巴菲特杀死日本股市，抄底计划....

全指股债利差：2.33%（-2%-1.5%），定投倍数1.5倍（0.6-1.5），仓位9成

昨天好惨，尤其是亚太地区，跌的姥姥都不认识了，日本东证指数单日暴跌12个点，创下历史记录。

韩国KOSPI指数跌幅10%，中国台湾证券交易所加权指数，收跌8.4%，老美这边，纳斯达克ETF盘中一度跌超过9%。

具体是什么原因？看来我还是

低估了股神老爷子超强的带节奏能力

目前盘下来，整个事情来龙去脉应该是和日元套息交易有关，

首先是日元快速升值，日元兑美元汇率在短短一周暴力拉升了7%。

日元升值为何引起全球股市震荡？

过去几十年日本一直是维持零利率的状态，因此导致大量投资者去借日元投资，反正借钱没有成本嘛，

拿来买买高收益的美元债，一年随便收益4~5%，空手套白狼啊。

还有胆子大的，借日元梭哈一波日股或者美股。

巴菲特前几年就这么干，也有很多小弟效仿着一起加杠杆，赚的盆满钵满。

但这类交易最大的前提在于日元不能大幅升值，

借钱就算没有成本，可如果日元升值幅度过大，到时候赚的收益还不如日元赔的，就偷鸡不成蚀把米了。

而最近日元就升值了10%，套息交易开始亏钱，日本央行还加息了25个基点，借钱利率变得更高。

更难搞的是，本身美国就业数据不及预期，就已经引起了一轮恐慌。

最大的日元套息头子巴菲特还大幅减持了美股，似乎在说：“我跑路，你们随意”

于是投资者开始慌了，情绪发酵，引起了历史级的踩踏和平仓，日本带动全球股市崩盘。

据机构估算，这个套息交易的规模至少有1万亿美元。

大家有看过蝴蝶效应的都知道，有时候很小一件事，都会引起巨大的负面效应。

印度有一个小哥曾靠量化基金，让道琼斯指数20分钟内跌了9%，所以这种短期黑天鹅，真的极难预测。

当然套息交易风波在一段时间后，也会企稳，因为在日元涨到高位后，又会有新的人加入日元套息交易。

而且日本加完息，利率也只有1%，还是比美元利率低得多，因此只要日元企稳，借日元搞投资的趋势，大概率不会被逆转。

总的来说，我把这次亚太股市崩盘归因于“非农不及预期+巴菲特减持美股+套息交易”。

三重因素共振，加上蝴蝶效应，共同贡献了亚太股市历史最刺激的黑色星期一

……

那么说回交易，

日本股市这么恐慌的情况，真的是历史第一次。

因为今天的日经225VIX恐慌指数一度飙升到了85！历史最大涨幅！

这是什么概念，08年金融危机最大的VIX恐慌水平也就如此。

我看了下历史上出现如此恐慌的情况，发现大多是一两个月以内V型反弹，最长有半年的（08年金融危机）

但VIX达到这个水平，回头看股市基本都处于底部区域。

数据来源：wind金融终端

这轮是不是会发生一样的情况，由于短期之内VIX还有继续上升的可能性，所以马上抄底，接飞刀也是有可能的。

但是吧，按日美的风格，一旦股市过快下跌，就大概率会提前降息保股市，

所以已经有不少人在赌美联储会在这个月内提前降息。

为什么欧美救市会不惜代价，因为美国的401K，全球各大西方的财富主权基金，老百姓，政客，钱可都在美股、日股、殴股里面，

记得万斯么，手里是纳指+标普+罗素2000+比特币的一篮子组合。

因此基本可以预见，未来半年内，日本股市虽可能进一步加速下跌，

但更大概率是情绪恢复后企稳反弹。

那具体操作的思路，之前有提过，成熟资本市场的估值定价比较难，但恐慌定价却非常有效，

VIX滑落稳在35以内，且满足日经指数破4年均线是比较好的策略。

现在来说，VIX还在85高位飘着，市场情绪恐慌，但还没企稳回落，不满足。

而日经225，东证指数和日经225已无限逼近3年均线，距4年线还有不到5%，不满足。

只要日经VIX企稳，最好再下探5%左右，我就打算分批入仓。

很多人都在问我日经VIX怎么看，

抱歉，我除了wind之外找遍了整个市场，都没发现那里可以查这个指标。

所以我会星球上第一时间说，或者雪球上同步，大家也可以去关注一下。

……

最后说下A股，虽然今天吃面，但A股却是全球表现最好的市场了。

目前中证全指和十年国债股债利差2X已经达到了创历史记录的2.33%。

便宜是便宜到令人发指了，找机会配点小仓位是可以的，但如果美股跌太多，也要担心把A股一起搞崩的可能。

还有人民币近期升值了2%左右，也有人觉得美元是不是危险。

说实话日元升值是因为人家要大幅加息，经济过热。

我们是还在持续降息，情况不一样

最近rmb升值，无非是美国经济大幅低于预期，美元指数下滑。

但海外需求衰退，咱们以出口为导向的经济并不能受益，所以人民币并没有和日元一样，大幅升值的基础。

所以人民币升值只是阶段性的，后续老美市场企稳，大概率是继续震荡，在息差的压力下，维持住当前走势，不熊就很好了。

……