年将持续下降。同时公司从短期银行借款转向长期银行借款，年末34%的银行贷款为短期借款，且预期利息支出将会减少。公司现金及现金等价物为3.64亿元，净债务55.8亿元，显著低于行业平均水平。
投资建议：根据公司最新电站运营情况，调整2025-2026净利润预测分别为 8.54/9.37亿元，预计2027年净利润为10.24亿元，按照24年的派息比例推算25年每股股息约0.051港元，目前股价对应 2025PE/PB/股息率分别为7.9倍/0.5倍/6.4%，维持“买入”评级。
$信义能源(HK03868)$
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02-28 08:42
信义能源(03868.HK)：2024年度实现纯利7.91亿元 建议末期息每股2.7港仙
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