舍得酒业市值暴跌近八成，昔日辉煌相去甚远

近日白酒行业内的舍得酒业遭遇了前所未有的市场寒冬，其市值在短短时间内暴跌近八成，这一剧烈波动不仅震惊了整个白酒板块，也引发了消费者与投资者对其未来发展的广泛担忧和信任危机。

舍得酒业，前身为四川沱牌，成立于1951年，曾是四川酒类品牌中的佼佼者，被誉为“第六朵金花”。然而，近年来，舍得酒业却陷入了业绩停滞与股价跌跌不休的困境。截至最近一个交易日收盘，舍得酒业股价已跌至56.59元，年内跌幅近40%，市值更是大幅缩水，与昔日辉煌相去甚远。

从财务数据来看，舍得酒业的业绩表现同样令人担忧。2024年第一季度，公司实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13%，但归母净利润却同比下滑3.35%，这是自2016年以来首次出现净利润连续两个季度下滑的情形。在白酒上市企业中，舍得酒业是唯一一家营收规模在50亿元以上且净利润同比下滑的主流品牌。

深入分析，舍得酒业面临的困境主要源于多个方面。首先，公司产品销售压力巨大，应收账款和存货金额持续攀升，而合同负债金额却连续三年下滑。合同负债作为白酒企业的“蓄水池”，其下滑直接反映了公司造血能力的减弱。其次，公司高端产品销售遇阻，老酒战略受到质疑。尽管舍得酒业大力推广老酒概念，但市场上对其老酒库存的真实性和品质存在诸多疑虑，这进一步影响了消费者的购买意愿。

此外舍得酒业还面临着激烈的市场竞争。在白酒行业内部，茅台、五粮液等一线名酒不断下探价格，对舍得酒业等二线品牌形成了巨大压力。同时古井贡酒、今世缘等二线白酒品牌也纷纷发力全国市场，进一步压缩了舍得酒业的发展空间。

舍得酒业高端白酒滞销净利润增长从狂飙到失速

舍得酒业这家曾以高速增长著称的白酒企业，如今却面临高端白酒滞销、净利润增长失速的困境。这一变化不仅反映了舍得酒业在市场竞争中的挑战，也揭示了整个白酒行业在消费升级背景下的新趋势。

舍得酒业，作为白酒行业的知名品牌，曾以其独特的老酒战略和精准的市场定位赢得了消费者的青睐。然而，随着市场环境的变化和消费者需求的多元化，舍得酒业的高端白酒产品却遭遇了前所未有的销售难题。据公司最新财报显示，2024年第一季度，舍得酒业虽然实现了营业收入的小幅增长，但净利润却出现了同比下滑的情况，净利润增长率从之前的狂飙状态迅速降至失速状态。

高端白酒滞销是舍得酒业净利润增长失速的主要原因之一。近年来舍得酒业大力推广其高端白酒产品，希望通过提升产品附加值来增强市场竞争力。然而在当前市场环境下，消费者对于高端白酒的需求并未如预期般强劲。一方面受经济下行压力和消费者购买力下降的影响，中高端白酒的消费需求明显减弱；另一方面市场上高端白酒品牌众多，竞争异常激烈，舍得酒业在品牌影响力和市场份额方面均面临较大压力。

此外舍得酒业在经销商渠道方面也存在一定问题。近年来公司加大了经销商招商力度，试图通过经销商数量的增长来带动业绩的提升。然而这种策略并未取得预期效果。经销商频繁变动导致渠道波动较大，影响了产品的销售和市场的稳定性。同时部分经销商为了缓解库存压力而采取降价销售等措施，进一步压缩了舍得酒业的利润空间。

白酒消费遇冷存货问题成企业共同压力

随着白酒消费市场的持续遇冷，白酒企业正面临前所未有的存货压力。多家知名白酒企业的库存积压问题日益凸显，成为行业共同面临的严峻挑战。

近年来白酒行业经历了快速扩张和产能大幅提升的阶段，但随之而来的是消费市场的变化和消费者需求的多元化。在这一背景下，白酒消费市场的增长动能明显放缓，甚至出现了下滑趋势。据数据显示，2024年上半年，白酒经销商和零售商的库存普遍增加，超过60%的经销商面临库存增加的压力，导致市场供需失衡，价格体系紊乱。

库存的问题不仅影响了白酒企业的资金周转和运营效率，更对企业的盈利能力和市场竞争力构成了严重威胁。贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖等头部白酒企业的存货总额均超过百亿元，且呈现出持续增长的趋势。这一现象在行业中具有普遍性，反映了整个白酒行业面临的存货压力。

白酒企业存货问题的根源在于市场需求的变化和供给端的产能过剩。在过去几年中，为了提升业绩和市场份额，白酒企业纷纷扩大生产规模，向渠道和社会大量压货。然而随着消费市场的变化和消费者需求的多元化，这些库存产品难以迅速消化，导致库存积压问题日益严重。

为了应对存货问题，白酒企业纷纷采取了一系列措施。一方面企业加强了对渠道库存的监控和管理，通过控量保价、加大营销激励力度等方式，推动渠道伙伴积极消化库存。例如五粮液集团提出了“全力推动渠道利润提升，不让经销商吃亏”的策略，通过返利等方式激励经销商加大销售力度。另一方面企业也加大了对市场的调研和分析力度，根据市场需求调整产品结构和营销策略，以更好地满足消费者的需求。

然而尽管白酒企业采取了多种措施应对存货问题，但效果并不明显。据观察，目前市场上仍存在大量白酒库存积压的现象，价格倒挂、利润空间减少等问题依然突出。在此背景下，白酒企业需要进一步加大改革和创新力度，通过提升产品品质、优化渠道结构、加强品牌建设等方式提升市场竞争力，以更好地应对市场变化和消费需求的多元化。