42家银行股全数尽墨或与这个消息有关？ 风云突变！今天上午，最近持续走强的红利资产突然集体下跌，48只总市值超2000亿元的个股中，仅有紫金矿业、恒瑞医药上涨，其余全部下跌，其中，21只总市值超5000亿元的个股全线下跌。特别是银行板块主力资金大笔流出，高居两市板块排名第二位。两市42只银行股全数尽墨，无一红盘。齐鲁银行、青岛银行、中信银行、宁波银行均跌超3%，平安银行、长沙银行、成都银行、兴业银行、交通银行、招商银行等集体下挫。 与此同时，国债期货盘中全线下跌，30年期国债期货主力合约领跌。原来，盘中有报道称，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，持续借入并卖出国债。 债牛疯狂不止，央行终于出手！此前有分析称，对于央行的此番操作，由于借入国债有一定成本且到期需要归还，因此，对于国债借入方来说，只有国债价格下跌（对应到期收益率上行），借入方才会产生利润。因此，市场通常认为，债券借入方本质上是债券看空方。 因为，银行股是长债的主要买家，债券市场的杀跌，对这类股票来说是利空。但对于大多数成长股来说，是重磅利好。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $厦门银行(SH601187)$  $招商银行(SH600036)$  $浦发银行(SH600000)$  $工商银行(SH601398)$  $中国银行(SH601988)$  $中信银行(SH601998)$ 

尽管7月4日A股市场表现不太好，但还是能看到一些亮点。比如，当天有不少神秘资金抄底宽基ETF，托底意愿明显。其中，4只沪深300ETF合计成交额超过110亿元，较前一交易日放量46.5亿元。另外，南方中证500ETF、南方中证1000ETF等均有放量。今年以来，市场下跌之时，总有无形之手托底主要核心指数，已经成为市场的明牌，通过主要核心宽基ETF的成交额来判断大资金动向，在当下也为市场注入了信心。 特别是，上交所对证券公司提出具体要求“唱响中国经济光明论”！中泰资管姜诚更是乐观地表示，我们不会永远只保卫3000点，信心要看长远，时间够长A股100万点可期！北京商报也表示，投资比的不是短期谁赚得多。投资者应该尽可能地变成耐心投资者，具体的做法有很多。比如，尽量少看非官方信息源，多看上市公司定期报告，减少交易频次，大幅降低换手率。只持有优质股票，不要因为股价的短期下跌而进行止损操作。 此外，有数据显示，上半年逾200家科创板公司披露回购计划，创近三年新高！合计总额超百亿元。市场人士表示，上市公司积极进行股份回购，特别是“注销式”回购，能让投资者看到上市企业长远发展路径，并逐步形成公司质量提升与股东回报增长相互促进的良性生态。 瑞银策略师表示，尽管近期市场出现回调，但仍维持对中资股的超配评级，并预计在政策支持和企业盈利趋稳之际，中资股仍有表现优于其他市场的空间。尤其值得一提的是，在市值蒸发8000亿后,大摩积极唱多宁德时代是“真高股息”，目标价230元/股。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $贵州茅台(SH600519)$  $宁德时代(SZ300750)$  $中信证券(SH600030)$  $长江电力(SH600900)$ 

唱响中国经济光明论：如果时间足够长，100万点也是可期待的！ 上交所对证券公司提出具体要求：唱响中国经济光明论。 中泰资管联席首席投资官姜诚在直播中表示，请相信我，我们一定不会永远只关注保卫3000点。信心要看长远，短期是不确定的。如果你把时间拉长一点，你会发现它其实还是在涨，未来大概率也是会涨的。我不觉得保卫3000点是一个我们需要特别严肃对待的事情。 姜诚表示，如果时间足够长，100万点也是可期待的。巴菲特其实挺老奸巨猾，他曾与人打赌，认为100年内美国股市能达到100万点。大家算一下，100年的时间，只需年化收益几个点，就能达到100万点。时间的力量是最强大的。 此外，外资也开始积极唱多A股市场！多家外资行就下半年宏观经济和股票市场抛出了最新观点。受访机构人士表示，受益于新“国九条”改善上市公司透明度与市场效率，鼓励上市公司分红等政策，叠加利率下行的背景，中资高股息价值股的投资价值凸显。在当前估值吸引力水平下，外资机构对A股权益市场保持乐观。 施罗德投资对中国股市中长期看法较为积极。它们认为，若从2至3年的角度来看，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。 花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪表示，看好那些受惠于政策供给、盈利表现较佳的中资股，包括科网股及高派息的内地银行股与中资电讯股。 