减肥药影响消费习惯？美股已经“先信一步”，分析师将聚焦三季度业绩会

前段时间，减肥药大火，制药企业礼来和诺和诺德成为资本市场的明星个股，国内股市上也掀起了一波炒作热潮。

近两日，据外媒报道，沃尔玛表示，已经看到人们服用Ozenpic、Wegovy和其他抑制食欲的药物对食品购物需求的影响。

受此消息影响，隔夜美股食品相关个股下挫，可口可乐跌4.83%，创2021年12月以来的新低；百事公司跌5.22%，创2022年10月以来的最低收盘价；沃尔玛跌1.68%，盘中跌幅一度创下2022年7月以来最大；而礼来和诺和诺德分别收涨1.89%、1.07%。

企业关注减肥药带来的影响

当地时间周三，沃尔玛美国业务的首席执行官John Furner在接受采访时表示：“与总人口相比，我们确实看到了轻微的变化，整体购物量略有回落。”

沃尔玛正在使用匿名的购物者数据研究销售模式的变化，它可以观察服用该减肥药物的人群购买习惯的变化。

不过，Furner也指出，现在对抑制食欲的药物和类似药物产生的影响得出明确结论还为时过早。

但是，减肥药带来的影响不容忽视。摩根士丹利最近进行的一项调查发现，患者在服用减肥药的同时，往往会减少饮食和零食，且饮酒和碳酸饮料也会减少。

与此同时，越来越多的企业高层和投资者开始讨论减肥药的流行将如何改变经济和商业。

本周早些时候，Pringles和Cheez-Its的首席执行官表示，公司正在研究减肥药对人们饮食行为的潜在影响。美国零食巨头Kellanova的首席执行官Steve Cahillane也称：“就像所有可能影响我们业务的事情一样，我们会关注、研究它，并在必要时采取缓解措施。”

特斯拉CEO马斯克也在X就此发言，减肥药Ozempic实际上影响了沃尔玛的食品销售，这令人惊讶。虽然没有一种药是没有副作用的，但肥胖相关的健康隐患肯定是超过GLP-1受体激动剂的风险的。

对此，Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick表示：“当沃尔玛提到这一点时，我认为减肥药对各个公司都有更广泛影响的概念确实在投资者心中根深蒂固。”

锅在减肥药？

尽管有部分投资者将近期美股消费股的下跌归因于减肥药，但在高通胀挤压家庭收入的情况下，消费股必定会受影响。

而且，一般而言，消费行业倾向于向投资者支付高额的股息，但目前由于欧美央行加息，美国货币市场基金的利率已经达到5%，消费股的股息对投资者的吸引力较小。

在周五给客户的一份报告中，巴克莱银行的分析师认为，利率上升，而不是减肥药，助长了近期消费必需品股票的下跌。

Aviva Investors的全球股票基金经理Richard Saldanha等警告投资者不要过多解读股市波动。他表示：“虽然知道这些药物确实会抑制食欲，但我们认为股价的波动确实有些过头了。现在就减肥药对消费者习惯可能的影响做出结论还为时过早。”

美国银行的分析师周五表示，由于减肥类的GLP-1药物被广泛采用，食品和饮料领域中的酒精、零食和非酒精饮料公司面临的风险最大。

分析师写道：“如果减肥产品（奶昔、冷冻食品）的功能不再相关，它们也可能面临风险。”不过，他们也补充说，现在就弄清楚减肥药对消费者的长期影响还为时过早。

总结来看，投资者对减肥药如何改变消费者习惯的担忧加剧了消费股的下跌，目前减肥药的影响尚需进一步研究，但影响是一定存在的，且央行加息的影响也需要考虑。

分析师聚焦三季度业绩会

下周，百事公司将率先公布三季度业绩。随后，美股消费股将陆续公布三季度业绩。

Interactive Brokers的Sosnick预计，华尔街分析师将在本季度的财报电话会议上询问食品和饮料公司减肥药对其业务的潜在影响。

他表示：“我很难相信，每次电话会上至少有一名分析师不会提问这件事。”