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迈瑞医疗(SZ300760)
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$迈瑞医疗(SZ300760)$ 
  • 3月27日，雅培宣布，公司用于治疗心房颤动（AFib）患者的Volt PFA系统已在欧洲获得CE认证。随着国内包括惠泰医疗等更多国产企业的创新PFA电生理产品上市，未来脉冲消融技术在国内房颤治疗领域的渗透率有望快速提升。国产厂商有望在电生理新一轮技术革新中逐步取得领先。心脉医疗、先健科技等企业先后公布2024年业绩，经营表现稳健 $迈瑞医疗(SZ300760)$ 
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  • 迈瑞医疗：集中化采购项目对利润率的影响均在可控范围之内

    格隆汇3月29日｜迈瑞医疗在接受机构调研时表示，近年来，公司观察到国内个别地区的医疗设备采购集中度有所提升，需要强调的是，此举目的是进一步引导采购行为合规化、专业化、透明化，同时减少流通环节不合理的加价空间。但在实现压缩流通环节空间的同时也保障了厂家的合理利润，同时大力鼓励和支持数字化、智能化的医疗设备需求，减轻医患负担，提升服务质量。迈瑞设备产品的盈利能力受到零部件价格、市场竞争环境等多重因素影响，集中化采购项目对利润率的影响均在可控范围之内。
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  • 英特尔新CEO陈立武先生与华登国际的科技投资传奇

    华登国际的陈立武是一位在全球高科技和风险投资界都取得了卓越成就的企业家和投资者。

    他不仅创办了华登国际，还曾担任过 Cadence（益华）的首席执行官，凭借出色的管理能力和战略眼光，在亚洲风险投资领域开辟了新局面，最近更被选为英特尔的侯任新CEO。

    1959年11月12日，陈立武出生在马来西亚柔佛州木亚的华人家庭。他在新加坡长大，上南洋大学主修物理。

    之后，他远赴美国，在MIT拿到了核工程硕士学位。原本他还打算在MIT继续读博士，但1979年三里岛核事故一出，核能市场前景大变，他便转战商学院，在旧金山大学拿到了MBA。

    这一转变不仅说明他对商业和科技结合的浓厚兴趣，也为他以后在风险投资和高科技行业的成功铺平了道路。

    陈立武的教育背景既有扎实的理工科训练，又兼顾了系统的商业管理知识，让他能在技术和商业之间游刃有余，成为连接创新和市场的重要桥梁。

    毕业后，他先在EDS Nuclear和ECHO Energy做管理工作，积累了一些宝贵的经验。

    1987年，那时才28岁的陈立武在旧金山创立了华登国际，专注于早期科技投资。

    华登国际主要在美国和亚洲投资半导体、替代能源和数字媒体领域的企业和初创公司，比如Ambarella（安霸，美国)，Creative Technology（创新，新加坡），S3 Graphics（美国）和 $新浪(USSINA)$ （中国）等。

    正因为他在亚洲科技初创领域的突破性投资，2001年《福布斯》甚至称他为“亚洲风险投资的先驱”。

    华登国际这38年来，全球已经投资超过500家高科技公司，其中有约1/3是半导体公司，其中超过110家在全球多个交易所上市。

    1993年，陈立武把华登国际的业务搬到中国，让它成为国内最早一批入华的风投基金。大家耳熟能详的新浪、创维、大疆、 $美团(USMPNGY)$ 、当当、 $迈瑞医疗(SZ300760)$ 等项目，华登国际都是早期的投资人。

    虽然拿下新浪让华登国际在国内打下了名气，但陈立武也曾坦言，“在中国投资并不容易”，比如退出策略、管理团队的灵活性、以及财务信用等问题都是挑战。

    华登国际在国内半导体领域的投资还可以分几个阶段：

    第一阶段（1998～2004年）： 进入中国大陆不久，那时中国半导体市场刚刚起步，华登国际投资了中芯国际、无锡上华、上海新涛和上海掌微等企业。

    第二阶段（2005～2010年）： 投资了深圳国微、中微半导体、格科微电子和广州安凯等企业，这些公司后来都从中国半导体市场的迅猛发展中受益不浅。

    第三阶段（2011～2014年）： 这个阶段华登国际已经成立了中国基金，投资了矽力杰、兆易创新 $兆易创新(SH603986)$ 、晶晨半导体和苏州敏芯等，涵盖了电源管理芯片、存储芯片和MEMS等热门领域。

    从2015年到现在： 华登国际全力投身于“VC＋PE＋并购”等业务，投资了盛美半导体、芯原半导体、翱捷科技 $翱捷科技(SH688220)$ ，以 $盛美上海(SH688082)$ 及RF芯片、SSD控制器、通信芯片和毫米波雷达等热门芯片领域。

    比较典型的投资案例包括：

    中芯国际（SMIC）：

    华登国际是中芯国际的创始股东和早期资金来源。虽然中芯国际现在受到美国贸易限制，但华登在过去几十年里对中芯国际投资了5200万美元，并为其下属公司投入了数千万美元。陈立武还曾在中芯国际的董事会任职，帮助公司获得芯片设计、工具、知识产权以及客户资源。华登自2003年投资中芯国际，并且持有长达20多年，成为与中芯国际一起成长的少数几家守护者之一。

    中微半导体：

    2005年，中微尹志尧团队去硅谷融资时，华登国际就看好他们，成为最早的投资人。中微半导体作为国内领先的半导体设备和技术提供商，不仅推动了中国半导体产业发展，也成为华登国际在半导体领域成功投资的代表案例。