瑞银证券则看好“价值”风格下具有高股息收益率的标的作为短期防御性持仓，而长期投资者可开始考虑在低位布局部分高质量成长股。 野村东方国际证券则表示，中国目前的高附加值制造出海、消费替代与文化外溢将成为撬动中国经济转型的新支点。目前市场上食品饮料与社服等消费板块的估值处于历史低位，低估值是抵御当前全球不确定性的有利方向。中长期利率下行的趋势下，红利概念持续具备投资吸引力。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $贵州茅台(SH600519)$  $宁德时代(SZ300750)$  $招商银行(SH600036)$  $工商银行(SH601398)$  $长江电力(SH600900)$  $中国神华(SH601088)$  $辽港股份(SH601880)$  $四川长虹(SH600839)$  $四川长虹(SH600839)$ 

机器人板块也有高股息个股，11只股息率超过4%的名单如下： 万里扬（002434）最新股息率6.38%； 汉宇集团（300403）最新股息率5.87%； 今天国际（300532）最新股息率5.15%； 锐新科技（300828）最新股息率5.15%； 华帝股份（002035）最新股息率4.76%； 大华股份（002236）最新股息率4.63%； 华研精机（301138）最新股息率4.35%； 越剑智能（603095）最新股息率4.34%； 天地科技（600582）最新股息率4.31%； 伟思医疗（688580）最新股息率4.28%； 卓兆点胶（873726）最新股息率4.11%。 （本文系个人数据统计，不构成买卖推荐建议） $伟思医疗(SH688580)$  $天地科技(SH600582)$  $越剑智能(SH603095)$  $华研精机(SZ301138)$  $大华股份(SZ002236)$  $华帝股份(SZ002035)$  $锐新科技(SZ300828)$  $今天国际(SZ300532)$  $汉宇集团(SZ300403)$  $万里扬(SZ002434)$ 

一、市场综述： 三大指数全天高开低走集体收跌。两市个股普跌，下跌个股超4800只，红盘个股仅400余只；两市成交量持续低迷，全天成交5831亿元，较上一日放量成交28亿元，内资主力资金净卖出309.3亿元。盘面上，权重股午后砸盘、权重、题材共振下行。跌幅方面，两市题材概念普跌。免税店、零售、乳业等大消费概念上演一日游；财税改革、电力改革概念持续下行，三晖电气跌停；房地产产业链回调，荣丰控股跌停；AI产业链集体走低；CRO、减肥药等医药概念集体走弱；数字经济、光伏、军工、半导体、算力等全线下行。 今日市场持续震荡，但核心宽基ETF再次成交放大。截至收盘，全市场9只ETF成交额超过10亿，合计成交额近200亿。其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额达到54.36亿元，4只沪深300ETF巨头合计成交额达到122亿。 二、热点解读： 1.机器人板块涨幅居前人气龙头：新时达、恒工精密、远大智能、雷赛智能、世运电路、优德精密、东杰智能、聚赛龙。 2.板块逻辑解析： 2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议于7月4日在上海世博中心启幕，千余项前沿科技展品即将汇聚上海。本届大会较往届持续扩容升级，展览规模、参展企业数、亮点展品数、首发新品数均达历史最高。本次世界人工智能大会（WAIC）将重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能三大板块，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，集中展示一批“人工智能+”创新应用最新成果，首发一批备受瞩目的创新产品。 周三特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”。相比早前展示的原型，Optimus二代机器人在重量、灵活性等方面都有显著进步。有分析人士认为，以目前的速度迭代下去，Optimus机器人可能很快就能在许多领域取代人工。 AI的映射最好的硬件方向就是智能机器人。随着人工智能的不断进阶，大模型和智能体引爆AI新热潮，推动人工智能从感知走向认知、从识别走向生成、从专用走向通用。近年来，我国倡导的“人工智能+”和“新质生产力”的受益方向均包含智能机器人。国投证券认为，2024年以来AI的迅速发展将显著助力机器人产业提速，人形机器人有望迎来产业落地年。 不久前，中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务生成式R-DDPRM模型正式发布。