量价齐升！钛白粉龙头上半年营收大增，行业或维持高景气

8月20日，钛白粉板块爆发领涨两市，惠云钛业涨超15%，金浦钛业涨停，坤彩科技涨7.88%，鲁北化工、中核钛白、安纳达跟涨。

值得关注的是，今年上半年钛白粉市场逐渐回暖。从近期龙头发布的半年报来看，中核钛白上半年实现营业收入31.51亿元，同比增长42.29%；鲁北化工上半年实现营业收入28.15亿元，同比增长31.28%。对于业绩增长的原因，公司表示主要为报告期内钛白粉销售量价齐升所致。

龙头企业营收大增

尽管今年以来国内钛白粉价格保持着先扬后抑的走势，但行业总体水平却得到大幅提升。

中核钛白8月12日披露的2024年半年度报告显示，上半年实现营业收入31.51亿元，同比增长42.29%；归母净利润3.04亿元，同比增长42.09%。公司表示，营收增长主要为报告期内钛白粉销售量价齐升所致。

具体来看，2024年上半年，钛白粉市场受全球宏观经济低迷、终端需求恢复缓慢等因素影响呈现“供需弱势运行、价格触底反弹”的业态，行业整体盈利水平有所提升。相关数据统计显示，报告期国内钛白粉产量约240万吨，同比增长约20%。

未来随着中国钛白粉产品性价比优势逐步凸显，国内钛白粉出口持续增长，预计全年出口量将达到国内产量的40%，进一步消化行业供需压力。

中核钛白预计，2024年下半年钛白粉行业将延续“供需平稳弱势运行”的业态。国际领先的市场地位、龙头企业经营优势的铸造和巩固将有助于国内钛白粉行业加速新旧产能出清，进一步修复行业盈利水平。

另一龙头企业鲁北化工上半年表现出强劲的增长势头。

根据公告，报告期内公司实现营收28.15亿元，同比增长31.28%；归母净利润与扣非后归母净利润分别实现了1063.27%和1081.8%的大幅增长。

有工作人员表示，今年上半年公司钛白粉销量达12.74万吨，与去年9.78万吨相比增长约三成；价格方面，今年上半年每吨1.4万元/吨的销售均价也比去年同期上涨了600多元/吨。

关于业绩增长的原因，鲁北化工表示，主要得益于钛白粉和甲烷氯化物产品销量的同比上升。另外，公司还积极采取了一系列降本增效的措施，从生产运行、质量提升、节能降耗等多个方面入手，确保了生产经营的新突破。

展望未来，公司将继续坚持降本增效的策略，并不断优化产品结构，以适应市场的变化和需求。同时，公司也将积极探索新的市场机会，以进一步提升其市场地位和盈利能力。

未来新增产能计划较多

众所周知，中国钛白粉行业一直高度依赖于出口市场。

数据显示，我国钛白粉出口总量从2019年的100万吨增至2023年的164万吨，年均增长13%。其中，亚洲占比总体上保持在55%左右，欧洲和南美洲占比分别在20%和10%左右。

而随着中国钛白粉产业在全球市场中地位的提升，海外多地开始采用反倾销措施提高贸易壁垒。

今年7月11日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的二氧化钛（Titanium Dioxide）作出反倾销初裁，对龙佰集团、中核钛白分别拟加征39.7%和14.4%的临时性反倾销税，对其他公司则加征35%-39.7%的临时性反倾销税。
2024年3月28日，印度商工部发布公告称，应印度三家主要生产钛白粉的厂家提交的申请，对原产于或进口自中国的二氧化钛发起反倾销调查。

展望未来，在反倾销影响下预计短期内将出现供大于求的竞争局面，但长期看，凭借技术和成本优势有望在国际市场保持竞争力。

此外，一季度钛白粉连续涨价，一方面，国内企业停产检修集中，导致供应略显紧张；另一方面，市场对于未来阶段性需求增长的预期，也让下游工厂备货积极性增加。