    澜起科技：

    1997年，杨崇和在创立新涛科技时就得到了华登国际的投资；2004年他二次创业成立澜起科技时，华登国际和陈立武再次力挺。澜起科技如今已成长为业界领先的集成电路设计公司，充分印证了华登国际对中国半导体设计领域的精准把握。

    晶晨股份与燕麦科技：

    晶晨股份主要专注于SoC芯片及周边芯片的研发和销售，而燕麦科技则是柔性印制线路板测试和生产自动化的领军企业。这两家公司在科创板上的表现亮眼，成为推动中国半导体及集成电路产业升级的重要力量。

    这些投资案例充分体现了华登国际长期深耕、耐心陪跑的策略，通过持续支持研发和市场拓展，让企业在激烈的竞争中脱颖而出，最终成为行业的领军者。

    陈立武先生本人的传奇：

    2004年，陈立武被邀请加入芯片设计软件巨头益华（Cadence）的董事会。益华和同行Synopsys一起，主导着半导体设计自动化市场。随着集成电路设计越来越复杂，这类软件和服务的重要性也就越来越凸显，工程师们正是靠这些工具来设计那数百亿个晶体管和连线，构成了整个半导体产业的基石。

    到了2008年，益华当时的CEO费斯特离职了，陈立武就临时成为了联合CEO。接着，2009年1月，他正式就任益华的总裁兼CEO，一干就是十多年，到2021年结束CEO任期，随后又当了董事长直到2023年。

    在这期间，他主导了对48家芯片设计相关企业的收购，还把客户的需求直接融入公司的战略，比如收购了以色列的Rocketick来提升仿真工具的性能。可以说，在他的带领下，益华完成了全方位的文化和业务转型，收入翻了一番，运营利润大幅提升。据美联社报道，他在任期间，益华的股价飙升了44倍。

    到了2022年，他还拿到了半导体行业的最高荣誉 —— Robert N. Noyce Award，这是半导体行业协会颁发的奖项，用来表彰他对全球半导体生态系统和科技创新所作出的杰出贡献。

    而到了2025年，陈立武迎来了全新的挑战 —— 他被任命为英特尔（Intel）的CEO，任命自2025年3月18日起生效。作为一位既有丰富风险投资背景，又有实战经验的企业家，他的任务就是带领这家经历诸多挑战的芯片巨头走出困境，实现转型升级。

    实际上，他将成为英特尔七年来的第四位CEO，这对英特尔来说是个非常重要的转折点。眼下，英特尔正遭遇销售下滑、难以打进火热的AI市场、以及晶圆代工业务持续亏损等多重挑战，投资人也开始要求削减成本、拆分业务。

    在这个关键时刻接手英特尔CEO一职，可以说是科技行业里最难干的活之一。但考虑到他在Cadence的辉煌成绩和丰富的高科技领域经验，市场对他带领英特尔走出低谷充满期待。

    另外，除了在Cadence和英特尔的高管职务外，陈立武还长期担任惠普企业、施耐德电气、软银集团等知名企业的董事，并参与了多所高校的工程和技术指导委员会。 $英特尔(USINTC)$  $英特尔-T(HK04335)$  $澜起科技(SH688008)$  $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(HK00981)$  $燕麦科技(SH688312)$  $中微公司(SH688012)$  $晶晨股份(SH688099)$      ... 展开
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  • $迈瑞医疗(SZ300760)$ 凭借其强大的研发能力和全球化布局，已成为中国乃至全球医疗设备行业的领军企业，转型也肉眼看得见，探索人工智能、远程医疗等新兴技术的应用，推动医疗设备的数字化转型
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  • 乳腺癌的治疗以及筛查相关上市公司业绩增长不可忽视!

    $上证指数(SH000001)$ 【世卫组织：#2050年全球乳腺癌病例将激增38%#】


    24日，世界卫生组织下属国际癌症研究机构发布报告称，到2050年，全球乳腺癌新发病例预计将增长38%，每年因乳腺癌死亡的人数将增加68%。


    该报告警告称，若当前趋势不加遏制，全球每年乳腺癌新发病例或达320万例，相关死亡病例将达110万例。报告呼吁各国加强医疗系统建设，加大对乳腺癌筛查和治疗的资金投入，实施经济有效的预防政策。

    卧龙简单分析总结一下中国有哪些相关的上市医药医疗公司，以及未来的业绩增长判断。 我们现在规划一下投资的思路。



    和乳腺癌相关的领域，包括诊断、治疗药物、医疗器械、医疗服务等。然后，找出在这些领域中主要的中国上市公司。



    首先，诊断方面，乳腺癌筛查常用的是影像学检查，比如超声和钼靶（乳腺X线摄影）。



    国内做医学影像设备的公司有迈瑞医疗、万东医疗。另外，基因检测也是重要的部分，华大基因、贝瑞基因可能涉及乳腺癌的基因检测，比如BRCA基因突变检测。



    接下来是治疗药物。



    乳腺癌治疗包括化疗、靶向治疗、激素治疗、免疫治疗等。



    靶向药物方面，恒瑞医药有吡咯替尼，这是HER2阳性乳腺癌的靶向药。



    复星医药旗下的复宏汉霖有曲妥珠单抗类似药，也就是汉曲优。



    贝达药业可能有相关靶向药在研，但需要确认。



    荣昌生物的维迪西妥单抗是HER2 ADC药物，也可能用于乳腺癌。



    激素治疗方面，乳腺癌常用他莫昔芬、芳香酶抑制剂，生产这些药物的公司可能包括海正药业、复星医药等。



    免疫治疗方面，PD-1/PD-L1抑制剂在乳腺癌的应用，比如恒瑞的卡瑞利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗。另外，科伦药业、百济神州也可能有相关药物。



