三大股指探底回升，集体走强，截止午盘，沪指涨0.52%，报3276.58点，深成指涨0.96%，报10431.97点，创业板指涨1.37%，报2179.55点，科创50指数涨2.32%，报973.69点。 总体个股跌多涨少，下跌个股超3000只，沪深两市合计成交额8909.8亿元； $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，谷子经济概念股再度活跃，广博股份 $广博股份(SZ002103)$ 9天7板，恒信东方 $恒信东方(SZ300081)$ 、洪兴股份 $洪兴股份(SZ001209)$ 涨停，华立科技 $华立科技(SZ301011)$ 、金运激光 $金运激光(SZ300220)$ 、汤姆猫 $汤姆猫(SZ300459)$ 等跟涨。 消息面上，Z世代年轻人的“谷子经济”最近成为投资市场的新风口。根据艾瑞数据，我国二次元及其衍生市场于2023年达到2219亿，预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增速18%。在用户群上，截至2023年，中国泛二次元用户规模已突破5亿人。 燃气股震荡拉升，南京公用 $南京公用(SZ000421)$ 、东方环宇 $东方环宇(SH603706)$ 双双涨停，贵州燃气 $贵州燃气(SH600903)$ 、水发燃气 $水发燃气(SH603318)$ 、长春燃气 $长春燃气(SH600333)$ 、重庆燃气 $重庆燃气(SH600917)$ 、深圳燃气 $深圳燃气(SH601139)$ 等跟涨。 消息面上，随着冬季供暖模式开启，天然气需求进入旺季。山东、江苏、吉林、北京上海等多地已相继发布了相关通知，启动了气价联动机制。 信达证券指出，随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。 厨卫电器板块震荡反弹，浙江美大 $浙江美大(SZ002677)$ 、日出东方 $日出东方(SH603366)$ 双双涨停； 银河证券研报指出，以旧换新政策驱动下，家电内销表现显著改善，家电企业积极推动新兴市场拓展，全球份额稳步提升，行业景气持续迎来正反馈。 军工电子概念走强，华如科技 $华如科技(SZ301302)$ 20cm涨停，铖昌科技 $铖昌科技(SZ001270)$ 盘中涨停； 军工电子板块近期探底回升，这可是个好兆头。 要知道，这板块之前可是跌了不少，现在回暖，说明市场信心又回来了。 军工电子作为国家战略新兴产业，其重要性不言而喻。 这次回升，一部分原因是政策利好，另一部分原因是大环境的改变让大家对国防安全更加重视。 AI概念股拉升 二六三 $二六三(SZ002467)$ 触及涨停，华信永道 $华信永道(BJ837592)$ 涨超8%，亚信安全 $亚信安全(SH688225)$ 、豆神教育 $豆神教育(SZ300010)$ 、常山北明 $常山北明(SZ000158)$ 等跟涨。 下跌方面，农业股走弱，种植业方向领跌，辉隆股份 $辉隆股份(SZ002556)$ 一度跌停；化工股走低，渤海化学 $渤海化学(SH600800)$ 、三维化学 $三维化学(SZ002469)$ 一字跌停；物流板块持续调整，飞力达 $飞力达(SZ300240)$ 领跌。 总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3000只。 盘面上，厨卫电器、IP经济、军工电子板块涨幅居前，低辐射玻璃、种植业与林业、石油加工贸易板块跌幅居前。 【展望后市】中信建投：继续中期看好中国股市“信心重估牛” 中信建投指出，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索：资产重估：金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类，服务消费与潜在受益供给侧改革深化主题的方向等。 【大行报告精选】中信证券：国内IP行业景气度高 卡牌市场规模快速增长 中信证券发布研报称，当前国内IP行业景气度高，卡牌作为IP衍生的重要品类，市场规模快速增长。需求端，卡牌兼具IP+盲盒+收藏+社交+娱乐属性，需求高增，根据测算2027年我国卡牌市场规模有望达351亿元，2022-2027年CAGR为25%。供给端，IP运营和持续创新为核心要素。当前行业处在快速发展期，具备强IP能力，且有设计工艺、渠道赋能的玩家有望成为破局者。 中信证券主要观点如下： 集换式卡牌：IP衍生的重要品类，日美市场成熟。 集换式卡牌是指具有特定主题的实体卡，无法一次性获得全部卡牌，而是需要通过持续购买和交换丰富牌组。集换式卡牌可以进一步分为竞技类和非竞技类，竞技类集换式卡牌以日本的宝可梦卡为代表，通过集卡、对战的方式增添玩家趣味性；非竞技类集换式卡牌以美国的球星卡为代表，核心价值在于收藏和赏玩。 日本和美国的卡牌行业均从20世纪90年代末快速发展，形成了较为成熟的用户习惯和消费需求。根据相关媒体，2024年北美球星卡市场规模有望达82.5亿美元；根据日本玩具协会，2023财年(2023年4月-2024年3月)卡牌游戏和集换式卡牌市场规模达2774亿日元，占日本玩具市场的27.2%(yoy+2.6pcts)，2013~2023财年CAGR达12.7%。 驱动因素：供需均有改善，共驱市场规模高增。 参考日美成熟市场的历史经验以及我国卡牌行业的发展现状，我们认为当前行业供需均出现明显改善，共同驱动市场规模高增。 需求端： 1)卡牌的核心受众为15-39岁、具有较好审美的年轻人，较为充足的物质成长条件和互联网的普及使得这部分人群有能力和意愿为喜爱的事物付费； 2)用户对IP的喜爱是购买卡牌的核心驱动，此外，更加丰富的分级、更加复杂的抽卡规则、对战的玩法策略都增加了卡牌的社交属性和趣味性； 3)基于抖音的流量优势和“货找人”的分发逻辑，进一步放大了传播效应，加速卡牌破圈。 供给端： 1)国内IP行业工业化和系列化开发能力持续提升带来更加丰富的供给；2)卡面设计和制造工艺的精进带来视觉体验和收藏价值的提升；3)逐渐完善的评级体系和活跃的二级市场提升消费者信心，反哺一级市场。 市场空间：中期300亿空间可期。 需求侧，量价均有增长空间，2023年我国收藏卡消费者规模约433.3万(根据艾瑞咨询)，占国内15-39岁人口的0.9%，量增驱动主要来自卡牌通过社交属性、直播破圈带来的新增用户以及老用户购买频次的提升；2022年我国人均卡牌支出26.4元(是美国的17.8%、日本的7.3%)，价增的主要驱动来自粘性提升后连带购买的增加以及供给端的提价空间。 综上，中性假设下，2027年我国卡牌市场规模有望达351亿元，2022-2027年CAGR为25.4%。 行业格局：IP运营为核心要素，格局仍在演绎。 卡牌产业链由上游IP、中游设计生产和下游渠道构成。其中，自有IP和独家IP是各厂商竞争的关键，IP的持续创新和运营能力是保障卡牌可持续发展的核心。从格局看，根据灼识咨询，2022年，卡游市场份额为71.0%，暂居市场第一。 当前行业处在快速发展期，新兴玩家仍在涌现，各公司在产品定位、核心IP、销售渠道等方面形成差异化竞争，格局仍在演绎，具备强IP能力，且有设计工艺、渠道赋能的玩家有望成为破局者。 风险因素：宏观经济及消费修复低于预期；潮玩行业增速不及预期；行业竞争加剧风险；IP授权合作不及预期；舆论压力及监管收紧风险。