A股高开高后震荡拉升。午前小幅回落，创业板指数一度涨超1%；截止午盘，上证指数涨0.5%报3362.63点；深证成指涨0.24%报10880.35点；创业板指涨0.26%报2246.43点；沪深300涨0.13%，报3930.61点；科创50涨1.28%，报1117.06点；北证50涨2.19%，报1357.29点。沪深京三市合计成交额11763.99亿元，全市场上涨个股超3800只。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，云游戏竞价活跃，宝通科技 $宝通科技(SZ300031)$ 20cm封板涨停，天舟文化 $天舟文化(SZ300148)$ 涨近6%，首都在线 $首都在线(SZ300846)$ 、ST华通 $ST华通(SZ002602)$ 、中青宝 $中青宝(SZ300052)$ 、优刻得 $优刻得(SH688158)$ 等跟涨。 国信证券发布研报称，持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，关注游戏、影视、广告板块反转机会。1)DeepSeek将开源五个项目、阿里通义万相宣布即将开源视频生成模型WanX2、OpenAI在全球扩展人工智能代理服务Operator、xAI的游戏工作室利用Grok3在几分钟内生成完整游戏，应用端安卓时刻临近，持续看好AI应端机会。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特(09992)等。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题; 2)《哪吒2》票房持续创新高，看好影视板块复苏，推荐渠道万达电影(002739.SZ)等;景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络(002517.SZ)等标的;媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长分众传媒(002027.SZ)等;同时从高分红、低估值角度关注出版板块。 机器人概念持续拉升 中大力德 $中大力德(SZ002896)$ 等十余股涨停 消息面上，宇树科技更新一则视频，标题为“功夫BOT：宇树G1”，并表示“算法继续升级，任意动作任意学”。视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。国信证券指出，当前人形机器人仍处于从0到1的阶段，2025年或为量产元年，长期方向确定、空间广阔。 房地产板块震荡走强，光大嘉宝 $光大嘉宝(SH600622)$ 、皇庭国际 $皇庭国际(SZ000056)$ 双双涨停，大名城 $大名城(SH600094)$ 、中交地产 $中交地产(SZ000736)$ 、格力地产 $格力地产(SH600185)$ 、金地集团 $金地集团(SH600383)$ 、保利发展 $保利发展(SH600048)$ 等跟涨。 华泰证券表示，随着房地产行业调整和筑底，以及房企股权融资、并购等政策方面的松绑，新一轮更为深化的转型浪潮可能正在孕育。 新能源赛道股反弹，光伏、固态电池等方向领涨，美利云 $美利云(SZ000815)$ 等涨停，福斯特 $福斯特(SH603806)$ 、晶科能源 $晶科能源(SH688223)$ 、中信博 $中信博(SH688408)$ 、艾能聚 $艾能聚(BJ834770)$ 、海优新材 $海优新材(SH688680)$ 、天合光能 $天合光能(SH688599)$ 等拉升。 消息面上，近日，光伏组件主要品牌单瓦价格上涨了2至5分钱。有头部组件厂人士表示，公司近期确有调价；在新政抢装机因素影响下，公司近期组件排产有提高。 下的方面，农业板块持续调整，福成股份 $福成股份(SH600965)$ 、康农种业 $康农种业(BJ837403)$ 跌幅居前；机场航运板块陷入回调，吉祥航空 $吉祥航空(SH603885)$ 领跌；白酒股震荡回落，岩石股份 $岩石股份(SH600696)$ 跌幅居前。 盘面上，人形机器人、一体化压铸、钢铁板块涨幅居前，转基因、机场航运、玉米板块跌幅居前。 【展望后市】华金证券：短期外部事件偏积极，国内流动性短期宽松，科技和消费是配置主线 华金证券表示，当前来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长风格短期可能难改变。短期科技和消费可能配置主线。一是历史上流动性宽松的业绩空窗期，政策导向及高景气的行业相对占优。二是当前来看，政策导向的方向是科技和消费，产业趋势不断上行导致高景气的是科技。 东方证券：科技板块调整需求比较强烈，但仍未出现明显的顶部迹象 近期科技板块涨幅不小，内在调整需求比较强烈，但仍未出现明显的顶部迹象；当前国内科技产业发展趋势明确，科技股行情攻势未完，短期调整仍是再布局的机会，继续重点关注泛科技行业。 【大行报告精选】开源证券：近存计算技术崛起 成为AI时代芯片性能提升新主流 开源证券发布研报称，随着AI算力需求的持续提升，传统的冯·诺依曼架构面临存算性能失配问题，而近存计算技术应运而生，通过2.5D和3D堆叠技术有效融合计算与存储，显著提升内存带宽并降低访问延迟。该机构认为，近存计算有望成为未来技术发展的关键趋势，特别是在高性能计算和边缘设备中展现出巨大潜力。其中，HBM和CUBE方案作为代表，正逐步引领行业变革。受益标的：北京君正 $北京君正(SZ300223)$ 、兆易创新 $兆易创新(SH603986)$ 和瑞芯微 $瑞芯微(SH603893)$ 。 开源证券主要观点如下： 算力需求提升导致冯·诺依曼架构存算性能失配，近存计算将破局 冯氏架构以计算为中心，计算和存储分离，二者配合完成数据的存取与运算，在AI时代随算力持续提升，存算之间性能失配问题凸显。近存计算利用先进的封装技术，将计算逻辑芯片和存储器封装到一起，通过减少内存和处理单元之间的路径，实现高I/O密度，进而实现高内存带宽以及较低的访问开销。该行认为未来近存计算将成为AI时代芯片性能提升的主流方案。 HBM历经多次迭代，已成为高性能计算、数据中心主流近存计算架构 HBM采用TSV技术堆叠DRAM die以大幅提升I/O数，再配合2.5D先进封装制程，在维持较低内存频率的同时达到更显著的总通道宽度提升，兼具高带宽、高容量、低功耗。自2016年以来，HBM(高带宽内存)技术不断革新。HBM2 (2018)采用8层DRAM，提供256GB/s带宽，2.4Gbps传输速度，8GB内存。HBM2E (2020):将传输速度提升至3.6Gbps，内存增加至16GB。HBM3 (2022)将堆叠层数和管理通道增加，传输速度最高可达819GB/s，16GB内存。HBM3E将传输速度高达8Gbps，容量增至24GB。目前HBM已广泛应用于高性能计算、数据中心等领域。 AI终端持续落地，CUBE方案有望大放异彩 CUBE采用2.5D或3D封装，与主芯片SoC集成，通过高达1024个I/O实现超高带宽，可广泛适用于适用于可穿戴设备、边缘服务器设备、监控设备及协作机器人等高级应用。CUBE容量相对较小，适用于边缘端应用。以AI-ISP为例，AI-ISP中有很多灰色部分属于神经网络处理器(NPU)，如果AI-ISP要实现大算力，就需要很大的带宽，或者是SPRAM。但是在AI-ISP上使用SPRAM的成本非常高，使用LPDDR4的话，因为需要4-8颗，因此成本亦较高。使用CUBE方案则可以缩小L3缓存，放大L4缓存，在降低芯片成本的同时提高带宽。未来随AI手机等AI端侧设备以及机器人等新型AI终端发展，CUBE有望成为端侧AI主流近存计算架构。 风险提示：下游需求不及预期，技术验证及迭代不及预期。