寻找局部最优解--三周期嵌套下的感悟

寻找局部最优解，周期嵌套下的感悟

复盘一年前的黄金三叉戟的局部模型，再到全局性的黄金五叉模型

再去发现美联储货币周期，萨姆衰退法则，全球通胀周期

最后发现中国需求并不是那么重要，对于全球的通胀而言，没有太明显的意义。

在追索3周期嵌套的理解中，需要寻找局部的确定性：

【1】库存周期下的商品表现，股票表现

       估值周期下的商品表现，股票表现

【2】中国朱格拉周期下的商品表现，股票表现

【3】全球通胀周期下，商品表现，股票表现，黄金表现

最后发现，经验与模型不能全面铺开，需要去寻找3周期嵌套下的商品与股票表现，最终发现只有库存周期下的商品，股票表现有确认性，利用周期三兄弟工具，可以非常好的应对估值周期下的股票表现。

但是针对未来中国朱格拉周期下的 白酒啤酒榨菜酱油挖掘机还有机会吗，现实中的卡车司机收入是否还是这些价值投资的伴生现象吗，这是不确定的，至少目前调研的结果来看，对于未来的卡车司机收入是非常的悲观，但是白酒啤酒榨菜酱油的资本市场表现会好吗，我内心的感受是，未来资本估值的机会依然会有，而是在下一个周期下的 估值行情，也就是下一个货币周期的后半段了，或者说，未来卡车司机收入上行，不会再与白酒啤酒榨菜酱油的估值一起上升了，而是卡车司机收入下行，但是资本市场的这几个消费品类会上升。也就是未来的机会是资本的机会，没有产业的机会。

资本与产业工人，有点类似储蓄与储蓄率的关系，在一定时期，两者是伴生的，但是到了一定阶段后，储蓄率不在上升，但是储蓄上升了，也就是赚钱的人存不住钱，不赚钱的人反而能存钱，也就是资本可以存钱了。

全球通胀周期下，可以用黄金，与船舶周期来定义，但是黄金依然需要在细微差异上会有商品属性，金融属性，货币属性，避险属性的体现，这些可以用观察去关注。

现在还需要观察黄金五叉模型与黄金的关键性的3-4个月的细微变化。

以及黄金五叉模型与估值行情的衰退，现实意义上的就业衰退的关系。而这些关系，都会在未来12个月需要观察的。

anyway，库存周期与黄金五叉模型可以很好的解决股票市场的局部确定性。

可以解决第一重库存周期与估值周期的机会。

反而是长周期的朱格拉周期，通胀周期的标的与估值的细节，可复制性差异反而比较大。

抓住局部确定性了。

固定模型，缩小市场标的，找到局部确定性。