其创新之处在于能够让人形机器人跨越多个约束进行泛化，创造真正的人形机器人“大脑”——能够毫不犹豫“丝滑”地处理各种复杂任务。这是人形机器人进化史上的重大核心技术突破。“R-DDPRM模型”具有更加稳定、任务执行成功率大幅提升、决策更敏捷、算力依赖度几何级降低、处理复杂场景任务的能力更强等绝对优势，将极大提升人形机器人的任务执行能力和效率，降低算力和能耗成本。在以ChatGPT为代表的大模型赋能下，人形机器人在环境理解、智能交互、行动控制等方面正在显著突破，加速其通用化和智能化进程。 天风证券指出，在社会各界的赋能下，随着技术的升级及产业形态的发展，人形机器人有望渗透进入服务业、制造业等应用领域，市场潜力或将加速释放。万联证券指出，2024年是人形机器人发展的加速之年，特斯拉等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。 有机构表示，当前投资的聚焦点在于丝杆、传感器、空心板等急需解决国产化的痛点环节，以及电子皮肤、轻量化、热管理等潜在增量环节。建议标配两大集成商，重点把握北特科技，力星股份，东华测试，银轮股份，恒立液压，贝斯特，柯力传感，安培龙，田中精机，福莱新材，华依科技，五洲新春等标的。 $平安银行(SZ000001)$  （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $上证指数(SH000001)$  $三花智控(SZ002050)$  $天海防务(SZ300008)$  $贵州茅台(SH600519)$  $东方财富(SZ300059)$  $中国平安(SH601318)$  $银轮股份(SZ002126)$  $胜利精密(SZ002426)$  $宁德时代(SZ300750)$ 

那个造假300亿的康美药业摘帽了，一字涨停！受此鼓舞，低价股群起响应。股价最低的10只个股中，上午仅有1只个股下跌。其中，*ST天成、*ST景峰、东方集团股价均不足1元，这3只个股上午均涨停。 而在低价股崛起的同时，权重股亦不甘人后。以今天上午为例，市值超2000亿元的个股多数上涨，其中，农业银行、华能水电上午均创历史新高。 与低价股与权重股比翼齐飞形成鲜明对比的是，既不属于低价股、也不属于权重股的中间派-沪深两市逾4500只个股上午展开下跌。市场明显呈现出“两头强、中间弱”的特征。有网友形容这种特征为“181”行情。 不过，在机构看来，权重、红利股仍然大有可为，他们似乎铁了心要将权重股行情进行到底。2024年上半年，高股息红利资产策略成为险资重要的权益投资方向，在业内看来，下半年红利资产的配置价值依旧值得关注，引导险资入市的相关举措有望加码。具体来看，今年3月，首批10只中证A50ETF上市，保险资金是其中重要的参与方，在年内险资的6次举牌中，被举牌方均具有高ROE、高分红、高股息等特点。 公募排排网近日的调查显示，在大小市值的风格偏好上，超五成的受调基金经理看好大市值风格，认为无明显市值风格的占比为27%，8%的基金经理看好小市值风格。具体板块上，基金经理下半年最看好高股息、红利板块，投票比重超三成;排名第二的是有色金属等资源板块，投票比重为两成;第三名是TMT板块，获票比重为15%。 $平安银行(SZ000001)$  （一家之言仅供参考） $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $东方集团(SH600811)$  $长江电力(SH600900)$  $中国石油(SH601857)$  $招商银行(SH600036)$  $中国平安(SH601318)$ 

一边是认为涨出来了风险，一边是跌出来的风险，你认可哪一个？ 见证历史！印度和日本股市都涨爆了，纳指、标普再创收盘新高！ 海外市场牛气冲天，与之相对应的是QDII基金持续高溢价。这么涨，可把券商和基金吓坏了。 近期，QDII基金产品再度密集发布溢价风险提示公告。除基金发布溢价风险提示公告外，多家券商也发布了风险提醒公告。如7月2日，银河证券、国投证券、兴业证券、东兴证券等多家券商发布提醒公告称，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF被交易所列为重点监控，交易所将对该证券的异常交易行为进行从严认定。今年以来QDII基金产品持续高溢价。统计发现，今年以来33只QDII基金产品合计发布了超400次的溢价风险提示公告，其中3只产品发布了60次以上。 国内基金一点风险也没有吗？数据显示，截至6月30日，年内共112只基金清盘。清盘基金中，有11只是2023年以后成立的次新基，有21只为未通过“三年大考”的发起式基金，它们多数是因为业绩持续下滑导致规模流失而清盘。