全指股债利差:2.33%(-2%-1.5%),定投倍数1.5倍(0.6-1.5),仓位9成
昨天好惨,尤其是亚太地区,跌的姥姥都不认识了,日本东证指数单日暴跌12个点,创下历史记录。
韩国KOSPI指数跌幅10%,中国台湾证券交易所加权指数,收跌8.4%,老美这边,纳斯达克ETF盘中一度跌超过9%。
具体是什么原因?看来我还是
低估了股神老爷子超强的带节奏能力
目前盘下来,整个事情来龙去脉应该是和日元套息交易有关,
首先是日元快速升值,日元兑美元汇率在短短一周暴力拉升了7%。
日元升值为何引起全球股市震荡?
过去几十年日本一直是维持零利率的状态,因此导致大量投资者去借日元投资,反正借钱没有成本嘛,
拿来买买高收益的美元债,一年随便收益4~5%,空手套白狼啊。
还有胆子大的,借日元梭哈一波日股或者美股。
巴菲特前几年就这么干,也有很多小弟效仿着一起加杠杆,赚的盆满钵满。
但这类交易最大的前提在于日元不能大幅升值,
借钱就算没有成本,可如果日元升值幅度过大,到时候赚的收益还不如日元赔的,就偷鸡不成蚀把米了。
而最近日元就升值了10%,套息交易开始亏钱,日本央行还加息了25个基点,借钱利率变得更高。
更难搞的是,本身美国就业数据不及预期,就已经引起了一轮恐慌。
最大的日元套息头子巴菲特还大幅减持了美股,似乎在说:“我跑路,你们随意”
于是投资者开始慌了,情绪发酵,引起了历史级的踩踏和平仓,日本带动全球股市崩盘。
据机构估算,这个套息交易的规模至少有1万亿美元。
大家有看过蝴蝶效应的都知道,有时候很小一件事,都会引起巨大的负面效应。
印度有一个小哥曾靠量化基金,让道琼斯指数20分钟内跌了9%,所以这种短期黑天鹅,真的极难预测。
当然套息交易风波在一段时间后,也会企稳,因为在日元涨到高位后,又会有新的人加入日元套息交易。
而且日本加完息,利率也只有1%,还是比美元利率低得多,因此只要日元企稳,借日元搞投资的趋势,大概率不会被逆转。
总的来说,我把这次亚太股市崩盘归因于“非农不及预期+巴菲特减持美股+套息交易”。
三重因素共振,加上蝴蝶效应,共同贡献了亚太股市历史最刺激的黑色星期一
……
那么说回交易,
日本股市这么恐慌的情况,真的是历史第一次。
因为今天的日经225VIX恐慌指数一度飙升到了85!历史最大涨幅!
这是什么概念,08年金融危机最大的VIX恐慌水平也就如此。
我看了下历史上出现如此恐慌的情况,发现大多是一两个月以内V型反弹,最长有半年的(08年金融危机)
但VIX达到这个水平,回头看股市基本都处于底部区域。
数据来源:wind金融终端
这轮是不是会发生一样的情况,由于短期之内VIX还有继续上升的可能性,所以马上抄底,接飞刀也是有可能的。
但是吧,按日美的风格,一旦股市过快下跌,就大概率会提前降息保股市,
所以已经有不少人在赌美联储会在这个月内提前降息。
为什么欧美救市会不惜代价,因为美国的401K,全球各大西方的财富主权基金,老百姓,政客,钱可都在美股、日股、殴股里面,
记得万斯么,手里是纳指+标普+罗素2000+比特币的一篮子组合。
因此基本可以预见,未来半年内,日本股市虽可能进一步加速下跌,
但更大概率是情绪恢复后企稳反弹。
那具体操作的思路,之前有提过,成熟资本市场的估值定价比较难,但恐慌定价却非常有效,
VIX滑落稳在35以内,且满足日经指数破4年均线是比较好的策略。
现在来说,VIX还在85高位飘着,市场情绪恐慌,但还没企稳回落,不满足。
而日经225,东证指数和日经225已无限逼近3年均线,距4年线还有不到5%,不满足。
只要日经VIX企稳,最好再下探5%左右,我就打算分批入仓。
很多人都在问
抱歉,我除了wind之外找遍了整个市场,都没发现那里可以查这个指标。
所以我会星球上第一时间说,或者雪球上同步,大家也可以去关注一下。
……
最后说下A股,虽然今天吃面,但A股却是全球表现最好的市场了。
目前中证全指和十年国债股债利差2X已经达到了创历史记录的2.33%。
便宜是便宜到令人发指了,找机会配点小仓位是可以的,但如果美股跌太多,也要担心把A股一起搞崩的可能。
还有人民币近期升值了2%左右,也有人觉得美元是不是危险。
说实话日元升值是因为人家要大幅加息,经济过热。
我们是还在持续降息,情况不一样
最近rmb升值,无非是美国经济大幅低于预期,美元指数下滑。
但海外需求衰退,咱们以出口为导向的经济并不能受益,所以人民币并没有和日元一样,大幅升值的基础。
所以人民币升值只是阶段性的,后续老美市场企稳,大概率是继续震荡,在息差的压力下,维持住当前走势,不熊就很好了。
……