ST板块逆市狂飙：*ST景峰领衔涨停潮背后的风险

灯塔媒介8月23日讯，近期在A股整体呈现缩量调整态势的背景下，ST板块却意外地掀起了一波涨停潮。特别是*ST景峰（000908），以其惊人的37天33板的纪录，更是令市场瞩目。

ST板块逆市飘红

自今年7月以来，ST板块指数（884197）累计上涨近10%，远超同期主要股指的表现。

8月22日，ST板块维持了近一个月的强劲表现，*ST景峰（000908）、*ST宁科（600165）、*ST金时（002951）、ST高鸿（000851）、ST元成（603388）、ST百利（603959）等14只ST股强势涨停；ST易联众（300096）盘中涨超11%；尤其是*ST景峰（000908），37个交易日内惊现33个涨停板。

8月23日，ST板块依然表现出较强的市场活力，截至收盘，当天涨幅超过2%的ST股有22只，其中*ST贤丰（002141）以5.31%的涨幅位居榜首，现价为1.19元；另有多只ST股，如ST高鸿（000851）涨停、*ST同洲（002052）、*ST富润（600070）等盘中触及涨停。

*ST景峰的“深V”走势

*ST景峰（000908）股价8月9日遭遇"天地板"后连续两日一字跌停，但随后股价持续上涨，至8月22日37个交易日内创下33个涨停板。

8月23日，*ST景峰（000908）股价盘中涨停，连续第八个交易日涨停，收盘价为3.43元，当日涨幅4.89%，公司总市值达30.18亿元。在连续涨停期间，*ST景峰（000908）股价累计上涨47.84%，累计换手率51.36%。

根据龙虎榜数据，因连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计12%，*ST景峰（000908）2次上榜，且营业部席位合计净买入223.59万元。

*ST景峰（000908）的股价波动之剧烈在A股历史上极为罕见。因为市场对其重组的预期而遭到资金的猛烈炒作。

*ST景峰（000908）的高管近期经历了大换血，市场猜测，*ST景峰（000908）的第二大股东可能正在推动公司的重整。然而，公司最新公告显示，由于意向投资人内部审批程序尚未完成，招募重整投资人的进程已延期，重整的不确定性仍然高悬。

尽管股价炒作活跃，*ST景峰（000908）的基本面却十分堪忧：

2023年末净资产为负，近三个会计年度净利润均为负值，未分配利润-11.77亿元，资产负债率高达114.49%。

公司面临近3亿元债券无法偿还的风险，核心子公司大连德泽药业有限公司已进入清算程序，导致主营业务萎缩。2023年亏损2.15亿元，2024年上半年预计亏损1500万元至2500万元。

审计报告对公司固定资产价值和预计负债计提提出质疑，内控报告指出财务报表编制、资金管理、投资管理存在问题。公司已被实施退市风险警示及其他风险警示，重整程序能否成功存在很大不确定性。

破产重整是一个长期且复杂的过程，ST公司实现重整成功面临诸多难点，即使"暂留"A股也不意味着安全。

*ST富润与ST聆达：炒作背后的隐忧

面临退市风险的*ST富润（600070）和ST聆达（300125）近一个月累计涨幅超过100%，在ST板块中表现突出。

*ST富润（600070）曾通过收购泰一指尚转型大数据和互联网营销，但后被证监会查明财务造假，虚增收入和成本高达7亿多元，导致公司从2020年至2023年累计亏损约20亿元。2024年一季度继续亏损5011.27万元，未分配利润亏损达10.86亿元。

尽管*ST富润（600070）股价在7月曾连续15个交易日低于1元，面临面值退市风险，但随后股价回升。

8月23日，*ST富润（600070）股价再次涨停，23个交易日内累计出现16次涨停，累计涨幅达到101.14%，累计换手率77.19%。收盘报1.77元，涨幅4.73%，总市值为8.98亿元。

ST聆达（300125）8月以来累计上涨57%，在ST板块中领涨。

公司近期公布预重整事项，因无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值，债权人金寨汇金投资有限公司向法院申请对公司进行重整，债权人需在2024年9月1日前申报债权，重整程序是否启动存在不确定性。

ST聆达（300125）面临连年亏损、债务无法偿还、资金占用等问题，8月16日公告显示，三位独立董事提交《督促整改意见函》，指出公司存在内部控制缺陷，如关联方资金占用、违规担保等问题，提出整改措施。

尽管存在多项利空因素，ST聆达（300125）股价7月31日至8月8日累计涨幅达114.16%，8月以来累计上涨57.41%，较年内低点1.5元累计涨幅高达176%，显示出市场对其重整前景的炒作。8月23日报收4.00元，跌幅3.38%。

退市新规下的ST股炒作

今年4月，中国证监会发布了新的退市规则，明确提出加快退市流程，实现应退尽退的常态化退市格局。

这一新规使得ST板块和绩差股面临更大的退市风险，年内ST板块指数（884197）累计下跌49.53%，创下历史新高。

然而，就在这样的背景下，ST板块却意外地迎来了一轮炒作潮。

ST股的炒作逻辑与风险

ST板块的炒作逻辑主要基于对公司未来可能的重组预期，但这种预期往往缺乏实际业绩支撑，导致涨势缺乏可持续性。由于ST股普遍具有小微盘的特性，它们在市场调整、缺乏明确主线的情况下，容易受到短期套利资金的炒作。

今年4月发布的退市新规，加速了退市流程，给那些依赖壳资源交易的业务带来了挑战，使得ST板块和绩差股面临更大的退市风险。

而大多数ST股的价格区间在1元至5元之间，属于低价股，这使得它们可能更容易受到市场情绪的波动影响。带有ST标识的股票通常意味着公司存在退市风险，但也可能因为市场对重组的预期或投机行为而出现股价的大幅波动。

投资者需谨慎对待ST股

ST板块的逆市狂飙虽然吸引了市场的目光，但投资者在追求短期收益的同时，更应关注ST股的基本面和潜在风险。

在新的退市规则下，ST股的炒作空间将越来越小，投资者应谨慎行事，避免因一时的炒作而遭受长期的损失。

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