德勤：香港市场表现有望于下半年改善，更多中资企业有望赴美上市

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，6月21日，德勤中国资本市场服务部发布了中国内地及香港IPO市场2024年上半年回顾与对下半年的前景展望。

报告显示，截至2024年6月30日，在完成全球十大新股中的4宗上市后，纽约证券交易所将会取得全球新股融资地排名的第一位，纳斯达克将以完成环球十大新股中的两只新股上市紧随其后。印度国家证券交易所将因大量新股上市而排名第三。在完成全球最大宗新股一家西班牙时装和香水公司的上市后，马德里证券交易所将会跃升至第四位。上海证券交易所将位居第五，同时香港交易所和深圳证券交易所将会分别排名第九和第十位。

国务院4月所印发的“国九条”（《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》）以及其他相关措施继续在2024年上半年严密监管A股上市申请人及新股发行，使2024年上半年A股新股发行放缓。此趋势将会影响2024年全年的新股发行规模。

2024年上半年，香港新股市场表现仍然受制于美联储尚未开始减息，新股数量下降3%至30只，融资总额下降27%至131亿港元。恒生指数自4月中反弹后，香港的市场流动性和估值在上半年稍有改善；然而，由于来自美国、欧洲和中东的资金仍然投放于外地市场，香港市场流动性和估值并未能够促使大型或超大型新股上市。

曾预期于6月发生的美国减息将会是决定香港新股市场能够反弹的程度，以及是否有更多重头新股于年内完成上市的最重要因素。同时，由于国务院颁布“国九条”和中国证券监督管理委员会宣布支持内地龙头企业来港上市，更多A股上市申请人会将上市计划转至香港。

德勤中国资本市场服务部上市业务主管合伙人纪文和表示：“虽然2024年上半年香港并没有任何大型及超大型新股上市，但是我们见到首只特专科技公司（按18C章申请）和最近改革后首只GEM新股上市感到十分振奋。经过多年的改革，两者均为香港资本市场的重要突破。由于市场对于这两只新股的正面响应，我们预计会有更多特专科技公司和中小企业于2024年内上市。”

2024年上半年，预计A股将会录得总共44只新股上市，同比下跌75%；融资325亿元人民币，同比减少84%。与2023年上半年相比，所有5个A股市场板块的新股数量与融资金额均减少。创业板将会有最多新股上市，而上海主板的新股融资金额为最高。预测上交所将从15只新股募集189亿元人民币，接着深交所会有19只新股募集116亿元资金，而北交所只能从10只新股募集20亿元。

A股市场对发行人和上市申请持续严密监管下，资本市场服务部维持对A股新股市场的全年预测，即总共会有115至155只新股上市融资大约1,390至1,660亿元人民币。上海及深圳主板将会有25至35间公司新上市融资740至840亿元，而创业板以35至45只新股融资300至370亿元紧随，预计上海科创板会有20至25只新股上市融资280至350亿元，另有35至50只新股会于北交所上市融资70至100亿元。

德勤中国资本市场服务部华东区A股主管合伙人赵海舟指出：“2024年上半年，A股新股发行速度有所放缓。但是5月中重启发行审议会议是正面发展，向市场发出信心的讯号。我们相信随着新‘国九条’及资本市场‘1+N’系列政策文件落地见效，将会为A股市场在2024年余下时间的发展带来积极影响。”

然而资本市场服务部调整了对香港新股市场的全年预测至80只新股融资600至800亿港元。

德勤中国审计及鉴证合伙人鲍捷补充道：“目前活跃准备于港股上市的名单当中包括有超过100宗新股上市申请个案、特专科技公司、特殊目的收购公司的并购交易、2023年延迟进行的大型发行、内地监管机构鼓励来港上市的著名内地企业，以及GEM上市申请人将推动香港新股市场在2024年下半年的发展。A股上市申请人更改上市计划至香港和中概股回归也会成为其他主要推动因素。来自消费、人工智能、硬科技、生命科技和绿色及可持续行业的新股申请人将会是市场焦点。此外，有些内地监管机构鼓励来港上市的知名内地公司已于A股市场作第一上市。“

同时，更多中资企业有望到美国上市，总共有23只新股融资6.77亿美元，较2023年上半年的20只新股融资6.26亿美元有所增加。

鲍捷表示：“2024上半年，更多中国公司将到美国发行的计划向内地监管机构进行备案，并获发备案通知书。该数字与2023年全年水平比较增加超过1.5倍。而大部分这些发行将会为小型规模。我们预计更多来自中国的公司将会在11月5日美国总统大选前纷至沓来到美国上市。”