神农集团董秘谈“穿越猪周期”：猪价难有大反转，猪企要持续做低成本

9月5日晚8点，由泡财经携手腾讯自选股共同呈现的《腾讯自选股·投资会客厅》特别策划——"生猪养殖'柳暗花明'，猪企如何脱颖而出？"在腾讯自选股直播平台隆重上线。本次直播由腾讯自选股特约主持人、财经自媒体百万大V袁立一担任主持。嘉宾有神农集团（605296.SH）董秘蒋宏、中泰证券研究所农林牧渔行业负责人姚雪梅、《风口解读》主理人、财经KOL 胖哥。

自2024年3月开始，随着生猪行业产能持续去化，供需关系改善，生猪价格上涨。新一轮猪周期是否启动？也成为热议话题。

蒋宏认为，未来猪价会有反转，但是难有大反转。今后猪价不太可能出现大的波动。2021年非洲猪瘟疫情后，养殖散户逐渐退出市场，而规模企业持续扩量。规模化养殖带来的影响，便是行业内“追涨杀跌”的非理性行为将减少，猪价波动不会太大。因此周期波动会更加平滑。

蒋宏表示，神农集团更多是从持续经营角度看待市场。猪价的高低不会过多影响公司的生产经营节奏。对猪企而言，猪价控制不了，也难以准确预测。作为企业应该关注如何持续把成本做的更低。“要做确定的事情，而不是过度关注短期盈亏，去赌什么时候猪价高、什么时候猪价低。”

姚雪梅表示，越来越多的猪企除了在养殖端持续发力外，正在向下游发展，建立自身配套，进入包括预制菜等在内的食品深加工领域。在市场对猪肉需求增量有限的情况下，持续拓展新的增长曲线。

胖哥认为，每轮猪周期往往具有共性。对投资者而言，衡量一家猪企是否优质，可以关注其历史上是不是曾穿越多轮周期，不掉队，甚至在周期波动中做大做强，持续经营能力是否得到不断验证。

神农集团是集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，也是目前云南省本土规模最大的养猪企业。公司主要业务包括：饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务。对外销售的主要产品包括饲料、生猪（商品猪、仔猪等）、生鲜猪肉（主要为白条猪肉）和猪副产品（猪头、内脏等）、深加工产品（小酥肉、午餐肉、肉肠等）等，此外还对外提供生猪屠宰服务。公司聚焦生猪全产业链的建设和发展，形成了集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、食品加工销售等业务为一体的完整产业链。

公司2024年上半年实现营收24.94亿元，同比增长46.04%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长146.98%；销售生猪共计109.24万头，同比增长62.83%；商品猪销售均价14.70元/公斤，同比增长5.60%。

对于净利润大幅增长，神农集团表示，生猪销售价格自3月份开始不断回升，叠加市场的二育热情进一步推高猪价，猪价在今年的回暖使得公司上半年业绩扭亏为盈。同时，公司坚决贯彻高质量发展的经营思路，坚持生猪全产业链发展战略，持续专注于打造生猪产业链一体化的龙头企业，健全生猪产业平稳有序发展的长效机制，并且采取多种降本增效措施，持续降低成本。

据《证券时报》，神农集团6月份完全成本13.7元/公斤，行业领先。

按照高健康的养殖标准，神农集团已定下了扩产“小目标”：公司在2024年、2025年均有猪场建设项目，今年的在建项目建设完成后产能可达300万头，明年的规划项目建完之后产能可以达到400万头。公司计划每年增加3万至4万头母猪，保持稳健健康地发展，资产负债率控制在40%以内。

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