欧元区经济增速放缓，二季度GDP不及预期，欧央行将保持季度降息步伐？

周五，欧盟统计局数据显示，今年第二季度欧元区经济增速略低于之前的预期。

数据公布后，欧股集体走低。欧洲斯托克50指数现跌0.51%，德国DAX指数跌0.77%，英国富时100指数跌0.55%，法国CAC40指数跌0.45%。

GDP增速放缓

数据显示，欧元区第二季度国内生产总值 (GDP) 环比增长 0.2%，低于之前预测的 0.3%；欧盟第二季度经济环比增长 0.2%。上一季度，两个地区的GDP均增长了0.3％。

欧元区和欧盟的年度GDP增长率与之前的预测持平，分别为 0.6% 和 0.8%。而上一季度欧元区增长0.5%，欧盟增长0.7% 。

分成员国来看，GDP 环比增幅最高的国家是波兰（+1.5%），其次是希腊（+1.1%）和荷兰（+1.0%）。降幅最大的国家是爱尔兰（-1.0%）、拉脱维亚（-0.9%）和奥地利（-0.4%）。

细分来看，欧元区第二季度家庭最终消费支出下降 0.1% ，欧盟家庭最终消费支出增长 0.1% （上一季度欧元区家庭最终消费支出为 +0.3% ，欧盟家庭最终消费支出为 +0.4% ）；

欧元区政府最终消费支出增长了 0.6% ，欧盟政府最终消费支出增长了0.7% （上一季度两个地区均为 +0.1%）；

欧元区固定资本形成总额下降了 2.2% ，欧盟下降了 1.8% （此前分别为 -1.8% 和 -1.7%）；

欧元区和欧盟出口均增长 1.4% （欧元区增长 1.1% ，欧盟增长 0.7% ）；

欧元区进口增长0.5% ，欧盟进口增长0.6% （此前分别为-0.6%和-0.5%）。

就业增速也放缓

第二季度，欧元区就业人数环比增长0.2% ，欧盟就业人数环比增长0.1% 。今年第一季度，两个地区的就业人数均增长了 0.3%。

与去年同期相比，2024年第二季度欧元区和欧盟的就业率均增长了0.8%，而第一季度欧元区就业率增长了1.0%，欧盟就业率增长了0.9% 。

2024年第二季度，欧元区工作时间环比增加0.2%，欧盟工作时间增加0.1% 。与去年同期相比，欧元区工作时间增加1.4%，欧盟工作时间增加1.2% 。

分成员国来看，第二季度，爱尔兰、立陶宛（均为 +1.1%）和爱沙尼亚（+0.8%）的就业人数增幅与上一季度相比最高。就业人数降幅最大的国家是罗马尼亚（-0.5%）和芬兰（-0.4%）。

根据经季节性调整的数据，欧盟统计局估计，2024年第二季度欧盟就业人数为2.186亿，其中欧元区就业人数为1.701亿。

另外，欧元区第二季度工资增长也放缓。

据欧盟统计局的数据计算，第二季度员工人均薪酬增长了4.3%，低于今年前三个月的4.8%。欧洲央行在6月曾预测增长为5.1%。

虽然最近几个月通胀有所放缓，但服务业（工资在其中发挥着更大的作用）的压力依然顽固。

不过，最近的数据比较乐观，显示上季度协商工资明显放缓。

欧央行下周降息？

面对欧元区经济的疲软，欧洲央行在6月已经实施了一次降息，并表示未来将采取谨慎态度。

市场普遍预计，欧央行可能会在下周继续降息，但降息的具体幅度和节奏仍存在不确定性。

受访者预测，欧洲央行将在9月继续降息，延续自6月以来每季度一次的降息节奏，直至明年9月份将利率降至2.5%。

牛津经济研究院经济学家奥利弗.拉考表示，鉴于劳动力市场疲软的迹象，欧洲央行对通胀前景的信心可能会增强。

但考虑到市场定价，欧洲央行理事会可能会试图增加一些强硬的语气，以保留10月份不降息的选择权。

花旗策略师也表示，欧洲央行下周极有可能降息25个基点，但它可能会委婉地提醒人们，与美联储不同，欧洲央行没有背负就业和通胀的双重使命。

欧洲央行可能还会提醒投资者，欧元区的通胀尚未完全克服，因为服务价格通胀具有粘性，这意味着目前不太可能加速降息。

简而言之，10月份降息不在计划之中。无论如何，它应该更多地取决于10月2日欧元区HICP数据，而不是即将公布的美国就业数据。