拆解中证红利指数中长期收益贡献，主要由哪些因素驱动？

根据长江证券测算，过去10年时间里，中证红利指数超过60%收益来自于股息回报，剩余3-4成来自公司盈利贡献。比如，过去几年中证红利指数配置了较多煤炭股，这些上市公司过去几年每年的盈利较为可观，对指数贡献较多。

当然中证红利指数也会定期进行迭代，不断选出能够分红且有业绩的行业及公司，使得组合中的股息和盈利贡献能够保持在一个平衡和持续的维度上。

对比海外美日市场，该机构发现和A股也有诸多相似指出。尽管大家惯性认为美国科技股表现强劲，但其实他们的股东回报机制，特别是现金回购驱动力特别强。

在美国，许多公司通过现金回购为股东创造价值，当分析这些公司的收益构成时，现金回购对投资者收益的贡献可达到60%以上。对于长期投资和配置型资金而言，企业股东回报的收益贡献是必须重视的一个方面。

内容节选自招商基金资深策略分析师邓和权和长江证券研究所另类策略首席陈洁敏在6月27日【分红季，红利能否继续“红”？】路演文字实录。

近期，中证红利ETF（515080）迎来今年第二次分红，根据分红公告内容，本次每十份分红0.20元，分红比例约1.3%。据了解，这是中证红利ETF（515080）今年以来第2次分红，也是该ETF上市以来第9次分红，分红次数为同期权益ETF最多。至此，该ETF每十份基金份额累计分红金额将达到2.85元。

据了解，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数(000922.CSI) ，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外可关注联接基金（A份额012643；C份额012644；E份额016363）。

中证红利ETF基金全称：招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金。

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中证红利指数近五年表现分别为15.73%(2019)、3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%（2023）。中证红利指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。