比如弘毅远方基金旗下的弘毅远方高端制造混合和弘毅远方港股通智选领航混合，2只基金均成立于2021年，至今年上半年清盘，净值分别跌去50.88%、56.56%，后者规模从成立时的7.18亿滑落至清盘时的2688万元。 哎，一边是认为涨出来了风险，一边是跌出来的风险。国内的基民为什么用脚投票，导致基金清盘呢？确实是个值得思考的问题。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $中信证券(SH600030)$  $贵州茅台(SH600519)$  $长江电力(SH600900)$  $宁德时代(SZ300750)$  $比亚迪(SZ002594)$  $中国平安(SH601318)$  $工商银行(SH601398)$ 

展望下半年，机构有多么乐观！ 第一、多数券商对7月份行情持乐观态度。华金证券表示，比照复盘，今年7月A股可能出现震荡反弹：首先是7月经济和盈利修复预期可能回升；其次是7月政策和外部事件影响可能偏正面；还有，7月流动性预期依然维持宽松。 第二、千亿私募景林资产发声：下半年开始，投资者可以期待很多数据会出现向上的趋势。当下很多龙头公司估值极低，这样的机遇“很多年才出现一次”。 第三、银河证券认为,下半年A股业绩有望企稳回升，叠加目前市场估值处于历史中低位水平，基本面好转带动投资者风险偏好改善，政策直指资本市场高质量发展，A股震荡上行概率或大幅提升。 第四、国泰君安证券便指出，积极的变化正在出现，来自经济、政策、市场不确定性的降低是推动中国股市的关键动力，2024年下半年A股更应看到的是潜在的投资机会，看好中国股市“进二退一”式震荡上升，市场调整要敢于逆向布局，以攻代守。 第五、申万宏源证券认为，“新国九条”可能为A股带来万亿级别的增量资金，下半年A股指数中枢有望上台阶。中信证券更为乐观，认为下半年A股将迎来年度级别上涨行情起点。 第六、对于7月投资方向，有多达10家券商在7月金股组合中共同推荐了比亚迪；另有9家券商共同推荐了立讯精密，显示近期AI手机、PC产业链的市场热度快速升温。此外，目前高股息、“中字头”板块仍然颇有市场。银河证券表示，7月市场有望震荡整理出新机会，战略性布局科技、电力、军工、有色等。山西证券表示，短期相对看好上游周期，中长期相对看好“出海链”与配置价值较优的红利股。万联证券表示，建议关注成长风格中科技创新、数字经济等主题中挖掘业绩增长预期较高的龙头企业。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $中信证券(SH600030)$  $中国平安(SH601318)$  $生益电子(SH688183)$  $胜利精密(SZ002426)$  $长江电力(SH600900)$  $江西铜业(SH600362)$  $招商银行(SH600036)$ 

低估？免税概念10只个股破净！ 友阿股份（002277）市净率0.48倍； 武商集团（000501）市净率0.51倍； 大商股份（600694）市净率0.65倍； 欧亚集团（600697）市净率0.71倍； 王府井（600859）市净率倍0.73； 百联股份（600827）市净率0.80倍； 东百集团（600693）市净率0.80倍； 招商蛇口（001979）市净率0.87倍； 厦门港务（000905）市净率0.87倍； ST步高（002251）市净率1.00倍； （本文系个人数据统计，不构成买卖推荐建议） $*ST步高(SZ002251)$  $厦门港务(SZ000905)$  $招商蛇口(SZ001979)$  $东百集团(SH600693)$  $百联股份(SH600827)$  $王府井(SH600859)$  $欧亚集团(SH600697)$  $大商股份(SH600694)$  $武商集团(SZ000501)$  $友阿股份(SZ002277)$ 

一、市场综述： 大小指数今日走势分化，沪指全天窄幅震荡，深成指、创业板指午后跌超1%。今日成交6463亿元。板块概念方面，财税数字化、智慧政务、信创、软件服务等板块涨幅居前，稀土永磁、工业母机、工程机械、汽车芯片等板块跌幅居前。两市共2358只个股上涨，67只个股涨停，2556只个股下跌。 二、热点解读： 1.财税改革板块涨幅居前人气龙头：税友科技（10天6板）、科创信息（4天2板）、普联软件、久其软件、旋极信息、航天信息、浪潮软件、数字认证、零 点有数。 2.板块逻辑解析： 审计署网站发布关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告，建议谋划新一轮财税体制改革。审计工作报告指出：用改革的眼光审视问题，用改革的办法解决；谋划新一轮财税体制改革；完善财政事权和支出责任：加大均衡性转移支付力度；健全转移支付的定期评估和动态调整、退出机制。 