    医疗器械方面，除了影像设备，还有手术器械、放疗设备。比如联影医疗的放疗设备，微创医疗可能有相关手术器械。



    医疗服务方面，提供乳腺癌筛查和治疗的民营医院，比如美年健康做体检，可能有乳腺癌筛查项目。



    恒瑞的吡咯替尼已经获批，荣昌的RC48（维迪西妥单抗），用于HER2过表达的晚期乳腺癌。复宏汉霖的汉曲优（曲妥珠单抗）用于HER2阳性乳腺癌。



    基因检测方面，华大基因的BRCA1/2检测可能用于评估乳腺癌风险，贝瑞基因也有相关产品。



    下面具体聊聊中国乳腺癌相关上市医药医疗公司分析及未来业绩展望



    一、乳腺癌产业链相关领域及代表公司



    乳腺癌涉及诊断、治疗药物、医疗器械、基因检测、医疗服务等多个领域，中国相关上市公司如下：



    1. 诊断领域

    医学影像设备：

    迈瑞医疗（300760）：国内医学影像设备龙头，乳腺超声设备广泛用于筛查。

    万东医疗（600055）：X射线设备制造商，乳腺钼靶机（乳腺X线摄影）产品线覆盖基层医疗。

    基因检测：

    华大基因（300676）：提供乳腺癌易感基因（BRCA1/2）检测，用于风险评估和靶向治疗指导。

    贝瑞基因（000710）：布局肿瘤基因检测，涵盖乳腺癌相关基因突变分析。



    2. 治疗药物领域

    靶向药物：

    恒瑞医药（600276）：自主研发的吡咯替尼（HER2靶点）已获批用于晚期乳腺癌，管线中还有多款ADC药物（如SHR-A1811）。

    复星医药（600196）：子公司复宏汉霖的曲妥珠单抗生物类似药（汉曲优）占据国内HER2阳性乳腺癌市场，并拓展海外。

    荣昌生物（688331）：维迪西妥单抗（RC48）为全球首个获批的HER2 ADC药物，适应症包括乳腺癌。

    科伦药业（002422）：布局HER2 ADC药物（A166）及Trop2 ADC（SKB264），临床试验进展迅速。

    免疫治疗：

    君实生物（688180）：PD-1抑制剂特瑞普利单抗探索三阴性乳腺癌联合疗法。

    信达生物（01801.HK）：PD-1/CTLA-4双抗布局乳腺癌适应症。

    化疗/激素药物：

    绿叶制药（02186.HK）：紫杉醇脂质体（力扑素）广泛用于乳腺癌化疗。

    海正药业（600267）：生产他莫昔芬等乳腺癌激素治疗药物。



    3. 医疗器械与服务

    放疗设备：

    联影医疗（688271）：高端放疗设备（如直线加速器）用于乳腺癌精准放疗。

    手术器械：

    微创医疗（00853.HK）：乳腺微创手术器械及活检系统。

    医疗服务：

    美年健康（002044）：提供乳腺癌早期筛查（超声、钼靶）的体检服务。



    二、未来业绩增长驱动因素



    政策支持与筛查普及：

    国家癌症中心推动乳腺癌早筛纳入公共卫生项目，基层医疗设备（如迈瑞、万东）需求增长。

    基因检测渗透率提升（华大、贝瑞受益）。

    创新药研发加速：

    ADC药物（荣昌、科伦、恒瑞）因疗效显著，有望成为重磅品种。

    HER2靶点药物竞争加剧，但生物类似药（复星）凭借价格优势抢占市场。

    医保覆盖与国际化：

    吡咯替尼、曲妥珠单抗等纳入医保后放量。

    复星、荣昌等企业通过海外授权（如东南亚、拉美）拓展市场。

    治疗技术升级：

    联影医疗的精准放疗设备、微创手术器械受益于技术迭代。

    三、风险与挑战



    集采降价压力：化疗药（如紫杉醇）和生物类似药（曲妥珠单抗）可能面临价格下行。

    研发同质化：HER2 ADC赛道拥挤，临床失败风险增加。

    支付能力限制：高价创新药（如ADC）依赖医保谈判，渗透速度可能受限。



    四、重点公司业绩展望



    五、结论



    中国乳腺癌相关企业将在创新药（尤其是ADC）、早筛设备、基因检测三大领域迎来增长机遇。



    具备差异化管线、国际化能力、成本控制优势的公司（如恒瑞、荣昌、复星）更可能突围。



    未来3-5年，头部企业年复合增长率有望达15-25%，但需警惕政策风险与研发同质化竞争。



    卧龙聊聊仅供大家参考，不构成任何投资建议，恭喜大家发财，守着一个方向被换来换去强多了。 股市有风险，入市需谨慎。🌹❤️🙏$中证1000(SH000852)$

    $创业板指(SZ399006)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $复星医药(SH600196)$ $美年健康(SZ002044)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$ $君实生物(SH688180)$     ... 展开
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  • 政策东风来，医疗器械新机遇

    $迈瑞医疗(SZ300760)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$ $大博医疗(SZ002901)$
    2024年年初，受到2023H1医疗反腐政策持续、DRG/DIP政策大面积落地以及大盘情绪面影响，行业走势疲软。

    2024年3月国内出台设备更新相关政策，行业情绪面回暖，板块走势向上，此后由于医疗设备招投标及新产品入院不及预期、耗材集采持续扩面、企业经营业绩不及预期等，板块持续下行。

    9月板块压制因素边际向好，美联储宣布了自2020年3月以来的首次降息，市场流动性增加，同时，自9月底来，国内发布一揽子增量政策，市场情绪同步回暖，板块走势止跌回升。

    设备更新带来行业新增量，医疗设备板块业绩有望迎来拐点向上。

    2024年3月，国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》标志着设备更新政策的正式启动，该政策旨在到2027年实现包括医疗在内的多个领域设备投资规模较2023年增长25%以上。

    随后各省市迅速跟进，出台了具体实施方案，明确了医疗设备更新改造的重点方向和量化指标。中央财政通过财政贴息政策为设备更新提供资金支持，降低医疗机构融资成本，激发更新改造的积极性。

    随着相关资金政策落实，国内招投标数据回暖，部分项目逐步落地，此前医疗设备领域虽出现“采购犹豫”现象，但中长期总量需求不变，医疗设备板块业绩有望迎来拐点向上。

    消费刺激政策下，建议关注家用器械投资机会。家用医疗器械包括治疗仪器、检测器械、医疗康复器具等，其操作简单、体积小巧、携带方便。

    家用医疗器械市场因新冠疫情而加速成熟，人们更加注重日常健康监测和预防保健，主动购买家用医疗器械产品进行健康管理。

    同时，政策的支持也为家用医疗器械市场提供了有力保障，例如多地将血糖仪、血压计等家用医疗器械纳入个人医保账户支付范围，降低了消费者的经济负担，推动了市场的快速增长，国产企业有望在这一过程中充分受益，提升产品质量和竞争力，逐步实现进口替代，实现快速发展。

    全链条支持政策逐步落地，创新器械迎来发展良机。在创新医疗器械领域，国家层面的政策支持呈现全链条覆盖的趋势，从研发、生产到使用和支付环节均给予了明确的支持。

    审批端，自2014年实施特别审批程序以来，通过创新医疗器械审批的产品数量不断增加，上市审批时长也趋于稳定，反映出审批“绿色通道”的常态化。

    支付端，国家医保局在答复中明确指出，将指导各地及时将符合条件的创新医用耗材按程序纳入医保支付范围，并在推进医保支付方式改革中对创新器械予以支持。

    此外，对于新技术、新设备、新耗材的收费准入，国家提出了开通绿色通道、加快审核等措施，以满足不同创新层次的合理收费需求。

    这些政策的逐步落地，为创新医疗器械的研发、生产、审批、使用和支付提供了系统性的支持，进一步激发了行业的创新活力，推动了产业升级，使得具备自主创新能力的企业能够长期受益。

    集采政策逐步稳定，行业格局重塑带来投资机会。自2019年以来，高值医用耗材的集采从地区试点逐步扩展至国家层面，覆盖了主流使用耗材。

    当前集采规则设计趋于合理和细化，核心目标是以价换量、合理竞争、稳定预期和稳定临床供应。

    带量比例的提升和梯度分量的实施体现了“以量换价”的逻辑，分组细化保证了企业竞争的充分性和公平性，价格组成纳入伴随服务价格考虑了企业经营成本。

    中选规则的核心是“稳市场、稳价格、稳临床保供应”，通过设置熔断机制和复活机制，避免恶意竞争，提升企业中选率。

    随着集采政策的不断调整和改善，对于行业估值的压制有望减弱，国产替代加速，行业集中度提升，为国内企业提供了增长机遇。     ... 展开
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  • 迈瑞医疗(300760)：内功修炼行稳致远、剑指全球胜在估值

    　　行者虽众、达者必寡，万山磅礴、只看主峰　　1、宏观供给端自上而下处于周期底部，初见反转 1.1 中央卫生健康支出回归常态，地方医疗专项债底部已成 1.2 自2022Q4贴息贷款政策刺激招采激增后迅
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  • 迈瑞医疗现身JPM医疗大会：三大驱动支持迈瑞走向全球

    美国时间1月13日至16日，一年一度的摩根大通医疗健康会议（J.P. Morgan Healthcare Conference，简称JPM大会）在加利福尼亚州旧金山成功举办。JPM大会是全球医疗健康领域规模最大、影响力最广的会议之一，每年汇聚全球顶尖企业、投资机构和行业专家，共同探讨医疗健康行业的未来发展方向。

    1月16日上午，迈瑞医疗董秘李文楣女士受邀参加JPM大会，并作出精彩分享。李文楣女士表示，数智化创新、拓展耗材业务和加速全球化将成为迈瑞医疗中长期的三大增长支柱。当前，围绕“数智化创新”、“拓展耗材业务”以及“加速全球化”三大公司中长期发展驱动力，迈瑞医疗正持续以锐意进取的创新精神和赋能临床的解决方案，真正践行“普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀”的使命，为全球医疗行业的高质量发展贡献迈瑞方案。 $迈瑞医疗(SZ300760)$      ... 展开
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  • $迈瑞医疗(SZ300760)$ 迈瑞从17年到22年的这6年，一直保持了20%以上的营收增长，而从23年开始，迈瑞的营收开始往下。23年全年营收增长15%，今年前三季度营收增长8%。

    为啥营收增速会下来呢？

    一个是迈瑞的体量已经很大了，17年的时候，迈瑞的全年营收是100亿出头，到23年已经350亿了，所以增速下来一点也是可以理解的。

    另外一个就是这几年整个医药行业处于逆风期。反腐就不说了，另外还有集采和地方政府财力紧张。一方面，集采的核心目标是通过集中采购，降低医疗设备的价格。虽然迈瑞医疗这样的头部企业可以通过优化渠道和降低成本来维持出厂价的相对稳定，但行业内一些小型国产厂商也要生存，他们会采取价格战策略，从而加剧整体的价格下降压力。

    另外，为了维持多层级的经销体系，行业内的公司也会需要让出更多的价格空间，这也对出厂价造成影响。医疗设备的采购资金主要来自地方财政，而地方财政很大程度依赖地方专项债。这几年地方政府卖地收入欠佳，所以**也发不出去。**发行不佳，又导致医院建设放缓，设备采购受限。

    当然，去年央妈提到化解地方隐性债务，情况可能会有所改善，但是从设备招标到最终反映到业绩上，也还需要一段时间。那是不是表示迈瑞就完了呢？也不必那么悲观。

    就从生产经营角度来看，迈瑞的净营业周期处于历史上最好的状态。说明不管是从维护下游客户的关系，还是管理上游的供应商，甚至是对公司自身存货的把握，迈瑞都做的不错。只要经营不出大的问题，公司早晚都能扛过这轮周期。

    另外，国内好的制造业企业都会做三件事情：研发、降本增效和扩张海外市场，迈瑞也不例外。不管市场好坏，迈瑞的研发投入每年都占营收的10%，这几年毛利率也都基本维持在65%左右。海外市场方面，迈瑞也因为疫情的关系，海外市场增长迅速，特别是在中东地区，如沙特阿拉伯，业务增长迅猛。

    美国市场虽是重要战略市场，但迈瑞的投入相对谨慎，主要集中在麻醉、监护和便捷超声产品。欧洲市场也在加速增长，尽管目前市占率较低，但增长空间巨大。

    除了卖产品，公司还在海外建设本地化生产基地以应对供应链风险还有就是，迈瑞有干干净净的资产负债表。你看过有哪家公司快不行了，账上还有170亿的现金，几乎没有借款？还在对外收购（商誉112亿）？还在投固定资产吗？所以，不要太担心，熬过去就可以了。

    再聊聊迈瑞的估值吧，这个其实并不容易，但是可以简单看一下。公司2023年净利润116亿元，假定保守一点每年增长8%吧，去年2024年净利润125亿元，今年2025年135亿元，现在差不多2800亿的市值，20倍的PE估值水平。分红的话，2024年迈瑞的股息率约为2.6%。

    上次我们和管理层交流的时候，公司说计划在2025年进一步提高分红比例，预计股息率将接近3%。不断提升的股息率对于真正的长线投资者，还是具有很强的吸引力。

    最后总结一下：虽然行业整体还是有压力，迈瑞的增长速度可能难以回到过去几年的水平，但是作为龙头，迈瑞具备很强的增长确定性，估值也不贵，另外公司将不断提高分红比例，吸引长期投资者。     ... 展开
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  • $福达股份(SH603166)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$海康威视(SZ002415)$今天又亏一万多，福达昨天涨停买，今天跌停割，要到什么时候才能赚到钱呀
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  • $福达股份(SH603166)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$海康威视(SZ002415)$今天又亏一万多，福达昨天涨停买，今天跌停割，要到什么时候才能赚到钱呀
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  • 医疗器械：器械板块 2025 年的表现预期虽较 2024 年更乐观，但预期仍相对谨慎，预计医疗设备、高值耗材、低值耗材、IVD 四大子板块表现将分化。相对看好股价弹性更高且 2024 年业绩相对低基数的创新高值耗材，以及有望受益于设备更新政策落地的医疗设备细分赛道。

    $归创通桥-B(HK02190)$ 、 $爱康医疗(HK01789)$ 、 $迈瑞医疗(SZ300760)$      ... 展开
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  • $福达股份(SH603166)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$海康威视(SZ002415)$今天又亏一万多，福达昨天涨停买，今天跌停割，要到什么时候才能赚到钱呀
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  • $迈瑞医疗(SZ300760)$ 加油加油
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  • 未来5年，AI+将驱动80万亿数字经济腾飞

    一、国务院多部门联动，政策 “组合拳” 激活数字动力

    近期，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局等多部门协同发力，紧锣密鼓地加快政策部署，为数字经济的蓬勃发展注入了强劲动力。这一系列政策犹如一套精心编排的 “组合拳”，全方位、深层次地推进数字经济与实体经济的融合，致力于壮大数字产业，激活其蕴含的巨大潜能。

    从部委层面来看，全国工业和信息化工作会议在部署 2025 年工作任务时，明确了清晰且极具实操性的路径。一方面，强调推进信息化和工业化深度融合，坚持 “点、线、面” 协同的策略。“点” 上聚焦规上工业企业、专精特新中小企业，加快其数字化转型步伐，实现全覆盖；“线” 上针对重点行业，“一业一策” 量身定制数字化转型指南，确保行业转型有的放矢；“面” 上则用三年时间打造 200 个高标准数字园区，为产业集聚和升级筑牢根基。

    另一方面，十二部门印发的《5G 规模化应用 “扬帆” 行动升级方案》剑指 2027 年底，志在全面实现 5G 规模化应用，让 5G 技术深度融入各行各业，成为经济发展的 “高速引擎”；工业和信息化部发布的《打造 “5G + 工业互联网”512 工程升级版实施方案》更是雄心勃勃，提出到 2027 年建设 1 万个 5G 工厂，推动工业生产的智能化、网络化、柔性化变革；三部门出台的《制造业企业数字化转型实施指南》则为不同类型制造业企业 “量体裁衣”，明确各自转型重点与策略，助力企业跨越数字化 “鸿沟”。

    地方层面亦是积极响应，干劲十足。

    江苏省在全省工业和信息化工作会议上，将 2025 年制造业数字化转型列为重点攻坚方向，深入实施新一轮 “智改数转网联” 三年行动计划，构建智能工厂梯度建设体系，让制造业在数字化浪潮中 “脱胎换骨”。

    四川省经济和信息化厅厅长翟刚表示，2025 年四川将深入推进 “人工智能 + 制造” 行动，建设工业智能创新中心，深化行业大模型研发应用，开展标准制定和优质数据集建设，力求智能工厂、数字化车间数量实现翻番，关键工序数控化率大幅跃升，以科技创新赋能制造业高质量发展。

    业内研究更是传来振奋人心的消息，随着数实融合制度日益完善，产业实践不断深入，预计到 2030 年，我国数字经济规模将一举突破 80 万亿元大关，成为经济增长的 “中流砥柱”。这一系列政策的密集出台与落地实施，彰显了我国在数字经济时代抢占发展制高点的坚定决心，正引领着各行各业朝着数字化、智能化、融合化的未来大步迈进。

    二、数实融合：制造业数字化转型进行时

    （一）部委规划：全方位布局

    全国工业和信息化工作会议对 2025 年工作的部署，为制造业数字化转型勾勒出一幅清晰且宏伟的蓝图。

    在 “点” 上，聚焦规上工业企业与专精特新中小企业，这两类企业犹如制造业中的 “关键节点” 与 “潜力新星”。对于规上工业企业，其规模优势奠定了产业根基，数字化转型能快速带动产业面升级；专精特新中小企业则凭借专业化、精细化、特色化、新颖化的特质，成为创新驱动的先锋。通过政策引导、资金扶持、技术对接等多维度支持，加速其数字化进程，实现全覆盖，旨在激发每一个 “创新细胞” 与 “规模力量”，让它们在数字浪潮中成为行业标杆。

    在 “线” 上，针对重点行业的 “一业一策” 是精准施策的关键一招。不同行业有着各异的工艺流程、市场需求与技术痛点。如汽车制造业，侧重于智能生产、供应链协同与自动驾驶等数字化应用；电子信息产业，则聚焦芯片研发设计、电子产品智能制造、柔性生产等领域的数字化突破。量身定制的转型指南，能确保行业转型沿着契合自身发展规律的路径前行，避免 “一刀切” 造成的资源错配，让数字化转型有的放矢，精准落地。

    于 “面” 而言，三年打造 200 个高标准数字园区，这是产业集聚与融合发展的大手笔。数字园区作为产业发展的 “集纳地”，能汇聚人才、技术、资金等要素资源，形成强大的产业磁场。园内企业通过共享数字化基础设施、技术平台、数据资源等，降低成本、协同创新，催生出更多新业态、新模式，为制造业数字化转型营造良好生态，实现从企业 “单兵突进” 到产业集群 “抱团升级” 的跨越。

    （二）地方发力：特色举措涌现

    各地依据自身产业特色与优势，纷纷出台具有针对性的行动计划，在制造业数字化转型的赛道上跑出 “加速度”。

    北京，依托其强大的科技研发实力与高精尖产业基础，聚焦智能制造，构建 “三转、两选、两示范” 体系。以中关村为创新高地，推动人工智能、生物医药等前沿领域与制造业深度融合。北汽新能源汽车生产基地，借助数字化技术实现智能排产、柔性制造，一条生产线可快速切换生产不同型号车辆，满足多元市场需求；小米智能工厂，从产品设计、零部件加工到组装测试，全流程数字化管控，让 “北京智造” 成为高品质代名词。

    上海锚定目标，剑指 2025 年规模以上制造业企业数字化转型比例不低于 80%。一方面，以 5G、人工智能赋能传统制造业，如中国商飞借助 5G 构建生产管控平台，让民机生产流程化、标准化，向汽车流水线生产看齐；宝武重工的轧辊全生命周期绿色制造和服务协同平台，借 5G 之力打通数据链，降本增效。另一方面，通过工业互联网一体化进园区等活动，为企业提供数字化诊断、供需对接等服务，推动产业集群数字化转型，让上海制造在全球产业竞争中持续领航。

    江苏持续深耕 “智改数转网联”，构建智能工厂梯度建设体系。苏南地区的电子信息产业集群，以苏州工业园区为核心，汇聚众多芯片制造、电子组装企业，通过引入工业互联网平台，实现产业链上下游企业间的设计协同、生产协同与供应链协同，快速响应市场变化；苏北地区的装备制造业，则立足传统产业基础，推动机床、机械等企业数字化改造，提升产品精度与生产效率，全省制造业呈现出南北协同、梯次升级的良好态势。

    四川以 “人工智能 + 制造” 为突破口，建设工业智能创新中心。在航空航天领域，成飞集团利用人工智能技术优化飞机设计流程，缩短研发周期；电子信息产业中，长虹集团通过智能化生产、大数据质量管控，提升家电产品品质与市场竞争力。同时，深化行业大模型研发应用，让企业在生产决策、市场预测等方面更具智慧，推动智能工厂、数字化车间数量翻番，为制造强省建设注入新动能。

    广东作为制造业大省，凭借完备的产业链与活跃的市场氛围，在多个领域齐头并进。珠三角的家电产业，美的、格力等企业构建智能家居生态，通过数字化连接实现产品远程操控、个性化定制；深圳的电子信息产业，华为、大疆等企业持续引领 5G 通信、无人机等领域的数字化创新，向全球输出 “广东方案”；同时，广东还大力推动中小企业上云用数赋智，借助产业集群优势，打造数字化转型标杆园区，带动区域产业整体提升。

    安徽以合肥为创新引擎，围绕新能源汽车、人工智能等新兴产业，强化科技赋能。蔚来汽车合肥工厂，借助数字化生产管理系统，实现整车生产全流程可视化、智能化，从订单交付到售后服务，精准把控每一个环节；科大讯飞等人工智能企业与传统制造企业深度合作，为工厂提供智能语音交互、智能质检等解决方案，助力安徽制造业弯道超车，迈向高端化、智能化。

    三、网络升级 + 行业赋能，夯实数字根基

    近期，一系列政策在网络设施升级与行业赋能提升方面持续发力，为数字经济的腾飞筑牢根基。十二部门联合印发的《5G 规模化应用 “扬帆” 行动升级方案》，犹如数字时代的 “冲锋号”，吹响了 5G 全面规模化应用的号角。其目标明确且极具前瞻性，计划到 2027 年底，构建形成 “能力普适、应用普及、赋能普惠” 的发展格局，实现 5G 规模化应用的全面落地。这意味着，届时每万人拥有 5G 基站数将达 38 个，5G 个人用户普及率超 85%，5G 网络接入流量占比超 75%，5G 物联网终端连接数超 1 亿，这些数字背后，是全民畅享 5G 高速便捷生活的美好愿景。

    在网络升级维度，一方面加速 5G 向偏远区域延伸，让数字之光普照大地，消除城乡数字鸿沟。无论是偏远山区的智慧农业发展，还是边疆地区的在线教育普及，都将因 5G 网络的覆盖而迎来新机遇；深化重点场景高质量覆盖，确保机场、港口、医院等关键场所的网络稳定高速，为智能交通调度、远程医疗手术、港口智能装卸等应用提供坚实支撑；有序推进 5G 网络向 5G-A 升级演进，以更高速率、更低时延、更大连接的特性，满足工业互联网、智能驾驶等未来产业对网络的严苛要求。

    工业和信息化部发布的《打造 “5G + 工业互联网”512 工程升级版实施方案》，则聚焦工业领域，致力于推动 “5G + 工业互联网” 迈向更高峰。到 2027 年，建设 1 万个 5G 工厂，这是对工业生产模式变革的有力助推。在这些 5G 工厂中，机器设备通过 5G 网络实时互联，生产数据毫秒级传输，实现生产流程的智能优化。如汽车制造车间，借助 5G 实现零部件精准配送、机器人协同焊接，大幅提升生产效率与产品质量；电子信息产业里，5G 助力芯片制造全流程监控、柔性生产线快速切换，让电子产品迭代加速。

    在行业赋能层面，该方案加速 “5G + 工业互联网” 典型应用场景规模推广，从原材料、装备制造到消费品、电子等制造业各行业，以及采矿、港口、电力等重点领域，全方位渗透。如矿山行业，5G 智能无人开采系统让矿工从井下高危环境转移到地面操控室，远程精准控制采掘设备，既保障生命安全，又提升开采效率；港口领域，5G 岸桥远程操控、集装箱智能理货等应用，让港口装卸吞吐量倍增，物流成本大降。同时，扩大 “5G + 工业互联网” 解决方案提供商、集成服务供应商规模，培育专精特新中小企业、高新技术企业，形成产业生态的良性闭环，让创新活力在工业领域持续迸发，为数字经济注入源源不断的动力。

    四、数据产业：数字经济新增长极崛起

    （一）政策引领：构筑产业发展基石

    近段时间，数据产业领域迎来政策 “井喷期”，一系列高含金量政策相继印发实施，为产业蓬勃发展筑牢根基。《可信数据空间发展行动计划（2024—2028 年）》恰似一盏明灯，照亮了数据可信流通的前行道路。它分类施策，精准发力，推进企业、行业、城市、个人、跨境 5 类可信数据空间建设与应用。于企业而言，鼓励大型企业搭建面向中小企业的普惠型可信数据空间，如华为公司开放其部分工业数据，为中小企业提供研发、生产参考，助力产业协同创新；在行业层面，支持建设一批行业专属数据空间，像医疗行业的数据空间，实现病例、科研等数据共享，加速医学研究进程；城市维度，各地因地制宜，杭州依托城市大脑打造城市可信数据空间，整合交通、政务等数据，提升城市精细化管理水平。

    《关于促进企业数据资源开发利用的意见》直击企业痛点，从权益保障、开发指引等多方面发力。一方面，明晰企业数据权益，企业对自身合法获取、持有的数据，依法享有开发、收益等权利，消除企业 “有数据不敢用” 的顾虑，激发创新活力；另一方面，引导企业深度挖掘数据价值，美的集团利用生产、销售等数据优化供应链，实现精准生产、零库存管理，成本降低超 10%。

    《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》则从宏观布局，涵盖数据产业全链条。在培育经营主体上，规划打造数据资源、技术、服务、应用、安全、基础设施六大类企业集群，如阿里云作为数据技术企业，为各行业提供云计算、大数据分析等技术支撑；于技术创新环节，推动数据与人工智能等新技术融合，百度的文心一言大模型，基于海量数据训练，赋能内容创作、智能客服等多元场景；在产业生态构建层面，促进产学研协作，清华、北大等高校与企业共建大数据实验室，加速科研成果产业化转化，为数据产业高质量发展注入澎湃动力。

    （二）产业潜能：多维度效益凸显

    国际研究机构数据显示，数据流动量每增加 10%，将带动 GDP 增长 0.2%，对各行业利润增长的平均促进率约为 10%，这直观彰显了数据产业的经济 “乘数效应”。在金融领域，银行借助大数据精准评估客户信用，风险管控能力提升 30%，贷款不良率降低，利润随之攀升；电商行业，凭借用户浏览、购买数据实现精准营销，推荐商品点击率超 35%，销售额大幅增长。

    数据产业与无人驾驶、具身智能、低空经济等新兴产业的融合，正孕育无限创新可能。在无人驾驶赛道，海量路况、驾驶行为数据是算法 “燃料”，百度 Apollo 自动驾驶平台积累数十亿公里测试数据，持续优化驾驶决策模型，推动无人驾驶汽车走向成熟商用；具身智能领域，机器人通过收集环境、交互数据，实现自适应学习，波士顿动力公司的机器人借助数据反馈不断进化运动能力，解锁复杂任务；低空经济范畴，无人机依靠地理、气象等数据，拓展物流配送、巡检监测应用边界，大疆无人机融合多元数据，为农业植保、电力巡检提质增效，催生全新商业模式与市场需求，成为经济发展新引擎。

    五、数字经济新征程下 AI + 投资机遇和投资建议

    在当前政策大力推动与产业实践加速的双重利好下，展望 2030 年我国数字经济规模超 80 万亿元的宏伟愿景，数实融合与数据产业领域正孕育着前所未有的投资机遇。

    从《2024 胡润中国人工智能企业 50 强》榜单来看，众多领军企业横跨多领域，展现出强大的创新驱动力与市场拓展力。以华为、腾讯、百度为代表的科技巨头，依托深厚的技术沉淀与海量的数据资源，在 AI 芯片研发、云计算服务、智能算法优化等底层技术层面持续深耕，为各行业 AI 应用提供坚实 “底座”。如华为的昇腾 AI 芯片，赋能智能制造、智慧城市等多元场景，助力产业智能化升级；腾讯云的智能算力平台，为金融、医疗等行业海量数据处理与 AI 模型训练提速。

    AI + 制造赛道，富士康、美的等企业堪称典范。富士康借助 AI 技术打造熄灯工厂，实现生产流程全自动化、智能化管控，机器人精准操作、设备故障智能预警，大幅提升生产效率与产品质量稳定性，投资标的可聚焦于为制造业提供智能化改造方案的系统集成商、工业 AI 软件开发商，以及拥有核心自主知识产权的工业机器人制造商，如埃斯顿，其工业机器人在焊接、搬运等工艺环节精度高、稳定性强，市场份额逐年攀升；AI 视觉检测企业凌云光，为电子、汽车等行业提供高精度产品外观检测方案，助力企业良品率提升。

    AI + 金融领域，蚂蚁集团、平安科技等依托大数据与 AI 算法，重塑金融服务生态。智能投顾精准匹配用户风险偏好与投资标的，信贷风控模型借助 AI 实时评估借款人信用，反欺诈系统利用机器学习识别异常交易，投资方向可关注研发智能投研、风控、交易系统的金融科技企业，如恒生电子，其为证券、基金等金融机构提供一站式金融科技解决方案，AI 技术深度嵌入交易、清算等核心环节；第四范式聚焦企业级 AI 应用，助力银行、保险等机构优化运营、创新产品，提升客户服务效率与体验。

    AI + 教育赛道，科大讯飞、好未来等企业脱颖而出。智能教学系统依据学生学习数据定制个性化学习路径，知识图谱技术助力课程内容精准推送，AI 口语评测实时纠正发音，投资机遇蕴藏于在线教育平台、智能教育硬件制造商以及教育信息化服务商。掌门教育凭借 AI 赋能在线一对一辅导，精准匹配师生、优化教学内容；有道深耕智能学习硬件，有道词典笔、有道 AI 学习机等产品融合前沿 AI 技术，满足学生多元学习需求，市场反响热烈。

    AI + 医疗范畴，迈瑞医疗、联影医疗等企业借助 AI 提升医疗服务效能。AI 影像诊断辅助医生精准识别病灶、快速出片，智能健康管理系统基于大数据预测疾病风险、提供个性化干预方案，投资潜力股集中在 AI 医疗影像设备制造商、医疗大数据分析企业以及互联网医疗平台。如推想科技，其 AI 肺部 CT 影像诊断产品在基层医疗机构广泛应用，助力肺癌早筛；微医构建线上线下融合的医疗服务闭环，AI 赋能预约挂号、远程诊疗、健康管理等全流程，为患者提供便捷就医体验。

    AI + 能源、电力方面，国家电网、南方电网等巨头加速 AI 技术融入能源生产、传输、分配与消费各环节。智能电网借助 AI 实现电力负荷精准预测、故障快速自愈，能源管理系统优化能源调度、降低能耗，可关注为能源企业提供 AI 能源解决方案的科技公司，如远景智能，其打造的能源物联网平台赋能风电、光伏等新能源企业，提升发电效率、保障电网稳定性；朗新科技聚焦电力营销与能源数字化服务，为电网公司与用户搭建智能交互桥梁，助力能源消费智能化转型。

    面对这些潜力赛道，投资者一方面需紧跟政策风向，关注政策扶持重点领域与项目，把握产业发展脉搏；另一方面，深入调研企业技术实力、市场份额、创新能力等核心指标，挖掘真正具有成长潜力的优质标的。同时，鉴于技术迭代快、市场竞争激烈等风险，分散投资、长期布局亦是降低风险、收获数字经济时代红利的关键策略，携手产业共进，迈向数字经济新高峰。 $AI50(SZ399284)$  $数字标识(USDMRC)$  $数字经济ETF(SH560800)$  $数字经济ETF(SZ159658)$  $数字标识(USDMRC)$  $数据ETF(SH516000)$  $数据ETF(SZ159527)$  $大数据50(SZ399282)$  $大数据产业ETF(SH516700)$  $科创100指数ETF(SH588030)$  $科创200ETF(SH588230)$  $科创100(SH000698)$  $科创50(SH000688)$  $科创50ETF(SH588000)$  $科大讯飞(SZ002230)$  $讯飞医疗科技(HK02506)$  $迈瑞医疗(SZ300760)$  $联影医疗(SH688271)$  $腾讯控股(HK00700)$  $小米集团-W(HK01810)$  $美的集团(SZ000333)$  $比亚迪(SZ002594)$  $比亚迪电子(HK00285)$      ... 展开
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