红利还能追吗？下半年买什么？想要的答案或在这里！

上半年投资之战已收官，少数人取得了辉煌成绩，大多数人留下了遗憾。与其沉沦于懊悔之中，还不如着手规划下半程！

下半年伊始，被称为“宇宙行”的工商银行，股价创下历史新高。除了几只国有大行，中国海油、长江电力、中国神华、陕西煤业等高股息龙头股，也纷纷突破了历史高点，并带动上半年成绩优秀的红利类资产继续表现。

当前，更是有10只红利主题基金排队发行，不断涌入高股息板块的资金，短线或将继续助推红利类资产上涨！但是，如果放眼于下半年“期末”考试，“中考”成绩优秀的题材板块，是否依然出色？“中考”成绩垫底的，是否能够逆袭呢？

抱着以上疑惑，司令打算分成“行业板块、概念题材、风格策略”三类方向，历史上分别是如何演绎的？从中能否找出什么规律？以下数据来源：Wind

行业板块类

以31个申万一级行业为例，2024年“中考”前三名学霸，依次为：银行（+20.37%）、煤炭（+15.49%）、公用事业（+14.63%）；后三名学渣依次为：综合（-31.25%）、计算机（-24.53%）、商贸零售（-23.60%）。

历史上（2016年-2023年），上半年前三名“学霸”，仅在2017年下半年得以延续，家用电器、食品饮料、非银金融，均取得了不错的业绩；上半年后三名“学渣”，仅在2020年下半年得以逆转，石油石化、煤炭、银行，业绩实现了大翻身！其余7个年份，都没有明显的规律可循。

概念题材类

以国证主题指数（价格）为例，2024年“中考”前三名学霸，依次为：中华港股通高息低波（+24.19%）、工业金属（+14.05%）、绿色电力（+13.47%），后三名学渣依次为：疫苗生科（-31.13%）、生物医药（-29.33%）、工业软件（-28.26%）。

2016年-2023年期间，有三个年份（2020、2019、2017）“中考”学霸，下半年继续强势。从特征来看，当年上半年的赛道风格非常集中，比如2017年上半年，领涨前三的国证酒指、国证白酒、龙头家电都属于消费板块。此外，“中考”学渣下半年逆袭仅发生在2020年，同样是赛道风格集中，国证油气、绿色煤炭、工业金属都属于周期性行业。而今年上半年，显然强势赛道比较分化。

风格策略类

2024上半年，主流因子风格表现差异较大！大盘价值上涨13.67%，大盘成长下跌6.68%，小盘价值下跌0.83%，小盘成长下跌14.63%。大市值风格领先于小市值，价值因子领先于成长因子。

从2016-2023八年表现来看，上半年“中考”学霸，下半年有6次继续领先，且有2次排名仅屈居第二。相较于行业板块、概念题材，上半年强势的风格策略，下半年延续性概率极高！

由此推测，2024下半年“大盘价值”风格，或有望延续强势！

司令按照2023年度末“大盘价值”风格，筛选了今年上半年表现较好的主动权益，包括万家双引擎、宏利市值优选、中信保诚深度价值、汇添富外延增长主题、招商行业精选、上银卓鑫、嘉实主题精选等。部分风格可能发生了变化，相信怎么能挑选出“大盘价值”，对大家来说也不是什么难事。

最后，顺带提一句，上半年红利主题表现抢眼，有些人担心目前入手会不会追高？司令觉得，如果大盘价值风格下半年得以延续，红利类基金依然值得拥有！

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