记者从财政部获悉，财政部加强资金政策统筹，推动大规模设备更新。财政部积极研究提出“一揽子”财税政策措施清单，统筹安排存量政策和新增政策，用好补助资金、税收、财政贴息等多种工具，积极抓好贯彻落实。各地财政部门也结合本地区实际和财力情况，积极出台支持政策、加大资金投入，全国31个省（区、市）已全部印发本地区落实方案，综合运用多种方式支持大规模设备更新和消费品以旧换新，部分地方已取得初步成效。 新一轮财税体制改革拉开序幕。有机构分析指出，税务业务流程系统持续迭代，目的是“以数治税”、预算规范管理，落脚在管理。根据中创财税服务，金税四期在广东、山东、河南、山西、内蒙古、重庆等六个省市试点上线，预计2024年全面推广，我们认为地方金税四期的推广和运维服务即将开始。2024 年财政预算草案报告中关于深化财税体制改革提及：提升预算管理效能、加强财会监督、深化财税体制改革等内容。我们认为此轮财税体制改革将把数智化作为技术支撑手段，以电子会计凭证为基，以点带面推进全方位建设，看好财税IT产业链发展。 机构看好财税体制改革相关投资机会！新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税信息系统建设，以科技手段为财税合规提供基础设施，推动数字经济健康有序发展。在G端，消费税改革等会带来G端金税四期系统的改造升级需求；在B端，税务严查背景下，企业税务合规咨询的需求有望大幅提升。华西证券研报指出，此轮财税体制改革将把数智化作为技术支撑手段，以电子会计凭证为基，以点带面推进全方位建设，看好财税IT产业链发展。 中信建投研报表示，我国税务体系在过去三十年历经多轮制度革新，信息化建设贯穿始终，是财税改革落地的重要支撑和抓手。以“金税工程”为线索，我国税务信息化经历了由“人工稽查”到“以数治税”的蜕变升级。税务信息化是财税改革的重要支撑，从金税工程的发展历程来看，税务系统从单点功能电子化向全国统一标准建设转变。新一轮财税改革将依赖于全量税费数据的多维度、实时化归集，金税四期工程将促进政府部门间数据共享。 中航证券表示，财税数智化在我国税务管理发展过程中承担重要的支撑作用，企业实现数智化税务管理成为国家数智化税收体制改革的重中之重。当前，中大型集团企业正在加大涉税业务域的建设投入，中小企业的政策合规、提效降负需求凸显。建议重点关注财税数字化领域相关投资机会。 （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $ST汇金(SZ300368)$  $航天信息(SH600271)$  $紫光国微(SZ002049)$  $苏州固锝(SZ002079)$  $浪潮软件(SH600756)$  $数码视讯(SZ300079)$  $平治信息(SZ300571)$ 

央行昨日宣布，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 第一、市场理解是，央妈将开展国债借入操作，后续将在二级市场卖出，以平衡市场供需，这一操作无异于债市的“转融通”，债市立马给出反馈。在昨日央行发布上述消息后，国债期货大幅跳水。随后A股三大指数向上拉升。 第二、央行突然出手打击债市！有市场分析认为，央行本次采取的方式是国债借入操作。由于借入国债有一定成本且到期需要归还，因此，对于国债借入方来说，只有国债价格下跌（对应到期收益率上行），借入方才会产生利润。因此，市场通常认为，债券借入方本质上是债券看空方。 第三、从去年上半年开始，A股市场进入到红利时代，这个板块很多个股在此期间涨幅巨大。而同期，由于流动性缺失的缘故，成长股表现不佳。今年上半年，整个A股个股涨幅的中位数更是达到了-20%以上。在这种背景下，市场的融资功能也逐渐衰竭，市场逐渐进入到一个资产荒的时段。这个时段，国债对于流动性的虹吸亦是十分明显，同时还开始主导了市场的谨慎预期。也就是说，国债不断上涨，对应的是市场（包括虚拟和实体）情绪的持续低落。管理好国债市场的收益率，或许可以在一定程度上使流动性获得再次均衡。债市调整，股市跷跷板效应显现，7月迎来开门红，能不能翻身？市场似乎多了一份乐观。 第四、有分析认为，银行股是长债的主要买家，债券市场的杀跌，对这类股票来说是利空。但对于大多数成长股来说，是重磅利好。 （一家之言仅供参考） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $贵州茅台(SH600519)$  $工商银行(SH601398)$  $建设银行(SH601939)$  $中国平安(SH601318)$ 

