提前布局，等待变化发生

今天市场继续调整。截至收盘，银行板块逆势收涨0.83%，消费电子、房地产服务、养殖、保险等也有不错表现。

整体来看，昨天北京出台的地产新政，并未对地产链带来明显提振。基于当前市场预期，现行的地产刺激政策还不足以让房价止跌，地产链的尾部风险依旧存在，资金对抄底地产链的兴趣依旧不大。

银行板块值得重点关注。近期上证指数跌破3000点，但银行板块已连续四日收红。固然有救市资金托底的原因，银行板块自身逻辑也值得关注。

6月降息预期落空，利好银行息差趋稳；叠加高股息、较高的拨备覆盖率（平抑周期下行阶段的利润波动）、政策端对系统性风险的密切防控等，大幅降低了银行股的尾部风险，使得银行具有非常好的防御属性——下跌空间有限，又有高股息打底，很适合做熊市环境里的避风港湾。

后续，若市场情绪回暖，银行或许没什么表现，甚至可能面临资金流出带来的下跌压力；但若市场继续回调，银行板块大概率是可以抗跌的。

昨日大涨的传媒行业，今天小幅收跌，后续行情演绎依旧值得期待。TMT板块直接受益于AI，想象空间始终都在。AI这个主题，短期很难在业绩层面见到效果，不容易被季度业绩证伪；三五年后落地的确定性很高，想象空间也很大，非常适合主题炒作。

只要市场回暖，TMT依旧有最高的概率充当领涨主线。客观地讲一句，说到凝聚资金共识，真没有比AI更合适的主题了。

总之，这个时候，既没必要猜底，更不必每日期待反转。行情越是不理想，越要努力保持客观理性，提前做好布局，等待变化发生。

就今天行情看，截至收盘，万得全A涨幅-1.35%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.71%、-0.75%、-1.84%、-2.45%和-2.04%。

行业层面，仅银行（0.83%）逆势收涨，农林牧渔（-0.71%）、食品饮料、公用事业等跌幅较小，基础化工（-2.49%）、有色金属、商贸零售、汽车、医药生物、房地产、机械设备等跌幅较大，均超过2个百分点。

今日两市成交金额6263亿元，较上一交易日缩量170亿元。