“陕西物业第一股”经发物业登陆港交所，盘中跌超15%破发！

在今年5月泓盈城市服务登陆港股之后，又有物业公司在港股上市了。

格隆汇获悉，7月3日，西安经发物业股份有限公司（以下简称“经发物业”）在港交所主板挂牌上市，光银国际为其独家保荐人。

经发物业(01354.HK)计划全球发售1666.68万股H股(占发行完成后总股份的25%)，每手300股，招股定价7.5港元/股，截至发稿时间，公司股价跌超15%，总市值约4.2亿港元。

招股书显示，经发物业成立于2000年，总部位于陕西西安，是一家陕西省国有综合城市服务及物业管理服务提供商。根据上市规则，经发集团、经发控股是经发物业的控股股东，而经发集团背后是西安经开区管委会。

公司业务覆盖西安、铜川、韩城及石河子。截至2023年底，经发物业已订约向中国149个项目提供公共物业管理服务、基础住宅物业管理服务及基础商业物业管理服务，总合约建筑面积为1500万平方米，在管总建筑面积为1460万平方米。

据中指院的资料，按截至2023年12月31日的陕西省在管建筑面积计算，经发物业所占市场份额约1.8%，在陕西省运营的物业管理服务提供商中排名第三。

具体来看，经发物业可分为城市服务、住宅物业管理服务、商业物业管理服务三大主要业务线。

其中，城市服务包括为政府大楼、教育机构、医院提供清洁、秩序维护、设施维修保养等公共物业管理服务，以及城市环卫服务、城市增值服务；住宅物业管理服务主要是为物业开发商、业主及住户提供包括基础物业管理服务及增值服务等；商业物业管理服务则包括为写字楼及产业园在内的商业物业的开发商、业主及组合提供基础物业管理服务及增值服务等。

2021年至2023年，经发物业的城市服务营收占比在60%左右；住宅物业管理服务的营收占比呈下滑趋势，但仍在20%以上。

值得注意的是，经发物业对股东西安经开区管委会、经发控股集团存在依赖。招股书显示，于往绩记录期间，公司的大部分收益来自向西安经开区管委会及经发控股集团提供服务，如果经发控股集团开发的新项目或交付项目的能力发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

按业务线及最终付费客户类型划分的收益明细，图片来源：招股书

业绩方面，2021年、2022年、2023年，经发物业分别实现营收约5.94亿元、7.07亿元、8.62亿元，对应的净利润分别为3115.5万元、3743.9万元、5101.8万元。

2021年、2022年、2023年，经发物业的整体毛利率分别为14.5%、14.3%、13.7%，呈逐年下滑趋势，其中公司2023年毛利率同比下滑，主要由于公司的住宅物业管理服务和商业物业管理服务毛利率下降导致。

本次申请上市，经发物业将有关全球发售所得款项净额的53.8%用于选择性收购其他物业管理公司；20.6%用于将汽油车替换成新能源汽车，降低城市服务成本；10.5%用于进一步开发智慧物业管理系统、5.1%用于加强人力资源管理、10%用于营运资金。