热钱持续涌入，新一轮猪周期即将拉开帷幕？

畜牧养殖ETF（516670）自5月22日开始的这一轮回调，令许多本打算入局猪周期的朋友“望而生畏”，甚至有的人开始揣测：猪周期真的反转了吗？

要我说，这或许只是猪周期的“中场休息”，真正的好戏还尚未开场。

一方面，猪周期交易正在进入右侧交易，真正的上行或即将拉开帷幕。资本市场投资一般分为两个阶段，一是偏好逆向投资、提前布局的左侧交易者，它们往往奉行“买在无人问津时”；二是喜欢买在上行趋势确认时的右侧交易者，这部分朋友一般喜欢确定性，也就是只有当市场公认猪周期来临后，他们或许才会入局。

立足当下，业内人士分析称，2023年四季度至2024年一季度，这一轮猪周期的左侧交易区间已经过去，幅度更高、烈度更强的第二波右侧上涨区间即将到来。

从图形上也可以看出，从2月5日开启的一波上涨，持续了大约三个多月，涨幅达到了23.15%。按此逻辑推理，5月22日开启的这一波回调，或许只是左侧交易者们追求落袋为安导致的下行，在此过程中，旧的资金流出、新的资金流入，直至最后两拨资金完成接棒，股价正式开启第二轮上涨。

而这个趋势，我们也可以从资金流入数据中得到验证，根据上交所数据，自5月22日至7月3日，畜牧养殖ETF（516670）份额连续30日增长3.38亿份，增幅近40%。

至于为什么我说第二波上行强度更高、烈度更猛，是因为整体来看，这一轮猪周期或许要比2022年那一波的景气度更高，而第一波上行，显然没有达到这样的预期。

具体来看，2022年那一波猪周期中，猪肉价格累计上行了108.8%，对应的是2021年7月至20222年4月期间，猪肉供给共去化了8.5%；而立足当下，我们从2023年1月开始算，截至2024年4月末，猪肉去化幅度就达到了9%，并且目前仍旧在去化趋势中。此外，这一轮超长猪周期去化，还伴随着多家猪企的出清。

简而言之，这一轮猪周期真正的上行趋势或许还未开始，现在正处于行情间歇区间，资金也正在不断地买入蓄力。如果大家也看好这一轮猪周期的下半场，畜牧养殖ETF（516670）的这一轮回调，或许就提供了性价比不错的位置。