一、市场综述： 三大指数早盘冲高回落，收盘涨跌不一。两市个股涨跌各半，半日成交4112亿元，较上一日放量成交65亿元，内资主力资金净卖出82.64亿元。 盘面上，市场情绪依旧弱势，上证50、银行等权重股拉升护盘，“改革+题材”概念全线飙升。财税改革、数据要素、信创改革领涨两市，旋极信息、普联软件、科创信息等多股20CM涨停；土地流转、数字乡村等农村农业改革概念延续昨日强势，辉隆股份、康欣新材涨停；房地产产业链再度走强，荣丰控股、棕榈股份、东方集团等涨停；白酒、银行、中字头股票集体发力护盘，贵州茅台涨超3%。 二、热点解读： 1.涨幅居前人气龙头：三晖电气（5天5板）、洛凯股份（2天2板）、万控智造、三友联众、欣灵电气（3天2板）、杰创智能。 2.板块逻辑解析： 电力体制改革信号进一步释放。新一轮电改实施以来，多层次统一电力市场体系初具雏形。2023年全国市场交易电量占用电总量比重达61.4%。电力行业从“计划+市场”双轨制，加速向全面市场化转型，市场机制在电力资源配置中已起决定性作用。中金公司研报指出，《电力市场运行基本规则》进一步规范了电力市场顶层设计与标准，有利于电力市场加速推进，看好储能、虚拟电厂等主体充分受益。 随着各层次电力市场设计和电价形成机制完善，电源多重价值有望实现充分市场化定价，电力行业公用属性有望回归，行业估值长期被压制的因素有望被淡化，电力资产价值有望迎来重估。中信证券研报表示，新一轮电力市场改革已然开启，电力现货市场建设是电改的关键环节，既具有战略层面的必要性，也在政策和制度层面具备充分性。从政策节奏看，区域融合为必然趋势，需进一步捋顺机制和扩容通道；新能源入市为必由之路，新型主体盈利场景得到拓宽；各市场关联密切，因而现货平稳运行尚需协同衔接。 此外，国家电网有限公司在北京组织召开了特高压工程高质量建设推进大会，深入贯彻落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，以特高压高质量建设推动新型能源体系、新型电力系统与新型电网发展，更好保障电力供应、促进能源转型、支撑和服务中国式现代化。国盛证券研报指出，国家电网召开特高压工程高质量建设推进大会，表明当前，特高压已经进入大规模集中建设、高强度创新攻关、高质量转型升级的发展阶段。近日，国家电网发布了一系列特高压项目的招标公告，标志着我国新一轮特高压建设的大幕已经拉开。 银河证券研报分析，在“十四五”和“十五五”期间，我国预计将新增27-32条特高压外送直流通道。目前存量线路4条，在建5条，意味着未来还有18-23条的建设空间；预计2024年特高压设备投资有望超400亿，下半年招标将提速。 还有机构指出，海外电力市场景气度不断抬升，变压器、智能电表等电力设备出口增长强劲。需求侧，变压器受益于海外设备更新大周期+可再生能源的大规模接入+AI等新兴需求，市场以亚太和美国为主，美国是我国出口变压器的重点国家。从供应端来看，取向硅钢、铜等原材料供应紧张+新增产能投产周期较长+劳动力短缺等其他因素导致交付周期延长，华城电机等典型变压器供应商毛利率大幅提升。智能电表受益海外设备更新及渗透率提升双重利好。我们建议关注海外渠道和产品布局充分、有望从海外高增长的需求中率先受益的相关企业。 （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $平安银行(SZ000001)$  $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $三晖电气(SZ002857)$  $万控智造(SH603070)$  $欣灵电气(SZ301388)$  $三友联众(SZ300932)$ 

一、市场综述： 两市个股涨多跌少，上涨个股近3600只；两市全天成交6581亿元，较上一日缩量成交452亿元，内资主力资金净流出71.72亿元。盘面上，市场情绪有所回暖，题材概念悉数反弹。房地产产业链领涨两市，节能铁汉、德必集团20CM涨停，滨江集团、华发股份、我爱我家等多股涨停；磷化工、土地流转等农业农村改革概念午后持续走强，棕榈股份、辉隆股份、湖北宜化等多股涨停；稀土概念全天强势，中科磁业、达刚控股20CM涨停，创兴资源、华阳新材等涨停；财税改革概念午后再度强势拉升，税友股份、中科金财涨停；电力改革、中特估、银行等金融改革概念集体上涨。 二、热点解读： 1.智能电网板块涨幅居前人气龙头：三晖电气（4天4板）、欣灵电气（2天2板）、洛凯股份、明星电力、天正电气。 2.板块逻辑解析： 国家发改委近日印发的《电力市场运行基本规则》于7月1日起正式施行。此外，进入6月以来，北京、山东、河南等地迎来高温天气，带动用电负荷快速增长，能源行业逐步进入迎峰度夏期。国家能源局、国家电网、南方电网等部门全力以赴做好电力保供，风能、太阳能、水电、火电、核电等各类机组“马力全开”，确保用电需求。 日前，华北能源监管局针对今年华北预期电力存在的250万千瓦缺口，建议从5个方面加快推进华北区域虚拟电厂建设和需求侧管理工作。据悉，虚拟电厂，是一种智慧能源系统，将不同空间的分布式电源（发电）、可调负荷（用电）、储能、充电桩、分布式电源等可控资源聚合起来的虚拟集中式电厂，可以实现对电力资源的自主协调及优化控制。 虚拟电厂不是传统意义上的发电厂，可以理解为一个“电力智能管家”，利用物联网和先进通信技术，通过集控平台进行调节响应，可以灵活进行电力资源调度，协调、控制、管理等是核心技术。当需求侧供电量不足时，可以作为“正电厂”向电力系统供电；当发电侧电量过大，需求侧难以负荷时，又可以作为“负电厂”加大负荷消纳电力系统电力，帮助电力市场削峰填谷。 2024年4月1日起实行的《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》明确规定，电网可不再全额收购可再生能源，这意味着可再生能源供给方需要寻找新的电力销售途径，虚拟电厂就是绝佳选择。而随着全国统一电力市场和电力现货市场的建设在未来进一步推进，电力市场交易总量与市场主体的数量将进一步增加，对电力系统综合调节能力的要求将随之提升，从而带动对虚拟电厂辅助服务的需求。 华金证券表示，近期，国内多地迎来高温天气，用电负荷持续走高，迎峰度夏关键时期来临。多地多部门近日围绕能源生产、供应和使用各环节，接连部署保障今夏电力安全稳定供应。虚拟电厂可通过互联网技术将尖峰负荷、高峰负荷进行平移，保障全社会用电平衡，是平衡电力供需的重要手段之一，有望在迎峰度夏过程中发挥重要作用。 虚拟电厂有望迎投资建设热潮！国金证券认为，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实“管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务。中信建投则表示，随着新型电力系统建设推进，虚拟电厂有望迎来快速发展。目前，中国多个省市已经启动了虚拟电厂的试点项目。相关专业人士则预计到2025年虚拟电厂整体容量空间有望超700亿元，到2030年超1900亿元。可关注虚拟电网建设、运营各环节的盈利机会。 $平安银行(SZ000001)$  （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $国电南瑞(SH600406)$  $贵州茅台(SH600519)$  $中国平安(SH601318)$  $保变电气(SH600550)$  $通威股份(SH600438)$ 

稀土永磁板块扣非净利润超过50%、且预测市盈率（明年）最低的11只个股都有谁？ 按预测市盈率（明年）从低到高排列： 久吾高科（300631）扣非净利润340.47%、预测市盈率（明年）8.34倍； 金田股份（601609）扣非净利润658.58%、预测市盈率（明年）10.58倍； 立中集团（300428）扣非净利润220.78%、预测市盈率（明年）11.02倍； 宇晶股份（002943）扣非净利润94.12%、预测市盈率（明年）13.06倍； 杭华股份（688571）扣非净利润105.00%、预测市盈率（明年）13.93倍； 赤峰黄金（600988）扣非净利润55.80%、预测市盈率（明年）15.75倍； 格林美（002340）扣非净利润332.98%、预测市盈率（明年）16.79倍； 中色股份（000758）扣非净利润1137.74%、预测市盈率（明年）17.51倍； 中矩高新（600872）扣非净利润63.91%、预测市盈率（明年）18.10倍； 英洛华（000795）扣非净利润108.03%、预测市盈率（明年）19.63倍； 龙磁科技（300835）扣非净利润84.45%、预测市盈率（明年）19.95倍。 $龙磁科技(SZ300835)$  $英洛华(SZ000795)$  $中炬高新(SH600872)$  $中色股份(SZ000758)$  $格林美(SZ002340)$  $赤峰黄金(SH600988)$  $杭华股份(SH688571)$  $宇晶股份(SZ002943)$  $立中集团(SZ300428)$  $金田股份(SH601609)$  $久吾高科(SZ300631)$ 

一、市场综述： 市场早盘震荡分化，沪指延续反弹，创业板指调整。盘面上，房地产板块震荡反弹，滨江集团、华发股份、我爱我家涨停。稀土永磁概念股开盘大涨，中科磁业、华宏科技、创兴资源、华阳新材涨停。地下管网概念股盘中拉升，节能铁汉、棕榈股份、正平股份涨停。高股息概念股持续活跃，农业银行、长江电力、陕西煤业等再创历史新高。下跌方面，芯片股集体调整，国芯科技等跌超10%。总体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。沪深两市半日成交额4046亿，较上个交易日缩量9亿。 二、热点解读： 1.稀土磁材板块涨幅居前人气龙头：华阳新材、华宏科技、达刚控股、中科磁业、创兴资源、大地熊。 2.板块逻辑解析： 国家公布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。 《条例》明确，国家对稀土产业发展实行统一规划，鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用。规定对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控，并优化动态管理。进一步规范稀土综合利用，建立产品追溯制度，严格流通管理。 稀土是我国的战略性资源，不仅储量和产量占据世界首位，而且具备全产业链各类产品的生产能力。稀土具有优异的磁、光、电性能，广泛应用诸多产业领域。未来，随着科技的不断进步和新兴产业的发展，稀土行业有望迎来新的发展机遇。例如，新能源汽车、风电、机器人等领域的发展将进一步增加对稀土永磁材料的需求；5G通信、物联网等领域的发展将推动稀土在电子器件中的应用；航空航天、国防军事等领域的发展将增加对高性能稀土材料的需求。尤其是在低碳经济的大背景下，磁性材料作为节能环保的基石电子功能材料，展现出广阔的发展前景。 有专家表示，稀土作为战略资源，在国家发展中的重要性与日俱增。作为稀土行业首部法规，《条例》的正式施行有望进一步规范稀土行业管理，保障稀土资源的合理开发利用，更有助于促进稀土行业持续健康发展，保护生态环境和资源安全。《条例》系酝酿几年才出台的重榜文件，属于实质性利好。它意味着稀土产业将重回垄断，超指标生产将被打击，以前出口配额管制，但内部产量过大泛滥价格反而下来。现在管的是生产，产量下来了，物以稀为贵，价格预期企稳往上。 中信建投研报表示，《稀土管理条例》发布，首次以行政立法形式规范稀土资源的开发利用，以行政立法的高度提出严格控制供给主体和数量，建立总量调控制度，深化稀土供给侧可持续发展格局，法治化构筑上下游共赢产业生态，统筹上游战略资源安全，支撑需求侧战略新兴产业，同时支持鼓励稀土二次资源综合利用。《条例》落地利好上游稀土开采、冶炼分离企业，利好下游稀土应用如稀土永磁企业，利好以二次资源为原料的综合利用企业。中信证券表示，《条例》的施行或有助于推动稀土行业高质量发展，提振市场情绪，供需格局或持续向好，稀土价格有望企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值。 平安证券表示，条例从稀土开采、冶炼分离，总量调控制度，综合利用，产品追溯以及流通管理等方面做了相关规定。我国当前已发展成为全球唯一具有完备稀土产业链的国家，据USGS和《Neodymium Magnets Supply Chain Report - Final》，我国稀土储量占比超60%，分离冶炼环节全球产能占比均约90%，磁铁合金制造占比超90%，在世界范围内形成了绝对资源优势及产业链优势。上述条例出台明确了稀土战略资源地位，有望加强规范稀土行业秩序，进一步提升我国稀土资源保护以及高效利用，提升稀土产业链附加值。 国泰君安有色团队于嘉懿、宁紫微等人指出，目前国内配额集中于北方稀土、中国稀土集团两家，上述文件出台意味着稀土产业集团化、规范化发展以条例形式确定，行业供给集中度有望继续提升。今年二季度开始，由于配额增速放缓，加之大幅跌价后厂商挺价意愿较强，供给边际收紧，产业链持续去库；后续需求端亦有7-8月新能源车/风电旺季采购催化，价格回暖有望延续。核心标的估值已至低位，稀土板块有望领先价格迎来估值修复机会。 国金证券表示，条例中“对违反总量调控管理规定的稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，没收违法生产的稀土产品和违法所得，并处违法所得5倍以上10倍以下的罚款”，处罚力度较2021年发布的征求意见稿加大。此外，稀土产业链库存已步入底部区间，今年第一批配额的增速较去年有显著下降。考虑当前价格水平和行业盈利情况，预计在三季度下发的第二批配额数量也难有较大增量。在供需基本面向上、库存低位且稀土价格逼近成本线的情况下，稀土板块底部向上机会值得重视。 $平安银行(SZ000001)$  （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $上证指数(SH000001)$  $万科A(SZ000002)$  $A股指数(SH000002)$  $北方稀土(SH600111)$  $银河磁体(SZ300127)$  $英洛华(SZ000795)$  $中国稀土(SZ000831)$  $华阳新材(SH600281)$  $华宏科技(SZ002645)$  $创兴资源(SH600193)$