美元回落！本周非农“大考”将至，美联储会否超预期降息？

周一，美股因劳动节休市，美元则在触及两周来最高点后小幅回落，现跌0.05%报101.676。

上周，美联储主席鲍威尔发出强烈信息，称“转向货币宽松政策的时机已到”，美元一度跌至 100.51，为 2023 年7月以来的首次低点。

眼下，市场正紧盯本周即将公布的就业数据，这是美联储在降息前至关重要的一项“考验”。

分析师认为，就业数据将决定美联储预期降息的幅度。

近几周来，市场已经消化了降息25个基点的预期。

上周五，美国经济数据显示，美联储首选的通胀指标——美国7月核心PCE物价指数环比上升0.2%，同比上升2.6%。

PCE数据基本符合预期，也令投资者看到美国经济软着陆的另一迹象。

这也强化了美联储降息25个基点的预期，市场甚至预计美联储届时将降息50个基点。

据CME“美联储观察”显示，9月降息25个基点的概率为69%，降息50个基点的概率为31%。

美联储到11月累计降息50个基点的概率为49.9%，累计降息75个基点的概率为41.5%，累计降息100个基点的概率为8.6%。

本周五，美国将公布8月非农就业数据。

经济学家预计，8月美国将增加 16.5万个工作岗位，高于上个月的11.4万个。

值得一提的是，7月非农数据为2020年12月以来最低纪录，大幅不及预期。

此外，7月失业率也升至4.3%，触发了萨姆规则，也引爆了一轮美国经济衰退的担忧，全球市场连续遭遇“大风暴”。

美国银行的 Vamvakidis 认为，如果8月数据等于或低于10万，将有硬着陆的风险，并且市场定价降息50个基点的可能性更高。

美国银行外汇策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示，如今，一切都与经济数据有关。

“预计美元将在今年下半年走软，但市场不应该对此过于兴奋。美国经济正在放缓，但仍然比世界其他地区好得多。”

对于美股市场来说，美联储降息多少也尤为重要。

摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson发声警告，除非美联储降息幅度超预期、经济走强或引入额外政策刺激，否则股指在未来6-12个月的回报将极其有限。

Wilson指出，目前市场已在定价美国经济“软着陆”，标普500指数的市盈率已经达到21倍。

在“软着陆”的情况下，股指在6-12个月内的上涨空间有限。而在“硬着陆”的情况下，由于标普500指数估值远高于平均水平，股指存在显著下行风险。

目前，股市投资者将非常依赖即将公布的劳动报告。