ETF大时代下，投资者该如何抉择？

作者：徐风，编辑：小市妹

近年来，随着ETF的兴起，ETF已成为投资者参与资本市场投资的重要一环，基金公司通过发行股票、债券、货币等多种类型ETF丰富了市场的供给的同时，也将ETF发展成了投教的重要领域。

相对于股票高风险资产，ETF风险较小、收益稳健、费率低等特性深受投资者青睐，对于占大头的权益类ETF基金来说，如何选择合适的产品则是投资者面临的最主要问题。

【前景依旧广阔】

随着我国资本市场不断成熟，价值投资和长期投资理念逐渐深入人心，投资者结构也在持续优化，以ETF为代表的大类资产配置方向开始兴起，并在资本市场大舞台中扮演着重要角色。

所谓ETF，指的是交易型开放式指数基金，也是最为常见的指数类基金，与上市公司股票不同的是，ETF采用完全被动式的管理方法，以跟踪某一特定宽基指数、行业板块或者主题类的投资标的，本质上是构建了一篮子股票组合。

相对于股票，ETF拥有诸多优势。一方面，ETF通过聚焦行业和指数的组合投资，投资者只需要关注行业或者指数的未来趋势即可，一旦市场行情来临，收益也较为可观。

更为重要的是，ETF还会过滤掉上市公司各种潜在的暴雷风险，投资者布局的只是ETF所投资产的基本面，所受影响因素较小，因而投资的风险系数较低，收益率也较为稳健。

较低的交易成本也是ETF的一大优势。与一般的股票型基金相比，ETF不涉及申购和赎回费用，管理费用也较低。且ETF的另一大优势在于免收交易印花税，而印花税恰恰是交易费用的大头。

此外，ETF由于被动跟踪指数，会每日公布投资组合，运作更加透明高效，这点相比权益类基金按季度公布持仓情况要及时得多。

诸多优势加持下，2018年以来ETF快速崛起，据深交所发布的数据显示，自2020年规模首次破万亿到2023年超过2万亿，3年时间内近乎翻倍。

长期来看，ETF也为中长期资金入市做好了铺垫。由于ETF更倾向于追踪优质的大盘蓝筹股和成长潜力股，有助于吸引更多的养老金、险资等中长期资金进入市场。从这点来看，ETF未来的想象力很大。

谈到具体的权益类ETF品种，主要包括宽基ETF、行业ETF、各种主题策略类ETF以及投资海外的跨境ETF。其中宽基ETF是指投资标的中包含了多个行业，具有广泛代表性的大盘类指数基金，诸如上证50ETF、沪深300ETF、科创板50ETF等。

随着ETF品类不断增多，就不得不提ETF的多元化配置所带来的风险分散优势。

【多元化配置优势】

当前，投资者对资产配置的需求日益凸显，如何通过资产配置应对市场风险，实现资产的稳健增值，是众多投资者关注的焦点。

ETF作为一种创新的金融投资工具，正成为多元化资产配置的理想选择。

与股票相比，ETF同样具有较高的灵活性，投资者可以通过ETF实现对不同行业、不同风格、不同区域市场的资产配置，构建出符合自身风险偏好的投资组合。

具体来说，宽基指数基金作为ETF细分的一大项，具有收益稳健、波动小等优点，在国内市场中不仅有诸多品种可供选择，跟踪国外市场的ETF也在不断丰富。

就国内宽基指数来说，若投资者想要投资指数类基金，有包括华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF等多只基金。

若投资者本身是一名稳健的价值派，风险偏好较低，更加看中ETF所投资产的稳健性和盈利能力，则可重点关注红利类ETF。

所谓红利ETF，是指那些追踪高股息率、流动性良好、占据领先市场地位且盈利能力稳定上市公司的ETF基金，这类基金风险偏好较低，增长也较为稳健。

近年来，在较为低迷的股票市场环境下，红利ETF受到了市场投资者的青睐，表现大多好于宽基指数。

就比如景顺长城中证红利低波动100ETF，以跟踪中证红利低波动100指数为主，从沪深A股中选取了100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，自2020年成立以来年化回报率超15%。

嘉实沪深300红利低波动ETF则在沪深300样本股的基础上，选取50只流动性好、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，近3年收益率也超过了30%。此外，易方达中证红利ETF、天弘中证红利低波动100ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF等基金的表现同样可圈可点。

行业主题类投资也是ETF的重要细分领域。其中主题类ETF根据投资题材和方向的不同进行划分，如聚焦“中特估”的央企类ETF、食品饮料、医药类及人工智能类ETF等，投资者可根据自身风险偏好和对行业的认知进行筛选。

需要强调的是，跟踪不同国家上市企业的ETF基金在大类资产配置中更能起到分散风险的作用。

就比如跟踪日经225指数的易方达日兴资管日经225ETF，近2年回报率超过了40%，而反观同期沪深300指数，跌幅则超过了20%。同样，嘉实纳斯达克100ETF重点跟踪在美国纳斯达克上市的100家最大的非金融公司，自2023年成立以来回报率也超过了30%。

在当前国内股票市场低迷的状态下，配置海外ETF资产能一定程度上起到风险对冲的效果。

此外，新经济类ETF也成为投资者实现资产增值的重要一项。

【分享新经济时代机遇】

近年来，以高端制造、数字经济、绿色低碳等国家重点支持领域正成为推动经济增长的新引擎，在大力发展新质生产力的同时，相关主题类的ETF也会受益。

在具体产业中，对于市场关注度较高的通信板块，受益于物联网和数字经济的发展，相关ETF表现也较为突出。

如华夏基金发行的5G通信ETF，主要聚焦通信光模块龙头企业，今年以来收益率在8%左右，明显跑赢大盘。嘉实国证通信ETF和国泰中证全指通信设备ETF同样跑赢了市场，其中嘉实国证通信ETF以跟踪国证通信指数为主，近6个月净值表现也超过了8%。

人工智能领域当前也已成为国际竞争的新高地，相关ETF如华富中证人工智能产业ETF、聚焦产业链上游云计算领域的天弘中证沪港深云计算产业ETF等的表现也不乏亮点。截至7月4日，天弘中证沪港深云计算产业ETF近6个月收益率为-2.10%，跑赢了同类被动型基金净值表现。

与此同时，绿色低碳领域同样是近年来国家大力发展的战略方向，对于新能源类题材，部分ETF受累于诸如光伏板块估值不断下降的影响，净值表现不佳。但对于万亿级别新能源产业来说，并不缺乏投资机会。

举例来说，嘉实中证国新央企现代能源ETF和工银中证国新央企现代能源ETF主要跟踪的是中证国新央企现代能源指数，资产配置以电力、能源类股票为主，今年以来收益率均超过了20%。

另外，在国产替代的大背景下，近期恰逢国家大基金三期成立，半导体板块作为股票市场中关注度较高的题材，相关ETF也值得关注。

需要注意的是，新经济类板块前景固然美好，但板块估值相对于传统行业较高，特别是近段时间股票市场在经历反弹后再次步入低迷期，投资者更应仔细甄别，在进行资产配置前应充分了解行业和估值状况，并结合自身风险偏好再做决策。

尽管ETF投资有诸多优点，但具体投资仍需注意风险，要充分发挥ETF的多元化配置和风险分散优势，在控制风险的同时实现资产稳健增值的目标。

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