央妈的大嘴巴子，好像没管用啊

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央妈在周一下午发布了一则公告。大致意思是说：为维护债券市场稳健运行，决定近期开展国债借入操作。

如果简单翻译一下，就是：我近期要做空国债了，提前通知你们一声。

如果复杂翻译一下，就是：我会在近期向银行这类的金融机构借一些国债，然后到二级市场卖出。等国债的价格下来了，我再从二级市场买入，再还给银行。

一来，一回，央妈就可以从国债的下跌行情中赚到钱了。

虽然只是个通知，但债券市场直接被吓尿了。

30年期国债etf上午还涨的好好的，下午开盘直接来了个大跳水。

再随便找两个长债基金的净值看一下，在7月1号这天，基本都是跌的，而且幅度还不小。

但，这个大嘴巴子，好像没管用啊。

30年国债etf，昨天和今天又翻红了...

国债向上突突的涨，不好吗？为啥央妈要做空自家孩子呢。

最简单的原因是为了化解将来可能出现的系统性金融风险。

我们都知道，近两年A股最靓的仔是红利类的个股，比如水电龙头，长江电力，股价创历史新高。

资本之所以开始追逐红利类个股，原因是对JJ的恢复预期持谨慎态度，资金的风险偏好降低，开始向高股息类的个股靠拢。

再看看四大行，股价不是创新高，就是在创新高的路上。

股市就是往红利类上靠；

房地产谁还敢上？

实体创业也不敢；

风投吧，也非常容易死掉；

...

那你说有钱，想稳稳的赚点收益，还能往哪里去？

那就是债券市场了。

据市场统计，当前国内的债券市场规模超过了10万亿，今年发行的基金，80%都是债券基金。

你看，这种拥有稳稳收益的债券，多抢手啊。

之所以说央妈做空自家国债，是为了防止出现系统性金融风险，大致的逻辑是这样的：

很多金融机构产品的投资底层资产就是国债，比如常见的固收+产品。

原来面值100元的债券，票面利率是5%。也就是说，到期可以拿到本金100元+5元的利息。

但现在市场担忧JJ的恢复，未来的不确定性增强，所以资金开始往红利类个股、债券上扎堆，导致面值100元的债券上涨到了102元。

这也就形成了所谓的“债牛”。

如果按照102元买入，到期只能拿到105元，那此时的收益率可不是5%了，而是不到3%的收益率。

很多险资、机构的资金也扎堆，但从这种债券的收益减少。

当，需要支出的债务端利率超过了自己投资所获得的收益，那么就会出现危机。面积比较大，就容易出现系统性金融风险。

比如90年代的日本保险打破刚兑，很大的一个背景原因就是：保险公司开发的产品给客户的收益是6%左右，保险公司当时投资端收益在7%-8%，因为经济泡沫破裂，投资端收益骤降到2%-3%。

投资端2%-3%的收益覆盖不了6%左右的债务端利率，所以引发了系统性风险。

再比如，美联储疯狂加息，导致债券的利率大幅提高，而债券的价格大幅下降，最后导致很多银行成本收益倒挂，最后硅谷银行破产...

央妈的口号是喊出来了，但从这两天的市场表现来看，似乎并没怎么买账。

毕竟JJ还是不大行，周末公布的6月制造业PMI数据是49.5%，与上月持平，在荣枯线50%的水平面以下。

大环境越是不确定，资金越喜欢稳定，专门往红利、债券类扎堆。

如果想要上车债券基金，可以稍微等等，先观察下再决定是否要上车。

如果已经在车上了，也可以先持有，继续观察，出现机会再考虑加车。

无论怎么做，都得降低一下预期，毕竟被央妈盯上了啊。

如果债券被央妈死盯着不放，那红利类的个股，可能也要回调。

至于央妈这大嘴巴子最后起没起到作用，起多大的作用，这个得看后面的具体力度。

最近低价债集体大幅回血，比如中装转2、东时、岭南、广汇等。

今早好奇，看了一下龙虎榜信息。

好家伙，买五卖五全是常见的柚子所在营业部的信息。

今天整个转债市场成交额是648亿，其中广汇转债成交额94亿，岭南转债44亿，东时转债37亿，接近整个转债市场成交额的1/3。

这都是柚子的博弈，哪天潮水退去，估计就要被打回原形了。

别看低价债集体回血，但本质问题并没有解决。

PS.

标普信息科技lof套利套了快一个月了，单账户1拖7盈利已经超过了1000块钱，今天溢价再次回到了10%，真是够坚挺的。

明天美股休市，所以标普信息科技lof暂停申购。明天是饭碗被砸的一天呐。