Q4营收低于预期！耐克盘后暴跌超12%，未来一年也不乐观？

因2024财年第四季度营收低于预期，美国体育运动品牌耐克在周四美股盘后暴跌超12%。

该公司公布的业绩报告显示，第四季度收入同比下降2%至126.1亿美元，低于华尔街预期的128.4亿美元。与此同时，耐克每股收益0.99美元，超过分析师预期的0.66美元。

耐克还下调了未来一年的业绩预期，目前预计2025财年销售额将下降中个位数，其中第一季度销售额将下降10%。

回顾来看，该公司今年股价表现一直不佳，截至周四收盘，今年迄今已下跌11.33%。

2024财年第四季度营收低于预期

6月27日，耐克公司公布了截至2024年5月31日的2024财年第四季度和全年财务业绩。

报告显示，耐克2024全年收入为514亿美元，与上年同期的512亿美元相比，按货币中性计算增长了1%。这是该公司自2010年以来（不包括新冠疫情）年度销售额增长速度最慢的一年。

第四季度整体营收为126亿美元，较去年同期的128.3亿美元下降约2%。根据FactSet的数据，华尔街预计该公司第四季度营收为128.4亿美元。

其中，品牌营收为121亿美元，按报告基础下降1%。直销收入为51亿美元，按报告基础计算下降8%。批发收入为71亿美元，按报告基础计算增长5%。

值得注意的是，第四季度业绩不佳还受到其子公司匡威的影响，匡威报告称销售额下降了18%，主要原因是北美和西欧消费者支出的下降。

此外，耐克第四季度毛利率增加110个基点，至44.7%，这主要由于战略定价行动、海运费和物流成本下降以及仓储费用减少。

同时，第四季度净收入为15亿美元，增长45%，每股摊薄收益为0.99美元，高于分析师0.66美元的预测。

预计2025Q1销售额将下降10%

展望未来一年，耐克预计，由于中国市场增长放缓以及全球消费者需求减弱，2025财年全年的收入将下降中个位数，第一季度销售额将下降10%。

耐克首席财务官马修·弗伦德表示，第四季度业绩“凸显了挑战”，这促使该公司更新了2025财年的年度展望。他表示，公司正在采取“积极”行动，重新定位耐克，使其更具竞争力，并采用更均衡的产品组合，以推动可持续、盈利和长期增长。

该公司还表示，将减少市场上的产品数量，转而推出创新产品。押注一系列新款式以及2024年巴黎奥运会可以让耐克重新站稳脚跟。 

今年巴黎奥运会的开幕式将于7月26日举行。随着世界顶级运动员参会，耐克的更多球鞋和服装将于7月展出。今年4月，耐克表示将为2024年巴黎奥运会美国、加拿大、肯尼亚等国家队提供奥运装备。

耐克首席执行官约翰·多纳霍在周四的公司财报电话会议上表示：“我们的制胜策略需要时间。”

投行们产生分歧

在财报发布后，一些知名投行机构对耐克的意见产生分歧。

奥本海默周五将耐克股票评级上调至“跑赢大盘”，将其目标价从110元上调至120元。奥本海默补充道，这可能是耐克最后一份“坏报告”。该公司预计耐克的收入将增长0.5%，这是在五个季度的增长放缓之后的小幅回升。

奥本海默分析师Brian Nagel表示，耐克股价在经历今年迄今的下跌后可能反弹。Nagel表示，耐克股价目前的市盈率与“历史低谷”一致，上一次“历史低谷”是在2017年。

该分析师还指出，耐克正面临一些不利因素，但也看到了短期内“抵消依然严峻的宏观经济和竞争态势”的机会。

高盛分析师布鲁克罗奇在最近的一份投资者报告中强调了耐克的创新努力。该分析师给出的评级为“买入”，目标价为118美元。

与之相反，摩根大通对耐克的短期前景并不看好。该公司周四将耐克股票的目标价从122下调至116。该公司表示，第四季度前业绩“好坏参半”。

摩根大通预计，耐克全球批发收入将增长3%，但直接面向消费者的收入下降可能会抵消这一增长。此外，该行预计，耐克第四季度北美直接面向消费者的销售额将持平。

另外，Wedbush股票研究高级副总裁汤姆·尼基奇在周四的一份报告中写道：“这家长期的行业领头羊继续出人意料地挣扎，我们认为投资者对管理层的耐心正在日益消磨。”

他指出，从长远来看，耐克是其报告中最成功的增长案例之一，他们一直在等待该品牌恢复活力。但看起来还需要等待更长时间。