金徽股份：产销两旺上半年创收入新高 实施中期分红注重投资者回报

8月16晚间，金徽股份(603132.SH）正式对外发布其上市以来第三份半年度报告。报告期内，金徽股份加大资源储备整合力度，进一步扩充产能，伴随铅、锌、银价格上涨及采选矿量的增加，公司生产经营水平持续向好，同时公司实施精细化成本管控，优化技术工艺，并加速推动自身数智化转型，持续践行绿色智能矿山发展。多措并举下，公司上半年交出一份出色的成绩单。据中报显示，2024年上半年公司营业收入创同期历史新高达7.16亿元，同比增长30.60%，实现归净利润2.14亿元，同比增长40.86%，上半年形成营收与利润双位数快增的良好局面，为2024年全年高质量发展夯实基础。

此外，金徽股份注重投资者回报，公司今年3月发布了2024年度“提质增效重回报”行动方案，明确多项具体举措。公司更积极响应资本市场新“国九条”多次分红倡议，拟实施2024年中期分红，向全体股东每10股派发现金红利1.70元（含税），共计派发现金红利166,260,000.00元（含税）。

锌矿潜力挖掘

在稀缺与需求中绽放

锌，在自然界中多和铅共生形成铅锌矿，并可伴生银等有价金属元素，其静态可开采年限仅约20年，在基本金属中较短，为全球稀缺资源。长期以来，我国锌资源储采比保持在10左右。

海外面临紧缺状况。远期角度来看，海外部分铅锌矿山面临品位下降困境，甚至未来将出现资源枯竭的情况。其中，海外矿业巨头泰克资源（Teck）预计2024年后锌精矿产量将持续下滑，而到2026年，嘉可能（Glencore）等多家海外矿业巨头均将下调锌矿产量，全球锌矿供应预计将出现缺口。

一边是供应紧缺，另一边则是需求增加。中邮证券分析指出，我国2024年计划发行超长期特别国债，叠加结转2023年剩余5000亿国债，基建有望再度发力，而叠加风电、光伏装机容量持续增长，锌消费量有望保持增长态势。此外，新能源汽车轻量化趋势也将推动镀锌板需求的不断提升，同时印度及东南亚地区基建的需求旺盛需求亦有望带动锌消费增量市场。

目前来看，铅锌矿供应整体偏紧的局面仍较难改变。有行业分析人士认为，以锌为例，目前新增产能对推动全球锌矿产量复苏的力量预期将较为有限，而2025年锌供需缺口或将逐渐显现。

加大资源整合增厚资源储备

公司铅锌主业实现产销两旺

2024年上半年，铅锌矿供应紧张、需求提升、加工费下降等多重因素影响铅锌价格上涨，加之有色金属领域铜、黄金、白银等纷纷上涨带动铅锌市场情绪乐观，推动有色金属行业景气度持续上升，上半年铅锌整体价格稳步抬升。据Choice数据显示，截至6月28日，今年铅、锌现货价格累计涨幅分别为21.45%和12.62%。

作为集铅、锌、银等矿产资源勘查、开采、加工、销售为一体的有色金属采选企业，金徽股份目前拥有4宗采矿权和4宗探矿权，并已形成178万吨/年的矿石采选能力。2024年以来，公司审时度势，结合当前行业大背景，坚持以资源为核心的经营策略，不断夯实铅锌主业核心竞争力。

在生产经营方面，据中报显示，金徽股份上半年锌精矿产销量分别为30,659.64金属吨和30,407.18金属吨，同比增长12.54%和10.09%，同期铅精矿（含银）产销量分别为10,636.12金属吨和10,855.20金属吨，同比增长12.94%和16.69%，上半年整体呈现产销两旺，为全年生产经营向好发展夯实基础。

在资源储备方面，公司积极落实政府资源整合要求，于今年1月竞拍取得甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权，目前勘察工作正在有序开展。另外，公司还在江洛矿区设立合资公司西成矿业，落实“一个开发主体”的整合要求，积极推动江洛矿区铅锌矿（300万吨/年）选矿工程建设，上半年已完成旧厂拆除、场地平整、挡墙工程、综合楼封顶、核心设备招标及采购等工作，整体项目建设稳中有进。

综上来看，铅锌金属价格保持整体上行背景下，金徽股份铅锌主业实现产销两旺的良好局面，助推经营业绩向好发展。而公司在地域资源优势基础上，持续加大资源整合力度，有效增厚自身铅锌矿产优质资源储备，可持续开采能力凸显。未来，公司有望在铅锌资源供需缺口背景下，加速驱动业绩增长并提升行业地位。

研发费用同比增长61.73%

智能化绿色矿山提档升级再加速

当前，有色金属行业培育新质生产力的重点在于用高新技术改造传统产业。2024年以来，金徽股份持续提升技术创新能力，加大研发投入力度，中报显示，公司上半年投入研发费用22,686,354.64元，同比大幅增长61.73%。而截至目前，公司已获得发明专利、实用新型专利、软件著作权共计36项，技术工艺水平再上新台阶。

多年来，金徽股份始终致力打造世界一流的生态型、环保型、安全型、智能化绿色矿山，目前已在资源勘探、铅锌矿采选等方面积累了丰富的绿色矿山生产管理经验，并具备突出的技术工艺优势。例如，公司凭借自主研发的先进全流程电位调控技术及与之相匹配的高效浮选药剂制度，使锌、铅、银综合回收率均高于绿色矿山标准，处于国内先进水平。

通过遵循“边开采、边治理、边恢复”的原则，目前金徽股份已形成选矿、探矿、采矿到尾矿充填全生命周期绿色开发，实现经济与环境效益的双赢。据了解，公司郭家沟铅锌矿先后获得工信部颁发的“全国首批绿色工厂”、“专精特新企业”，以及自然资源部授予的“国家级绿色矿山”，可持续发展价值愈发凸显。

不仅如此，金徽股份更持续推动自身数智化转型，进而实现智能化矿山提档升级。报告期内，公司正在加速进行5G+智能化升级改造，建设矿井工业环网、5G数据中心和综管平台，不断朝着“机械化换人、自动化减人、信息化管人、智能化无人”的目标前进，智能化绿色矿山发展持续提速。

当前，市场普遍预期美联储将于下半年降息，届时有色金属价格或将进一步得到提振，对金徽股份来说是潜在利好。此外，通过深度聚焦铅锌主业高质量发展、对优质资源的加速整合、创新能力和工艺水平的持续提升，以及智能化绿色矿山的提档升级，金徽股份亦有望于下半年持续焕发经营活力，进一步打开自身成长天花板，其后续表现值得期待。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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