又一汽车零部件企业终止！八成收入来自广汽，规模小且净利润擦线

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7月4日，广东富强科技股份有限公司（简称富强科技）撤回在深主板的IPO申请。公司原本拟募集6资金10.01亿元，公司保荐机构为中信证券，审计机构为天健会计所，律所为北京中伦。富强科技采用深主板第一套上市标准。

《摩斯IPO》认为，富强科技主要从事汽车内外饰件研发、生产和销售，该行业目前已经很成熟且竞争激烈。虽然富强科技依靠第一大客户广汽集团，在报告期营收持续增长，但其2023年上半年总成产品在全国的市场占有率仅为 2%-4%，难以证明其具有主板要求的“行业代表性”这一标准。

并且，富强实业营收越来越依赖广汽集团，2023年开始占比已经高达8成以上，

此外，富强实业净利润从2021年开始才超过1亿元，此后虽然净利润在持续增长，但总体依然仅仅是刚超过1亿元一些，仅是擦线过深主板新上市标准。

2023年6月20日，富强科技向深交所递交了上市材料并获受理，期间进行了第一轮问询回复，直到2024年7月24日终止了。

公司主要从事汽车内外饰件研发、生产和销售，主要产品包括汽车门内饰板总成、挡泥板总成、保险杠类产品、雨刮盖板总成、机舱护板总成等汽车内外饰件，以及精密注塑模具等。

富强实业为富强实业的控股股东。陈茂镜、陈茂山（兄弟关系）合计直接和间接持有富强实业75.65%股权，共同拥有富强实业的控制权。

2020年至2022年及2023年1-6月（报告期），富强实业营业收入分别为4.93亿元、6.77亿元、10.38亿元和6.39亿元，归母净利润分别为7081.29万元、1.08亿元、1.29亿元和7830.50万元

可以看到，富强实业净利润从2021年开始才超过1亿元，此后虽然净利润在持续增长，但总体依然仅仅是刚超过1亿元一些，算是擦线过深主板新上市标准。

主板突出‘大盘蓝筹’特色，重点支持业务模式成熟、 经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业”的相关规定，符合主板定位。

然而富强科技从事的汽车零部件产品是一个非常成熟的行业。2023 年 1-6 月，公司主要总成产品在全国的市场占有率仅为 2%-4%。

公司前五大客户集中度较高，同时营收高度依赖第一大客户广汽集团。报告期内，公司向前五大客户的销售比例分别为89.47%、90.68%、94.46%和96.73%，其中向第一大客户广州汽车集团股份有限公司的销售比例分别为56.51%、56.93%、73.90%和82.24%。

富强实业也坦言，公司预计在未来一定时期内仍将存在对广汽集团的销售收入占比较高的情形，大客户依赖将给企业带来较大的经营风险。富强实业主要产品最终应用在广汽埃安、广汽乘用车、广汽本田系列车型上的产品收入占主要产品收入的比例较高。若该类车型的销量大幅下滑，亦将对公司经营产生不利影响。

值得注意的是，富强实业的综合毛利率已经在逐年下滑。报告期内，富强实业的综合毛利率分别为34.53%、32.43%、25.55%和24.41%。

富强实业表示，由于宏观经济波动、市场需求变化、产品价格下降、市场竞争加剧和原材料价格波动等因素，富强实业可能面临毛利率下滑的风险。整车厂商的降本需求增加，议价能力较强，若公司不能有效控制成本或开发新产品，毛利率将进一步受到不利影响。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯IPO（MorseIPO