消费电子旺季临近，半导体设备景气向上趋势或延续

近期半导体设备板块延续回调状态，背后原因或主要受市场整体调整及下游消费电子类整体复苏相对较弱等信息影响。不过基本面上看，国内半导体设备景气向上趋势或延续。

尽管消费电子类产品复苏节奏相对较弱，但由于AI需求带来的存储、先进封装等复苏强劲，且伴随着半导体设备的国产替代逻辑强化，本土晶圆代工、先进封装、存储器IDM产线有望持续扩张，并产生较大量的半导体设备采购需求，半导体设备企业有望受益，以保障国内供应链自主可控，并实现营收规模的较快扩张。此外，随着海外半导体设备出口管制日趋严峻，国产设备的导入验证速度也有望大幅提升。

展望后市，若日系半导体设备进口受到限制，国内半导体设备替代进程有望进一步加速，此前日系设备份额较高的环节（比如涂胶显影设备等）预计较为受益。叠加国内大基金三期项目已成立，规模是一期的2倍以上，考虑到外部对我国半导体限制情况，预计设备材料或仍为投资重点方向，利好设备材料国产替代。国产半导体设备厂商依托公司自身的产品竞争力以及国产替代驱动，成长速度有望维持，或可重点关注。

半导体设备ETF（561980）复制跟踪中证半导体产业指数走势，该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖北方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比约76%，指数集中度相对较高。

行业分布上，该指数更侧重上游设备、材料等。按照中证指数公司数据，“半导体材料与设备”占比约70%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。

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