研报掘金｜招商证券：汽车股进入回归基本面的调整期 重点推荐吉利、比亚迪、福耀玻璃及理想汽车

招商证券发表研究报告指，据乘联会数据，内地9月乘用车批发250万辆，按年增2.1%，按季升16.1%，旺季效应初现。今年首九个月业界累计批发1,844万辆，按年增长3.4%。新能源汽车方面，受补贴政策加码刺激，9月批发123万辆，按年增48.1%，按季升17.2%，渗透率创新高达49.1%。今年首九个月批发累计790万辆，较去年同期升33.7%。

根据报废平台数据，截至10月4日收到125.8万份补助申请，新能源车占62%。今年八个月报废汽车回收量按年增42.4%。补贴金额加码后，监测日均申请报废量按季比急剧提升。该行认为，明年政策空间仍然巨大。根据汽车流通协会，至2023年底合条件的老旧汽车保有量约1,455万辆，接近半年全国新车销量，预计今年政策拉动产业销售200万至300万辆，明年产业刺激销售量仍有庞大的政策操作空间。另外，工信部表示年底将继续举办能源车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡。

招商证券表示，汽车股国庆前急涨后进入回归基本面的调整期，看好强势产品周期能延续至明年的优质股，调高业绩机率大，且高确定性令估值基期提前切换至明年。该行普遍上调汽车股目标价，重点推荐吉利、比亚迪、福耀玻璃及理想汽车。